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STARTRADER星迈：外汇平台有哪几种类型——ECN、STP、NDD等本站

　　DD类的外汇交易平台，又被称为MM，即做市商，一般有一个交易员平台或处理平台(DealingDesk)用于解决订单信息，并把外汇点差种类设成固定不动。

　　DD或做市商根据点差来赢利，并在需要的时候与用户持相反的方向买卖。做市商，说白了，便是为顾客“做市”，“制造市场”，在一定情况下，投资者想买入的情况下，做市商售出给该投资者，当投资者想卖掉的情况下，做市将其买进，换句话说，在需要的时候，做市商会一直处于投资者反方的位子，与投资者的交易头寸反过来，根据这类方法来“做市”。投资者见到买入卖出价与银行间市场外汇交易市场实际价格是不一样的，为了更好地进行投资者的订单信息，做市商在需要的时候还可以反方向买卖以控制价格。由于做市能够操纵价钱，因此假如做市商把点差设置成固定不动的，风险是不大的。

　　自然作为投资者也不用由于做市商能够控制这些而觉得慌乱，由于外汇交易商中间的竞争力是特别强烈的，因此做市商给予的价值，是十分贴近银行间市场外汇交易市场(InterbankMarket)的价钱的，如果不能保证一模一样的话。做市商的存在才让众多中小规模的投资者也可以加入到外汇交易市场中，其统一性的出现是历史的必定，也恰好是做市商推动了外汇交易零售贸易市场的迅速发展。

　　STARTRADER：下边举例说明解释一下上边所讲的，假定你要从DD类的外汇交易商那买入一定数目的EUR/USD，为了进行订单信息，交易商最先是从其用户的定单中找寻同样的总数售出EUR/USD的交易，或将你的订单信息立即交到流通性服务提供商。

　　这样做交易商就降低了风险性，因为他们无需采用与你相反的方向买卖，就可以通过外汇点差获得盈利。但是，要是没有能够与你的订单信息配对的相反方向的订单信息，她们就需要以相反方向与你买卖交易了。不一样的外汇经纪商是有不一样的风险管控政策的，这种需要向你现阶段的交易商咨询。

　　NDD类的外汇交易平台，说白了，是没有DealingDesk，即没有处理平台，交易商不会做投资者的对家交易，只是将投资者和银行同业市场双方连接下去，因此投资者可以直接在银行间市场的层级进行交易。个人交易者的交易规模过小，是没法参照银行间市场外汇交易市场的外汇买卖的，NDD的外汇交易平台起的便是公路桥梁的作用，将二者连接下去，让个人交易者有机会买卖。真正的NDD外汇交易平台，不会要求重新报价，订单交易时也不会有多余的暂停，这样根据新闻交易就没有任何限制了。

　　NDD类的外汇交易商，可以通过收取佣金或是免佣金但进一步提高点差来维持赢利。NDD类的外汇交易平台分成两大类，一类是STP和DMA/STP，另一类是ECN+STP。

　　STP即StraightThroughProcessing，直连式解决。STP类的外汇交易平台，顾客的订单信息被立即发送到其流通性服务提供商(银行或别的交易商)，这种流通性服务提供商可以在银行间市场外汇交易市场中买卖交易。有些STP类的交易商只有一个流通性提供者，有些则有多个。每一个流通性提供商给出的买进/卖出价是不一样的。交易商会从这当中挑选出最好价钱。流通性提供商总数越大，那样流动性就会越好，那样订单信息的进行就会越成功。STP服务平台的投资者，能够看见即时的价格行情，并直接将订单信息实行，没有处理平台(dealingdesk)在这其中干涉，这就是直连式解决(StraightThroughProcessing)的定义。

　　有些交易商称自己的交易网站是真真正正的ECN服务平台，但事实上他们的系统软件仅仅STP，也就是直连式解决系统软件，严苛意义上的ECN服务平台寥寥无几。

　　ECN即ElectronicCommunicationsNetwork，电子通讯互联网，ECN外汇交易平台容许顾客与顾客互动买卖，也就是说，顾客的订单信息是可以与市面上其余参加者的订单互动的。ECN外汇交易平台为各参加者给予一个销售市场，在这里销售市场里，各参加者(金融机构、零售外汇投资者、金融衍生品、交易商等)根据把自己已具备竞争买入或卖掉的报价发送至ECN系统软件中，彼此之间变成对家做买卖。全部买卖的订单信息即时的有反方向操作的一方与之符合。

　　有时候STP外汇交易平台，说与ECN服务平台相近。真真正正的ECN平台交易，交易商必定会在一个数据窗口里展示市场深度DOM(DepthOfMarket)，市场深度可以让顾客见到其他参加者的买入或卖出订单信息，也就是说，在ECN外汇交易平台上，投资者是可以了解哪有流通性，以实行订单信息。顾客还可以在这一数据信息对话框里看到自己的订单大小，并允许其他参与者点这一订单信息。

