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　　今天要讲的内容是保证金交易和优势，外汇零售市场，有哪些参与者？什么是标准手？外汇的盈亏和计算方式？什么是点差？点值？滑点？隔夜利息？黑天鹅事件对我们的影响是什么？如何去看K线图。

　　首先我们来看第一个，什么是外汇保证金，也叫外汇按金。一般指客户投资一定数量的资金作为保证金，按一定杠杆的倍数在扩大范围内进行交易，也称杠杆式外汇，保证金外汇产生于2世纪70年代。

　　杠杆的优势是什么呢？它可以采取保证金进行交易，充分利用杠杆原理，进行以小博大。打个比方，如果我要投资我要做生意，可是钱不够怎么办？可以借钱可以。参与市场交易，汇率每天都在波动，波动幅度不大，怎样让交易产生明显的盈亏呢？就要加杠杆来进行交易了。什么是杠杆呢？杠杆就是拿出一部分的保证金，然后由券商或者银行来给我们进行一定量配资，来放大我们的资金量去进行交易。

　　一方面我们可以理解为杠杆的存在，让我们投资的资金量变得更大，另一方面，我们想做一个投资，只需要用一少部分的资金量就可以做到。我们在投资资金在放大的范围内进行投资，比如，操作10万美金的投资，可以用100倍的杠杆，那就是说我们只需要拿出1000美元就可以做这笔生意了。10万/100是不是等于1000？

　　外汇保证金交易是利用杠杆的原理来进行，外汇货币和货币之间的买卖，比如说GBPUSD，GBPJAY等等。我们参与其中的就是汇率波动的差价。我们只需要把握汇率波动的方向，就可以赚取汇率差。那这个就是外汇保证金交易，为什么是金融行业里面，最庞大的工具呢？为什么是交易量最大的品种？相比于传统的股票期货有哪些比较明显的优势呢？

　　第一个就是杠杆，充分利用杠杆的原理以小博大。第二个就是双向交易，它比较灵活。在去年，疫情之下股票都是一片暴跌，特别是美股融断4次，历史上仅仅发生1次，那就是1997年的时候。相对于股票市场来讲，那发生融断后，投资者承担的亏损的风险会非常的大。但是在外汇市场，由于可以双向交易，无论是涨还是跌，都可以获利的，为什么呢？打个比方，比如GBPJAY，我们认为要升值，做多，我们买入这个货币对，然后等待汇率上涨，再卖出就可以赚取中间差价了。

　　大家觉得汇率下跌还能赚钱吗？也是可以的，这就是做空机制，提前把手里的英镑换成日元，如果汇率下跌，也就是日元升值了，我们再抛出，卖出的时候，把升值的日元再换成贬值的英镑，同样可以赚取中间的差价，无论是涨还是跌方向做对就可以获利，所以说是非常灵活的。

　　第三个特点是外汇是24小时交易，并且是T+0交易，相比股票期货就灵活了很多，比如说股票期货一天只有4个小时的交易时间，和大部分上班族的时间，跟有工作的人来说时间重叠，他们没有时间来看盘，因此对于大部分的上班阶层来说不够灵活的。那外汇可以24小时不间断交易，那我们来一起思考一下，为什么是24小时不间断交易呢？

　　因为地球是圆的，一天当中总有一个地方是白天时间，比如我们中国现在是白天，欧洲美洲就休市了，当我们休市的时候，欧洲美洲迎来了他们的白天。欧洲美洲市场陆陆续续开始交易了，欧洲美洲也就开盘了。当我们一部分地区休市停止交易的时候，另外一个地区或者国家他们就开始新的一天工作和交易了。

　　什么是T+0交易呢，就是当天买入当天卖出，随时买随时卖，股票今天买入明天才能卖出。外汇是非常灵活，甚至这秒钟买入下一秒钟卖出。并且因为外汇是24小时交易，除了周末，因为周末全球市场都在休市。投资者可以在一天的任何的时间内，利用自己的零散时间进行买卖交易。

