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被质疑提高财务风险 润和软件“低卖高买”资本腾挪宣告终止本站

　　在收到外界不少质疑之后，润和软件（300339.SZ）的这番资本腾挪宣告终止。9月12日晚间，润和软件发布公告称，公司决定终止本次购买资产暨关联交易的事项。有市场分析人士向财联社记者表示，如果选择接收这部分资产，润和软件要背上较高的债务，但对上市公司利润贡献较小，相对而言并不划算。

　　这笔交易于8月31日披露时，财联社曾进行报道称，润和软件在现金失血严重的情况下，仍要大举斥资5.18亿元，购买控股股东旗下的三家物业公司（江苏润和南京软件外包园置业有限公司、江苏润联信息技术有限公司、南京泉创信息科技有限公司），可能是看中软件园区行业的投资收益率较高，可以在未来带来一定的经营性现金流。

　　值得关注的是，这三家物业公司都是润和软件当年卖出去的，且本次回购高于当年售价。关于这笔交易的一些争议性事项，深交所两次向润和软件下发关注函。第一次要求说明，前期将两套房产及两家子公司出售给控股股东的背景及原因，以及本次加价购回的原因。

　　润和软件回复称，2014年中国（南京）软件谷尚在建设过程中，配套不齐全，物业管理水平低，软件谷产业集聚效应尚不明显，所以当时房产价值较低；现阶段，园区已形成了产业集聚效应且配套成熟，标的房产所在园区区位优势明显，系软件谷内优质软件园区，房产价值持续上涨。

　　对此，上述分析人士向财联社记者称，根据2021年半年报，润和软件上半年现金流失3.63亿元，账上货币资金为4.01亿元，目前的财务状况并不宽裕。为完成这笔总额5.18亿元的交易，将使用上市公司自有资金和银行项目融资共同支付，其中自有资金不低于2.07亿元，银行不超过3.11亿元，将会提高润和软件的资产负债率，进一步增加财务风险。

　　在第二份关注函中，深交所亦向润和软件追问，当年股权转让给控股股东的目的是“盘活公司资产、降低公司负债率，降低公司财务风险”，本次回购是否与是否与前次“降低公司负债率”的目标存在逻辑矛盾。

　　润和软件在9月12日晚间回复称，公司前次转让两家公司股权前，扣除商誉后的资产负债率高达72.80%。截至2021年6月30日，扣除商誉后的资产负债率为41.78%，远低于前次交易前扣除商誉后的资产负债率。收购后，公司的非流动负债增加，资产负债率达到38.41%，扣除商誉后资产负债率49.08%，仍低于前次交易前扣除商誉的资产负债率，本次收购对公司负债率的影响与前次“降低公司负债率”的目标并不存在逻辑矛盾。

　　同时，润和软件还表示，但本次收购后的资产负债率将较收购前有所提升，偿债压力有所增加。“公司听取了各方意见，经充分审慎研究，交易双方协商一致后，决定终止本次交易。”

　　财联社记者还注意到，截止公告回复日，控股股东润和投资、实际控制人周红卫股票质押率合计达到78.88%；控股股东润和投资的对外债务总额为7.59亿元，其中房产抵押担保方式所对应的负债金额为2.4亿元，其余5.19亿元均采用股票质押担保方式进行担保。

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