　　ECN交易平台，会收相对多的佣金，因为ECN平台的特点导致难以在点差上加价，所以只能用佣金作为补偿。

　　ECN交易平台上的点差是浮动的。几种经纪商中，只有ECN经纪商向交易者收佣金，这也是ECN经纪商唯一的盈利方式，ECN经纪商不通过点差盈利。

　　STP经纪商通过点差盈利(点差略微加点)。STP经纪商作为中间人将所有交易者的订单发送至流动性提供商(银行等)，同时，银行间外汇交易市场上的银行将买卖价差(点差)等信息发送至STP经纪商，大部分银行是做市商，提供的点差是固定的。STP经纪商收到点差信息后有两种选择：一是让点差固定，二是从数个银行(数量越多越好)中选择最好的买价和卖价，让点差浮动。

　　STARTRADER星迈：那么STP经纪商怎么盈利?STP经纪商和ECN一样，是不与交易者对着交易的，他们通过从流通量提供者那获得的点差上略微加点。比如，在数个流动性提供商中提供的最低卖价上加上一点或半点(或其他值)的点差，在所提供的最高买价上减一点或半点。STP经纪商就是通过加点的这部分盈利，然后交易者的订单全部以实际价格发送至流动性提供商。

　　STARTRADER外汇：很多STP经纪商用的是混合的STP模式。STP经纪商都会与其流动性提供商(其主经纪商)签订商业合同，这个合同中规定了流动性提供商所能接受的最小交易规模。一般来说，小交易额订单(通常是0.1手)是不被其流动性提供商接受的，所以不会被交易平台直接发送至流动性提供商，那么STP经纪商怎么处理这种订单呢? 他们这时就采取Dealing Desk处理平台的模式，成为交易者的反方(counter-party)，对于迷你帐户，这种混合型STP经纪商基本上都是交易者的反方。

　　对规模大一些的订单(通常大于0.1手)，STP经纪商用其STP交易平台，将订单直接发送到流动性提供商。这种情况下，STP经纪商通过点差上加价的那一小部分盈利。

　　DD/MM类的经纪商既通过点差盈利，在交易者亏损的时候，也会盈利，因为做市商可以对冲，以相反的方向，与交易者对着交易

　　STARTRADER外汇：ECN是所有外汇交易平台中是最透明的，经纪商只通过佣金盈利，不通过点差。ECN经纪商希望交易者能盈利，这样自己才能赚到佣金。

　　STP经纪商通过点差盈利，尽管他们没有Dealing Desk，不与客户对着交易(混合模式的STP经纪商除外)，他们通过在流动性提供商提供的点差上略微加点来盈利。打比方，假如这里的流动性提供商是批发商，那么外汇经纪商就是零售商，如果只按批发商的原价售届产品，那零售商就差不多破产了，所以这里的加点是完全可被理解的。重要的是投资者们要找正规的经纪商，某些不正规的经纪商会过分加点，就好比有一些零售商店卖假货一样。

　　有一点可以肯定，STP经纪商是希望交易者能盈利的，这样他们才能继续通过点差保持长期稳定的盈利。

　　做市商在需要的时候与交易者对冲，通过点差盈利，所以选择做市商的时候切记要选择正规，信誉度高的做市商。

　　STARTRADER：不论是NDD(ECN，STP)类的交易平台，还是DD/MM类的交易平台，都是零售外汇交易市场的组成部分，正因为他们的存在，个人小规模的投资者才有机会参与到大银行，跨国企业，对冲基金等机构才可以进行的外汇交易中。不同交易规模的投资者适合不同类型的平台进行交易。其中，ECN类的外汇交易平台更接近银行同业市场层次的交易，S其次是STP，最后的是DD/MM，当然这个排列并不是好坏的排列顺序，不同类型的投资适用于不同类型的交易平台进行操作。

　　很多交易者更倾向没有处理平台(dealing desk)的外汇交易平台，因为NDD交易平台，更加透明，订单执行更快，而且匿名。匿名代表无处理平台(dealing desk)在观察和处理交易者的订单，反而所有交易即时被匿名执行。

　　与其相反的是有处理平台的做市商，这样的经纪商将客户分类，亏损的客户分为一类，盈利的客户分为一类，对于亏损的订单，与其对着交易，变成利润，对于盈利的订单发送给银行间外汇市场处理。做市商的透明度由公司内部制定的规则来决定。

　　这由交易者的操作风格决定，一般来说，喜欢白天交易或短线交易者，应该选点差小的，因为这样的交易者操作次数频繁。而中长线交易者，点差大小就不像短线或超短线那么重要。

　　是否允许超短线交易。即高频交易、炒单这种情况是不是被允许。如果交易商明确禁止以上这些交易模式，或是对以上交易模式做出了限制，那就可以判定该交易是做市商。

　　无交易员平台是不会对交易有任何限制的。但并不指可以超短线交易就一定是无交易员平台。因为有的做市商也公开宣布他们对交易没有任何限制的。一般允许使用“EA高频交易系统”的汇商基本也都是：NDD(ECN，STP)模式的平台。

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