　　第4个特点，相比于期货市场，外汇没有到期日。比如交易原油，大米，玉米，每个品种都有一个持仓到期日，到了这天，必须强制平仓交割。期货有持仓限制，但是外汇没有持仓限制，我们有个伙伴2015年的时候大量做空了澳币，但是一直到今天，还持有着，现在澳币贬值了，他也赚得盆满钵满了。也就是说外汇保证金交易可以长时间持仓。

　　不论你是持仓1天2天，1分钟5钟，一年两年都是可以的，这就是外汇保证金交易优势。可以长期持有，没有到期日。只要你的保证金充足，就不会面临强制平仓，那么让我们赚钱的机会就大大的增加。

　　第5个，外汇保证金交易可以选择的币种非常丰富，但我们一般选择的都是一些波动比较大的货币对，因为波动大，可以让我们快速达到止盈点。比如英镑对日元，英镑对美元，黄金对美元，这些都是我们常用的货币对，这些货币对每天波动的幅度会比较大。

　　刚才讲完了概念和优势，现在我们来讲外汇零售市场。什么是外汇零售市场呢？可以这样去理解，流动性提供商，也就是流量商，从银行拿到1个亿的订单，并把它拆分为很多成千上万的订单，大流量商再到达二级流量商，也就是券商。从上面一级一级的投放下来，从而满足我们投资者的需要。

　　那拿个生活中的例子，比如说我们开一家酒厂，生产1000万支红酒，那是直接卖给消费者手里吗？很显然不是的。为了提高效率，就有很多的经纪商，比如省级的，市级的等等分级销售，因为酒厂是不可以一瓶两瓶的卖给消费者。比如省级拿了1万支酒，然后分给市级经纪，市级经纪再往下分销，再开实体店，再通过零售卖给消费者。所以酒厂也是一个逐级分销的过程，那么外汇市场也是一样，流量商通过银行拿到一大批的批发订单，从而往下一级一级供应，这是一个从上到下分发的过程，投资者想要参与外汇市场交易，首先要在经纪商平台开户。

　　下面我们来看一下有哪些参与主体，我们要做一个投资或者一个生意，我们首先要知道跟谁一起，我们要知道我们赚的钱来自于哪里，亏的钱亏去了哪里，钱给谁赚了，赚的又是谁的钱，因此这是一个非常重要的话题。我们来看一下外汇市场的参与主体，首先是各国的中央银行，中央银行参与的目的是，需要维持这个国家的汇率的稳定以及调节外汇储备量。需要在一定区间内维持汇率的平衡。

　　有没有听过一个名词，叫中国的外汇储备。那中国的外汇储备接近3100亿美金。所以中央银行参与外汇市场，主要是调节外汇的储备和汇率。为什么要调节外汇的储备和汇率呢？第一，在全球化，经济流通的背景下，我们国家人流物流在世界上各个地方流动，每个国家都进行贸易。我们国家是个实业大国。如果汇率波动过大，会对出口造成非常不利的影响，甚至影响就业和社会稳定，所以调节外汇储备是每个国家都会进行的一个过程。

　　第二个，因为汇率跟民生息息相关。比如，明天要去美国旅行，比如今天的汇率是7.0，那咱们用70万￥换了10万$，去美国玩了一个星期，只花了1万$，回来的时候，人民币大大的贬值了，美元大大升值了，1元$可以换8元￥，那剩下的9万$是不是可以换72万￥？也就是说回国的时候，换回来72万￥，我还很开心的玩了一个星期。

　　这是乐观的情况，但是如果我们手里的美金大幅度贬值呢？回国1$只能换6元￥，我手里的9万$是不是只能换回54万￥？那大幅波动是不是造成很大的影响？那对于出国旅行或者贸易的人是不是产生非常大的影响呢？更重要的是，如果汇率大幅贬值，对于外汇储备来说会有很大的影响，如果朝着我们不利的方式跑动，我们的外汇储备是不是会缩水？另一方面，汇率贬值，如果央行也不干预和调控，那我们老百姓的钱是不是都贬值了。每个国家的保障进出口商的利益，保障跨国公司，保障全国人民的利益。维持汇率在合理的范围内不动，这是为什么央行要参与外汇市场的原因。

