转型中的法国能源企业道达尔集团再度加码储能业务。 其全资子公司帅福得 (Saft) 本月在珠海启动了全新的储能解决方案（ESS）制造中心，该中心占地6600平方米，年产能约200个集装箱，相当于480兆瓦时本站

2022年行业发展和驱动影响因子研究方法及分析工具研究报告本站

　　分析一个行业，首先要看国家的政策大方向，这个行业所处的大环境。比如中央开展深化改革的重大决策，重点发展战略性新兴产业及航天军工，所以与改革密切相关的一些战略新兴产将长期受益，前景广阔，比如绿色能源，节能环保，环境治理，4G，智能设备，航天军工等相关行业。中国许多好的行业都是靠政府去推动的，所以看一个行业，一定要分析这个行业所处的政策环境。

　　【例】政策鼓励医疗器械创新发展，技术实力强劲企业受益明显。2015年，国家发展和改革委员会就在《关于实施增强制造业核心竞争力重大工程包的通知》中强调“加快推动我国制造业转型升级，力争用较短时间率先在高端医疗器械、轨道交通等重点领域，突破一批重大关键技术实现产业化，形成一批具有国际影响力的领军企业，打造一批中国制造的知名品牌”，鼓励高端医疗领域的创新发展、实现技术突破。近年来也不断发布文件鼓励“发展高端医疗设备”，扶持科技创新型企业。

　　2021年，新修订的《医疗器械管理条例》正式实施。新政鼓励医疗器械创新发展，将医疗器械创新纳入政策发展重点，优先审评审批创新医疗器械，加强医疗器械知识产权保护，优化备案和审批程序，缩短产品上市周期，加快推进医疗器械产品进口替代。政策对企业科研创新提供便利，技术实力强劲的企业获益明显，有利于增强其市场竞争力。

　　关注一个行业，也要思考这个行业的规模。行业圈子越大，意味着这个行业可以无限深入扩张，在这个行业有更多的发展机会。判断一个行业的规模，可以看这个行业所服务的用户群，是大众用户还是某一类特殊用户群。

　　2021年市场规模为1854.8亿元，同比增长25.3%，预计2027年市场规模达到2662.5亿元，同比增长5.5%。艾媒咨询分析师认为，消费者的爱美之心和追求时尚的观念越来越强，的市场规模随着消费水平以及消费频率的升高而增加，未来市场发展仍然存在一定空间。

　　分析行业总体供给量和需求量的匹配程度，是供过于求还是供给不足，是需求不足还是需求旺盛，从而判断有多大的市场潜力。

　　供给分析：目前来看，我国工业机器人市场仍处于供不应求的阶段，企业通过提高生产水平来提高产能是现阶段的发展重点。2020年，我国工业机器人的产量为237068台，与2019年同期同比增加26.8%。2021年随着我国率先从疫情中复苏，工业机器人迎来国内市场与国际市场的双重利好，产量达366044台，同比增长达54.4%。

　　从企业的角度来看，据企查猫数据统计，截至2022年6月，国内工业机器人相关企业数量达到11.4万家，其中江苏省聚集的工业机器人厂商最多，达到2.4万家;其次是广东省1.9万余家，位列第二;山东省有1.2万余家，位居第三。从注册资本来看，注册资本在100万元以下的企业占比19.83%，1000万元以上的占比24.32%;100-1000万元占比最大，达到55.85%。

　　中国工业机器人旺盛的市场需求，同时也带来了行业过热的迹象。目前，重点发展工业机器人产业的省份有20多个，工业机器人产业园区80余个。近五年，工业机器人企业数量从不到400家迅速增至11.4万余家，多集中于中低级市场，其中2021年共新增注册企业超4.6万家。

　　需求分析：自2016年开始，中国工业机器人累计销量位列世界第一，发展速度史无前例。2019年，中国依然是全球最大的机器人市场，工业机器人总量达到14.05万台，较2018年下降8.6%。根据MIR的最新统计，2021年我国工业机器人销量达到25.6万台，同比增长达49.5%，增长势头迅猛。

