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「财经纵横」李扬：全面估量新冠冲击的金融影响本站

　　2020年，新冠肺炎疫情肆虐全球，世界经济陷入停摆。这是一场史无前例的全球危机，全球经济正面临着需求供给双重冲击，任何经济体都难以独善其身。值此变局关键时刻，凤凰网财经联合上海交通大学上海高级金融学院、北京大学国家发展研究院以“全球经济与政策选择”为主题，邀请政商学企界嘉宾通过线上形式解析全球经济面临的机遇与挑战。

　　突如其来的疫情将如何改变世界格局？国家金融与发展实验室理事长、中国社科院学部委员李扬表示，疫情之后，可能有相当份额的现有资产变为不良资产。如果大量资产成为不良资产，经由资产负债表效应，经济将承受较大的负面冲击。宏观经济学最近几十年的发展，确认了资产负债表冲击在整个经济周期运行中的作用，疫情中，这样的冲击再次上演。

　　李扬表示，此次疫情使生产要素不能流动，大量的生产不能进行；为了救助危机，各国政府发了大量的钱，其中的相当部分用于补助。前者减少了供给，后者增加了需求，过多的资金追逐定量的甚至是更少的产品，就会产生通货膨胀。同时，李扬提出了一个问题，即，疫情期间释放的大量资金都去哪了？李扬分析道，因为不能生产，资金不会流入实体经济，而是流入其他领域，主要是、债市、房地产市场，即所谓的虚拟经济。由于持有股票、债券、房产等“资产”的都是高收入者，资金流动的这种格局，会导致贫富差距加大。

　　李扬表示，未来经济可能会陷入长期停滞的状态，实体经济按下“暂停键”，大量的救助资金便会涌入虚拟经济，原本社会就普遍存在的“经济金融化”现象，将进一步加深。由此，金融周期将主宰我们的经济运行。原本的周期是经济周期，其基本动因是产品的生产过剩，经由物价涨跌、企业兴衰，周而复始。如今，由于资金大部分不进入实体经济，经济周期主要表现为股票、债券、房地产等金融变量的变化，这无疑对传统的宏观调控工具、政策及理论，都提出严峻的挑战。

　　注：授权发布，本文已择优收录至“长安街读书会”理论学习平台（人民日报、光明日报、新华网、澎湃政务客户端“长安街读书会”专栏同步），转载须统一注明“长安街读书会”理论学习平台出处和作者。

　　长安街读书会是在中央老同志的鼓励支持下发起成立，旨在继承总理遗志，践行全民阅读。为中华之崛起而读书、学习、养才、报国。现有千余位成员主要来自长安街附近中央和国家机关各部委中青年干部、中央党校（国家行政学院）学员、全国党代表、全国代表委员等喜文好书之士以及党中央、国务院确定的国家高端智库负责人,中央局集体学习主讲专家和中央各主要出版机构的资深出版人学者等。新时代坚持用读书讲，积极传承发展中华优秀传统文化。

　　在第22个世界读书日到来之前，经民政部、文化部等相关主管主办单位报备批复，长安街读书会牵头发起成立“全民阅读促进委员会”，作为全国性的人民团体，该机构将通过开发利用全国各级党政机关、企事业单位、社会组织、大中院校的全民阅读文化资源，促进全民阅读活动深入开展。并以党建为先导，传承发展中华优秀传统文化为支撑，努力继承周恩来总理“为中华之崛起而读书”遗志，深入“研读经典”，让“全民阅读”形人参与的氛围，共同为实现中华民族伟大复兴的中国梦而努力奋斗。

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