19股有望入选转板“后备军”,成交量和行业属性仍是挑战

  • 2020-11-30
  • John Dowson

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19股有望入选转板“后备军”,成交量和行业属性仍是挑战青雀歌

伴随转板上市制度在11月27日正式落地,精选层企业上升通道打通。

据沪深交易所发布的转板上市办法,在精选层挂牌满一年,且同时符合IPO财务标准和股本总额、成交量等指标的企业,即可申请转至科创板或创业板。

一定程度上,转板对精选层企业和其背后的投资机构、二级市场投资者都是机遇——企业有了登陆资本市场其他板块的选择权,投资机构“募投管退”渠道更加畅通,投资者前期的“抢筹”有望得到回报。

规则明确,转板上市进入实操阶段,转板名单呼之欲出?第一财经记者据Wind梳理发现,截至目前,19股总市值逾10亿元,符合科创板和创业板IPO市值要求。据安信证券诸海滨团队测算,目前精选层首批和第二批待发行的公司中,连城数控(835368.OC)、苏轴股份(430418.OC)、永顺生物(839729.OC)等7股符合科创板财务要求,33股符合创业板财务要求。

“预计目前36家精选层企业中,约有三分之一严格符合条件,约20家符合上市标准。预计精选层能转板公司或具备市值大且利润高、科创属性或创新属性强的特征。”诸海滨称。

不过,在业内人士看来,成交量、行业分类有可能成为精选层企业转板的“拦路虎”。渤海证券投行总部董事副总经理许达对记者表示,转板除了要满足IPO条件,还要满足股东结构、流动性等要求,不确定性相对增加。

转板上市条件“5+2”

沪深交易所27日晚间出台了有关新三板转板规则的征求意见稿,明确了精选层挂牌公司向科创板或创业板转板的上市条件、股份限售要求、上市审核安排及上市保荐履职等重要内容。

其中明确,转板上市不涉及新股发行,拟转板公司需精选层连续挂牌一年以上,且要符合相应上市板块的发行条件和行业定位。

具体来看,未来在精选层连续挂牌一年以上想要转板在科创板或创业板上市,需要满足“5+2”七大条件。

其中五大基本条件为:符合科创板或创业板发行条件;转板公司或者其控股股东、实际控制人不存在最近三年受到证监会行政处罚,因涉嫌违法违规被证监会立案调查,尚未有明确结论意见,或者最近12个月受到全国股转公司公开谴责等情形;总股本不低于3000万元;公众股东持股比例达到转板公司股份总数的25%以上,或者转板公司股本总额超过人民币4亿元的,公众股东持股的比例为10%以上;市值及财务指标符合科创板“五套标准”中的一项,有双重投票权的符合科创板两套标准中的一项。

与此同时,《转板上市办法》还规定了转板需满足的两个新三板指标,包括:股东人数不少于1000人;董事会审议通过转板上市相关事宜决议公告日前连续60个交易日(不包括股票停牌日)的股票累计成交量不低于1000万股。

沪深交易所转板条件有何不同?

记者对比发现,两交易所对转板公司股本、股东人数、公众持股、成交量、市值标准的规定相同。不同之处体现在,挂牌公司如果申请转板,需符合相应上市板块的发行条件和行业定位。从市值标准来看,科创板与创业板市值门槛最低均为10亿元。

上交所提到,转板公司“需满足科创属性”,公司及保荐人需结合相关规定对是否符合科创板定位等进行自我评估及核查把关。

“转板细则还是相对合理的,唯一有些高的标准是区间成交量1000万股的要求,就目前来看精选层企业交易量是不够的,但是不排除接下来交易量会上升。”银泰证券股转系统业务部总经理张可亮告诉记者。

7股符合转科创板财务标准

机遇当前,哪些企业具备转板资格,有望成功转板?

据转板上市办法,在精选层挂牌满一年且未被调出的企业可申请转板,新三板精选层于今年7月27日开市交易,据此计算,最快明年7月底就可以有精选层公司申请转板。

Wind数据显示,截至11月27日,精选层共有36家公司挂牌,这些企业都有望成为“转板后备军”。

进一步梳理,记者参照转板上市条件指标,从总市值计算,目前19股符合“总市值不低于10亿元”标准。

据Wind数据,贝特瑞(835185.OC)、连城数控、颖泰生物(833819.OC)、翰博高新(833994.OC)等19股总市值逾10亿元。龙泰家居(831445.OC)、方大股份(838163.OC)等总市值不足10亿元。

依据创业板、科创板各自的IPO财务标准筛选,据诸海滨团队测算,目前精选层首批和第二批待发行的公司中,33家满足创业板财务标准,7家满足科创板财务标准(已考虑科创属性)。

其中,满足转科创板财务要求的公司是:贝特瑞、连城数控、苏轴股份、永顺生物、艾融软件、观典防务等;符合转创业板标准的企业数量较多,不符合的有:凯添燃气、殷图网联、诺思兰德。

值得关注的是,除财务指标外,贝特瑞、富士达需同时满足子公司分拆上市标准才能够转板,连城数控年内曾受行政处罚。

对符合转板条件的公司来说,去科创板还是创业板?

“目前看来科创板的门槛更高,预计大部分精选层企业可能会按照创业板上市规则中的‘近两年净利润为正且合计超过5000万元’这一条操作转板。”张可亮认为。

成交量、行业分类仍是挑战

多数公司可以跨过财务指标的门槛,但行业分类又是另一重挑战。

“在精选层发展一年后,市值可能可以达到。但目前来看,大多数企业的行业属性不够,财务数据指标也偏小。”青波资本董事长习青青对记者表示。

转板条件方面,沪深交易所均表示,转板公司需符合创业板和科创板定位。其中,创业板主要服务于成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

记者梳理发现,据Wind行业分类,现有的36家精选层挂牌公司,制造业企业所占比重最大,占比约七成。

另一方面,企业转板动力如何?

张可亮认为,就目前情况而言,精选层投资者门槛仍然较高,且交易量未明显放大,预计大部分企业会有转板意愿。

“转板是最重要的出路之一,利好已经登陆精选层的企业,但可能对没上三板的企业吸引力不大。现在环境变了,注册制加快了上市速度,直接IPO的审核效率也很高。”许达表示。

    周楠

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