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美股一线｜ 美国三大股指迎来反弹通胀降温迹象提振市场信心美联储7月会议纪要即将出本站

　　最新发布的一系列通胀数据显示，美国的价格上涨趋势或有见顶迹象，为投资者注入信心。受此影响，美国三大股指于上周五集体收涨。截至收盘，道指涨1.27%，报33761.05点；标普500指数涨1.73%，报4280.15点；纳指涨2.09%，报13047.19点。

　　从一周表现来看，美场于上周迎来反弹。过去5个交易日，道指累计上涨2.92%；标普500指数累涨3.26%；纳指累涨3.08%。

　　美场的反弹，叠加近期公布的一系列包括非农、通胀指标等在内的宏观数据表现优于预期，使得一些投资者认为，市场今年最为震荡的时刻可能已经过去。但有经济学家与分析师提醒道，目前就对通胀回落、美联储将迅速“转鸽”抱以过于乐观的态度，可能还为时过早。

　　光大证券首席宏观经济学家高瑞东在接受21世纪经济报道记者采访时指出，美国商品、服务、劳动力的供需结构修复缓慢，推升通胀粘性，叠加长期通胀预期仍维持在较高水平，过早放缓加息有可能无法有效抑制通胀，对经济不利。因此，若9月议息会议前，公布的8月非农及通胀数据显示劳动力市场保持韧性、通胀粘性维持高位，则美联储很有可能在9月继续激进加息。

　　当地时间8月10日，美国劳工统计局公布数据显示，美国7月CPI同比升8.5%，前值升9.1%，低于市场普遍预期的8.7%；剔除食品和能源价格后的核心CPI同比升5.9%，同样低于市场预期的升6.1%。

　　而继7月CPI超预期回落后，次日公布的PPI数据同样录得出人意料的环比下降。数据显示，美国7月PPI同比升9.8%，低于预期的升10.4%，前值升11.3%；环比降0.5%，为2020年4月来首次录得负值；进一步印证通胀降温迹象或开始显现，为市场注入信心。

　　此外，美国密歇根大学于当地时间8月12日公布的数据显示，美国8月消费者信心指数初值为55.1，优于7月的51.5和市场预期的52.5；反弹至近三个月高位。数据表明，消费者对美国经济信心有所回升。

　　尽管投资者的信心得到一定的恢复，但瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)发表机构观点指出，建议继续采取相对谨慎的投资方式，因为目前的通胀仍远高于央行目标，美联储无法考虑暂停加息周期。

　　瑞银指出，劳动力市场未知能否在不衰退的情况下实现平衡。近日公布的就业数据强劲，为美联储赢得了时间，将潜在的衰退开端进一步推迟到明年，并可能拓宽了软着陆的跑道，但最终能否实现尚存在未知数，也难以确定失业率上升对消费者支出和风险资产造成的二阶影响。

　　瑞银提醒道，由于经济和货币政策充满不确定性，现在还不是做出重大方向性布局的时候，对总体股票保持中性的战术观点。

　　据芝加哥商品交易所FedWatch显示，市场预期9月加息75个基点的概率已由此前（8月5日）的68%回落至45%（8月14日）；加息50个基点的概率则由32%攀升至55%。

　　高瑞东指出，1970年代，美联储在经济衰退和通胀高企之间犹豫不决，导致通胀在长时间内维持高位，对经济形成重大冲击。1979年，在时任美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）的领导下，美联储坚定开启紧缩政策，成功抑制通胀；经济在高通胀时代结束后也稳步修复。以史为鉴，美联储坚定不移的态度和执行力，是最终有效控制高通胀最有力的方式。因此，高瑞东预计，美联储在9月议息会议中还是有可能大步加息，加息幅度可能落在75个基点。

　　值得注意的是，本周美联储将公布7月货币政策会议纪要。届时，或将就9月加息幅度以及美联储后续的加息路径透露更多的讯息。此外，多位美联储官员也将陆续表态。市场对9月加息预期存在的分歧或将再度有所变化。

　　8月15日（周一）：国务院新闻办举行国民经济运行情况发布会；日本二季度GDP；美国8月纽约联储制造业指数

　　8月16日（周二）：澳洲联储公布货币政策会议纪要；加拿大7月CPI；欧元区8月ZEW经济景气指数；家得宝、沃尔玛发布财报

　　8月17日（周三）：新西兰联储公布货币政策声明；英国7月CPI；美国7月零售销售；塔吉特发布财报

　　8月18日（周四）：美联储公布7月货币政策会议纪要；菲律宾央行公布利率决议；挪威央行公布利率决议；土耳其央行公布利率决议

　　8月19日（周五）：日本7月核心CPI；德国7月PPI；加拿大6月零售销售；堪萨斯联储主席乔治就美国经济前景发表讲线经济网首页

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