　　那外汇市场参与第二主体就是商业银行，比如中农工建，甚至村镇银行。它都在进行外汇交易，为什么呢？因为商业银行也在线上进行外汇保证金交易，在银行间的外汇市场买卖。另外比如我们要去美国，去泰国，我们是不是要换回他们的当地货币才能消费，因为每个国家都有每个国家自己流通的货币，我们用人民币是无法流通使用的。比如我们要去英国，只能换成英镑，去美国只能换成美元，去日本只能换成日元。那我们兑换的时候要找谁呢？找商业银行，所以商业银行也是外汇市场的第二大参与主体。

　　第三个是外汇交易商，比如一些理财投资的资管公司，信托公司等等。第4个就是外汇经纪人，我们这里都是外汇经纪人，指的是什么呢？外汇经纪人是促成外汇交易的中介人，介于外汇银行与外汇市场的参与主体之间，的代洽外汇买卖业务的这些人。那这些人可以参与也可以不参与交易。参与时是个投资者，不参与是纯粹的代洽买卖的中介人。

　　那比如有一家外汇平台公司，需要客户，银行做外汇业务，那怎么找客户，通过经纪人的作用和拓展，介于投资者和公司或者银行中间的一个角色，起到一个桥梁纽带的作用，由于在国内还没有成熟，但是在国外非常成熟，所以它的要求会比较高。

　　有很多会问，外汇经纪工作在国内合法吗？昨天己经了解到在中国存在了多少年？外汇经纪人的工作也存在了多少年了？今天的外汇行业是由我们参与了才有的吗？其实不是的，在90年代己经进入中国市场，在国外己经是非常成熟的行业，只是在国内政策，法律规章制度没有十分完善，对于外汇保证金交易，早己经确定是合法的活动。这些都可以去到最高人民法院的公众号去问智能机器人，它会明确的告诉你是合法的。我们上个月底去了湖南长沙参与了一场法律法务培训，后面针对PIB以上的经纪人会做一些法务的基础知识普及的培训。

　　第5个是外汇投资者，就是外汇的散户，去通过交易去赚钱。第6个是外汇市场的实际供应与需求者，包括跨国公司，进出品商，旅行者，留学生，因为现在今天这个世界是全球市场，全经济己经联通，做跨国生意，一定会做外汇的兑换，比如华为从南非进一批原材料，是不是要用南非南特去结算，再去美国加工，再卖出去，然后再把利润输送到母公司。

　　回到中国，是不是要把美元换成￥，给员工发工资是不是要根据当天的汇率结算？因此实际都是非常大的参与主体。那讲完这个咱们，应该会清楚的知道，外汇这个市场参与主体是非常丰富的，交易量非常庞大和活跃的。市场统计的日成交易量大概是6万亿——11万亿之间。

　　那这是怎样的概念呢？比如中国的生产总值，去年是刚刚破了100万亿￥，折合$大约是15亿美金，相当于是2-3天的交易量，也就是说中国一年的GDP生产总值是外汇市场2-3天，所以这个市场是非常庞大的。今天无论你有多少钱，在外汇市场交易都不需要担心买不到或者卖不出去，没有涨跌停板的限制，无论你的资金有多大它都可以承载。

　　外汇交易购买量——标准手，指的是一个衡量单位。比如我们去买水果，或者买股票，都有一个衡量单位。比如苹果，可以用斤来，股票可以用手，股票100股为1手。而外汇也有一个衡量购买数量的名词，叫标准手，它代表的是10万基础货币。比如今天做英镑对美元，一手代表10万美元的英镑，做欧元对美元，一手代表10万美元的欧元，做黄金，就是一手就是10万美元。

