外汇期货周度报告:美联储政策倾向放缓美元转弱

  • 2022-06-05
  • John Dowson

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  美联储5月利率会议纪要公布,市场对美联储加息预期降温,6月和7月分别加息50bp已充分定价,预计后续加息速度放缓,下半年经济走弱压力增加,一是高通胀对居民消费和企业投资的打压,二是紧缩货币政策和融资条件收紧对实体经济的打压。市场对欧央行加息预期开始强化,目前基准预期是7月和9月分别加息25bp,存款利率将结束负利率,更有激进的预期是欧央行年内将加息100bp,欧元区的通胀压力在俄乌冲突发生后急剧上升,且可能还未见顶。经济数据走弱,美国5月Markit制造业PMI初值57.5,预期57.5,前值59.2,服务业PMI初值53.5,预期55.2,前值55.6,5月欧元区制造业PMI初值54.4,预期54.9,前值55.5,能源价格上涨打压欧元区产出。房贷利率快速升至5%以上后,美国房地产市场降温,4月新屋销售59.1万,预期75,前值下修至70.9,成屋签约销售亦不及预期。美国4月核心PCE物价指数同比4.9%,预期4.9%,前值5.2%,环比0.3%符合预期,二季度可能看到通胀高点,但回落速度更值得关注,今年预计通胀将维持远高于目标水平之上。短期市场对美联储加息预期的下修,将提振,但反弹的持续性受到盈利预期下降的压制。

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