　　股价是行业景气度的先行指标，上市公司的估价走势一定程度上，反映了这个行业未来的景气度。另外，不同行业可通过不同经济指标来反映行业的景气度。比如有色金属行业可通过美元指数走势来反应；发电量的变化一定程度上反映了制造业的景气程度；房屋销售情况可以反映出与之相关的家居装饰、建材等行业发展情况。

　　（1）美元是美国经济好坏的标志，美国经济影响美国货币政策，政策信号影响汇市。美联储通常根据非农数据、GDP、PMI（制造业采购经理人指数）、CPI（消费者物价指数）和消费信心指数等一系列经济数据来判断美国经济的景气状况，从而决定采取什么样的货币政策来实现对经济的干预，如调节美国联邦基金利率、贴现率、30年期国库券收益率、控制货币发行量等，这些政策信号会传导到、汇市，使美指和有色金属价格出现大幅波动。比如美国从08年起多次实行的量化宽松货币政策推动了全球资本市场流动性增加，促使有色金属等资源性商品变成“准金融商品”，促进有色金属牛市的形成。

　　（2）美元指数变动影响非美元地区的购买力变动，有色金属需求变动影响价格。

　　美元指数综合反映了美元在国际外汇市场的汇率情况，美元指数下降，其他货币相对美元升值，非美元地区购买力增强。购买力的增强促使非美元地区增加有色金属的购买，需求的扩大引起有色金属价格变动。

　　美元指数变动影响有色金属名义价格，投机行为强化有色金属价格变动趋势。国际市场有色金属通常以美元标价，美元的贬值推动有色金属名义价格的上涨，当其涨幅传递到相关上市公司股价上时被成倍放大，以美元标价的有色金属期货、期权就显得更有利可图，投机活动对有色金属价格的上涨更是起到了推波助澜的作用。

　　（4）美元指数下跌，美元的贬值促使有色金属逐步成为新的避险工具。美国次贷危机爆发以来，国际基金为防备受到更大的影响，以免遭更大的损失，纷纷从美国等资本市场撤出，资金的趋利性又使得资金会重新投入到更为有利、更为安全的场所，而此时已调整较长时间的金属期货市场是基金选择的最有利的避险场所。

　　（5）美元指数波动包含其他货币走势，其他货币因素影响有色金属价格。以占比重最大的欧元为例，影响其走势的一系列事件也会通过影响美元传导给有色金属。影响这些汇率变动最主要的因素是各国央行的货币政策，它们会直接影响各国对美元的汇率，从而传导给有色金属。

　　了解一个行业，要了解这个的龙头公司有哪些，有哪些关键人物。多关注他们的一些发言，演讲，微博、及博客更新。因为他们在这个行业具备一定的话语权，他们的一些看法往往代表了这个行业的发展万同。

　　比如电子商务，最重要的无非是腾讯、百度、阿里巴巴、小米等几家公司，与之相对应的代表人物无非是马化腾、李彦宏、马云、雷军等几位企业家。他们的关注点就反映在他们的一些言论上，就是关于电商的未来发展方向。

　　【例】从具体数据来看，去年全年小米营收3283亿元，同比增长33.5%，经调整净利润220亿元，同比增长69.5%，同时各分部业务收入均创历史新高，看起来是一份很不错的成绩单。

　　财报发布后，小米创始人雷军在社交平台的发言，却罕见地低调了许多。往常他几乎从不掩饰对小米业绩的大加赞赏，诸如“梦幻般的成就”“里程碑式突破”“前所未有的成就”“一个天大的好消息”等用词屡见不鲜。然而这次，雷军只是表示未来会加大研发投入，争取5年投入1000亿元，然后说道：“我们继续努力！”

　　用词上的收敛，体现出雷军态度上的严肃转变。在去年的高速狂奔之下，看似拿着不错成绩单的小米，承受的压力和困难，也随之迅速增大。

　　行业发展的驱动因素是指那些改变整个行业及竞争环境的主要原因及因素，包括行业增长率、消费群体、供给和需求、政策、技术变革等。了解行业的驱动因素，常见的分析方法即为PEST（政策、经济、社会、科技）。有时，亦会用到PEST分析的扩展变形形式，如SLEPT分析、STEEPLE分析， STEEPLE是以下因素英文单词的缩写，社会/人口（Social/demographic）、技术（Technological）、经济（Economic）、环境/自然（Environmental/Natural）、（Political）、法律（Legal）、道德（Ethical）。