　　其实做什么生意都是适用的公式。比如我卖个手机，我进货时候是3000，卖出去是5000，也就是说我的差价是2000.那5部手机，就是5*2000=1万。也就是说盈亏=卖出的量*差价。外汇也是一样，比如英镑美元，欧元美元，每波动一个小点，我们盈亏就是10美金。什么叫一个点？英镑对美元，小数点后第4位是一个点。欧元对美元，小数点后第4位也是一个小点，那黄金波动1毛钱就是一个点，汇率波动一个基点，我们的盈亏就是10美元。波动2元钱相当于波动了20个小点，盈亏就是20*10=200.这个就是盈亏的计算方式。但是，以日元结尾的货币对，波动一个点，盈亏是多少呢？波动一个点为1000日元，折合美元，大约是9美元。

　　大家来看上图(图片后续补充)，白色框里，有各种货币对的报价，有EURUSD是欧元对美元，GBPUSD就是英镑对美元，这是货币对的报价，它们都有两组报价，一个是卖出价一个是买入价，中间是有个差值的，那中间的差值是点差。也就是说买入价和卖出价的差价就是点差。为什么会存在点差呢？因为我们的交易是有成本的，点差是给谁赚走了呢？比如做欧地对美元，一量进行交易，订单开始建立的瞬间，实际上是已经亏损的。亏损的就是点差，我们的手续费实际上就是点差，银行为流量商服务，银行是不是赚取一定的手续费？流量商为经纪商服务，流量商和经纪商是不是要赚取一定的手续费？所以点差我们可以理解为交易的成本，任何的生意都是有成本的，那外汇的成本就是在点差上体现出来的。

　　点值就是波动一个点值多少钱？点值如何计算呢？以结算货币，以报价货币来结算的，由货币对中的第二个货币来决定的，如，英镑对美元，它都有一个固定值，在标准账户中，每个小点这个固定值等于10美元。那以英镑结尾的货币对，它的固家值是10英镑。

　　下面来看什么是滑点，是最终成交价与我们想要买入价钱有差异，或者说和我们设定的价钱有差异。用通比如去超市买苹果，我要买100斤5块钱的苹果，但是我去了以后发现，5块一斤的只有80斤，6块一斤的有很多，那我要买100斤怎么办呢？是不是我最终成产的价钱是5元一斤的买了80斤，有20斤是6块钱的。在外汇市场上，我们想要成交的价钱，当它的量不够的时候，会以最近的价钱成交。实际成交价格和预期价格有差异这就是滑点，滑点有正的也有负的，盈利的时候，有时会让我们的订单多赚一点，有时会少赚一点，亏损的时候让我们多亏，或者少亏一点。这就是滑点，它会影响我们的盈亏。

　　在 DRCFX里，亏损不需要我们自己去承担，所以我们不需要看亏损的滑点，重点看盈利的滑点情况，刚刚我们说了，有两种情况。产生的正滑点会让我们赚多一点钱，这部分钱公司会给到你。同样，负滑点也是由我们自己来承担。如果遇到滑点，影响是会影响到我们的收益率，正负滑点都是由客户承担。比如之前试过有正滑点达到13个点，12个点，那多出来的利润公司会给到我们。产生负滑点，让你的这次交易收益没有5%，只有4%，3%也是我们自己来承担。所以为什么有的时候收益没有5%，可能是遇到负滑点了，这个我们大家要理解。如果亏损了，正负滑点都由公司来承担。

　　下面咱们来讲隔夜利息，那通俗的理解，比如做英镑对美元，我们觉得它会涨，就做多，就是说咱们买它涨。实际上是从美国的银行借到美元，然后把钱以英镑的形式存在英国的银行，从一边的银行借钱存到另一边的银行，那就存在一个现象，就会存在着利息。银行利息是按天数计算的，所以隔夜以后会产生利息。

　　可以需要支付利息，或者获得利息。因此从美国借钱利息高，英国存钱利息低，也就是说借利息高于存款收益，就会支付一个利息费用。相反，如果从美国借钱利息低，也就是说付给美国争行的钱多于从英国钱行得到的钱，这就会存在一个利息差，正是因为利息差存在，才会有隔夜利息。反过来也是一样，英国存钱利息高，存钱利息高于借钱利息，就会获得利息。比如我们把钱存在支付宝或者微信零钱通，也会有收益产生，那是什么时候产生的呢？是在第二天早上产生的，所以外汇同样也是一样，第二天早上会产生隔夜利息。

　　比如说我们持有一个订单，如果当天卖出是不会产生隔夜利息的，如果第二天卖出才会产生隔夜利息。比如，镑美做多，英镑是存款利息，美元是利息，做多入场价是1.2300，我们一手用了1000$,实际上成交的时候，一手是10万$/手，那这9.9万$是谁付的呢？是由银行，流量商，券商给你的。所以我们要付的利息，我们在1.2300的时候用了10万$买了1手英镑，相当于有了81300的英镑存款。等镑美涨到1.2400的时候，用81300英镑换回美元，那就是100813$，实际上赚了多少呢？赚了813$。如果过夜了就要支付美元的利息，会获得英镑的存款利息收入，那么隔夜利息就是两者的差价。

　　下面来讲黑天鹅事件，黑天鹅事件在外汇里面，可以说是闻者色变，因为它会影响到我们投资者做交易的安全性。那什么是黑天鹅呢？是指非常难以预料，不可啄磨，非常突然发生让市场感到很意外的事件。比如2016年6月24日，英国脱欧事件，英国公投一致决定脱欧，行情突然超出市场预料，在公布消息的一瞬间，暴跌超过1000个基点，大家想象一下，我们盈亏一个基点是10$，我们来计算一下，今天我们做一手英镑对美元的空单，瞬间暴跌1000个基点是多少钱。10$*1000=10000$，如果你的方向做对了，那在一瞬间赚了10000$，但是，如果方向做错了，这一瞬间就亏了10000$.这就是黑天鹅事件。

　　黑天鹅事件，如果落在 DRCFX的交易上，对我们有什么风险呢？如果今天我们遇到了，会有3种情况，第一种是方向正好相反，如果做单方向和黑天鹅波动方向相反，那么，交易中的单子会产生大幅度的亏损；第二种情况，方向做对了，我们交易中的单子会盈利并且会产生大幅度的正滑点，也就是说，多赚了钱；第三种情况，我们在遇到这样剧烈行情的时候，我们的单子没有进场交易。

　　第一种情况，当我们的订单正在交易中，并且方向做反了，产生大幅度亏损，这怎么办呢？这就是一个风险点。那公司是如何避免这种情况的呢？大家应该知道，我们公司的订单是分批分组进场交易，比如我们有10万个账户，那大概是分20个批次，每个批次中又细分为不同的组别，一批进场是几千个账户。

　　因此，如果遇到了黑天鹅事件，因为公司是提前设定了止盈止损，我们的止损在限定的范围内，平常交易亏损，也只亏一半，（50%固定止损）。万一遇到突发行情，比如黑天鹅，方向做反爆仓了，相当于亏损了2次。那亏损2次会不会对公司造成大规模损失呢？答案是不会的。因为在过去的数据中，我们的账户是不是有过连续2次交易亏损，甚至3次交易亏损的情况？那遇到黑天鹅交易，无非就是一次性把2次交易的钱亏掉了，那目前公司保险池的资金是非常雄厚的，可以赔付亏损的账户，这只是一个小批次，对公司的影响的非常有限的。

　　第二种情况就是公司的操盘团队很厉害，把方向做对了，这个时候就要恭喜大家了，虽然设置了止盈点，但是瞬间的行情是止不住的，最后的结果是会让我们多赚了很多钱，超出止盈线的钱，这就是我们前面学到的滑点。这部分的钱公司也会全数给到我们投资者。

　　第三种情况，当黑天鹅事件来临没有交易，我们的单子也不是无时不刻都在交易的对吗？当黑天鹅来临的时候，我们的单子没有进场交易，那对于我们就更没有影响了。所以以上3点论述，当黑天鹅事件来临的时候，对于我们大家，对于海汇的资金影响有多少？结论是——我们是不用有任何的担心，但是对于传统外汇券商，对于他们影响是比较大的，由于海汇风控措施做得比较好，采用分批分组进场交易，并且有保险去解决亏损的问题，所以黑天鹅对我们的冲击是非常非常小的。返回搜狐，查看更多

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