　　酿酒条件得天独厚，孕育天然酿酒发酵池。四川身处带湿润季风气候，冬暖夏热，气候温和，空气湿润。得天独厚的自然环境加上湿热的气候，是微生物生产的绝佳条件，加上丰富的水系带来的优质水源，以及优质土壤中生长而成的高粱等酿酒作物，使得四川白酒产业具备水、土、气、生造就的最佳地域大生态、酿酒小生态以及窖池微生态。

　　政策环境包括一个国家的社会制度，执政党的性质，政府的方针、政策、法令等。不同的国家有着不同的社会性质，不同的社会制度对组织活动有着不同的限制和要求。即使社会制度不变的同一国家，在不同时期，由于执政党的不同，其政府的方针特点、政策倾向对组织活动的态度和影响也是不断变化的。

　　政府的政策广泛影响着企业的经营行为，即使在市场经济中较为发达的国家，政府对市场和企业的干预似乎也是有增无减，如反托拉斯、最低工资限制、劳动保护、社会福利等方面。当然，政府的很多干预往往是间接的，常以税率、利率汇率、银行存款准备金为杠杆，运用财政政策和货币政策来实现宏观经济的调控，以及通过干预外汇汇率来确保国际金融与贸易秩序。

　　政策的变化，会导致市场空间的放大或收缩和玩家涌入或淘汰。比如18年监管机构冻结了网络游戏版号的备案和审批，随后教育部、国家新闻出版署等八部门联合印发了《综合防控儿童青少年近视实施方案》。其中提到要“实施网络游戏总量调控，控制新增网络游戏上网运营数量”。两次政策的变化让游戏行业哀鸿遍野，大量小游戏公司倒闭，网易、腾讯股价大幅下跌。又如，这次疫情中，上海、湖北、北京等地纷纷发布医保为互联网诊疗服务和药品提供报销的政策，医保开始为线上处方提供报销。新的支付方进入，互联网药房或许会迎来新的发展阶段。

　　【例】（摘自【华宝证券】氢能产业深度研究报告：2022年上半年氢能产业发展及投融资分析 ）2022年上半年多地产业政策密集出台，助力氢能发展

　　今年上半年，我国出台了较为密集的氢能源相关政策，主要内容涉及“制-储-运-用”产业链的各个环节，包括产业规模、企业培养、政策补贴、储氢站建设、燃料电池车投放等方面的具体规划。政策发布主体也涉及相关部委以及部分省、市、自治区、地级市以及区县（旗）等。

　　在全国整体规划层面，我国强调氢能发展的重要意义，提出发展框架。3月23日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，从全国层面对我国氢能产业的布局提出了具体要求。该文件强调氢能是未来国家能源体系的重要组成部分，是用能终端实现绿色低碳转型的重要载体以及战略性新兴产业和未来产业重点发展方向，并要求到2025年，我国在全国层面实现制氢规模10-20万吨/年，实现二氧化碳减排100-200万吨/年，达到5 万辆氢燃料电池汽车的投放量。

　　在地方层面，氢能产业政策从省级到区县级逐层细化，以内蒙古自治区为例。3月3日，内蒙古自治区人民政府办公厅发布《关于促进氢能产业高质量发展的意见》强调，发展氢能源对于内蒙古地区具有重要的战略意义，要加快建立健全氢能全产业链条，重点发展可再生能源制氢，建立风光制氢一体化发展模式，优先在呼包鄂乌地区稳妥开展氢能示范项目，并推广试点地区经验。4月6日，鄂尔多斯市发布《鄂尔多斯市氢能产业发展三年行动方案（2022年-2024年）》指出，要借助内蒙古自治区打造“风光氢储”产业集群的契机，依托本市资源禀赋，以及在内蒙古率先实现绿色崛起的发展要求，坚持质量第一、效益优先，发展氢能产业。被作为重点规划目标的伊金霍洛旗也在6 月24 日发布了《支持绿色低碳产业发展若干政策的通知》，针对本地氢能发展情况提出了若干支持政策。

　　此外，我国河南、河北、广东、甘肃、长三角、京津冀等地区均于今年上半年提出了氢能相关发展政策，具体内容如下表所示。

　　重要监视的关键经济变量：GDP及其增长率、中国向工业经济转变的可得性、可支配收入水平、居民消费(储蓄)倾向、利率、通货膨胀率、规模经济、政府预算赤字、消费模式、失业趋势、劳动生产率水平、汇率、证券市场状况、外国经济状况、进出口因素、不同地区和消费群体间的收入差别、价格波动、货币与财政政策。

　　短期的经济，直接决定了产品购买力。长期的经济，决定了产品市场的范围。中国加入世贸后，经济获得了近20年的高速增长。时下，新基建投资点亮中国经济未来，5G商用，依托5G的物联网、区块链、车联网、远程医疗必将得到高速发展。新的社交、购物方式必将涌现。

　　麦肯锡预计到2030年，中高收入消费者（按2020年实际计算，家庭年收入在16万元至34.5万元之间）群体或将带动约60%的城市消费，而在当前基线%的消费或将来自更富裕的阶层（年收入在34.5万人民币以上），目前该群体所占消费比重约为10%。

　　对于面向中高收入以上群体的消费品类来说，中国正成长为一个重要的市场。相对于中国在全球GDP中的占比，其在品质消费品类及高端消费品类中的支出占全球支出的份额更高。

　　社会文化环境包括一个国家或地区的居民教育程度和文化水平、宗教信仰、风俗习惯、审美观点、价值观念等。

　　关键的社会文化因素：妇女生育率、特殊利益集团数量、结婚数、离婚数、人口出生死亡率、人口移进移出率、社会保障计划、人口预期寿命、人均收入、生活方式、平均可支配收入、对政府的信任度、对政府的态度、对工作的态度、购买习惯、对道德的关切度、储蓄倾向、性别角色投资倾向、种族平等状况、节育措施状况、平均教育状况、对退休的态度、对质量的态度、对闲暇的态度、对服务的态度、对老外的态度、污染控制对能源的节约、社会活动项目、社会责任、对职业的态度、对权威的态度、城市城镇和农村的人口变化、宗教信仰状况。

　　【例】居民人均可支配收入保持稳定增长趋势，消费升级是长期趋势：消费市场是多层次、不均衡的，呈现区域梯次升级特征，大众品或出现一定“平替”现象，但美好生活追求下的品质升级将持续。

　　科技对于行业的影响，主要在技术成熟度曲线。行业的生命发展周期主要包括四个发展阶段：幼稚期，成长期，成熟期，衰退期。

　　一个行业的生命周期是指从它出现到完全退出社会经济活动的时间，行业的生命周期主要包括四个阶段。幼稚期，成长期，成熟期和衰退期。行业生命周期曲线忽略了具体产品型号、质量、规格的差异。只从整个行业的角度考虑问题，行业生命周期从成熟期可分为前成熟期和后成熟期。成熟初期，几乎所有行业都有S型增长曲线。而成熟后期，大致分为两种类型。识别行业生命周期阶段的主要指标有：市场增长率、产品种类、竞争对手数量、进入和退出壁垒、技术变革、用户购买行为。

　　【例】白酒的本质是社交，行业增长动力已然从量增过渡到价格驱动，长期的趋势仍然是品牌高集中与强分化，未来需要关注年轻消费群体社交形态与场景的变化。

　　在行业研究中，还要注意国外的趋势变化。国外的成功案例，有可能给国内的产业改革带来积极影响。比如，在医疗行业，美国从以前病人的多少变为医疗价值作为保险公司赔付的依据。这使得医生不得不改变他们的诊疗模式，从看病转变为希望减少病人疾病的发生和复发。这一趋势，大大刺激了远程医疗的发展。若中国的医改会朝着这个方向，或部分高端医院改变现有的服务模式，未来围绕着病前预防，慢病监测、康复后护理阶段，会迎来一波新的市场。

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