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世纪瑞尔低价增发被指有猫腻 入股者半年或赚34倍本站

　　继北陆药业 (300016，收盘价20.38元)、久其软件(002279，收盘价27.94元)后，新三板公司世纪瑞尔也将转投创业板。11月8日，创业板发审委将审核世纪瑞尔的上市申请。统计显示，最近一年共有36人通过代三板交易成为公司股东，另外有10人通过低价定向增发突击入股。更值得称奇的是，就在今年4月份，竟然有神秘人以1元/股的价格买入公司股份90万股，如果世纪瑞尔成功上市，其半年内获利有望高达34倍。

　　根据世纪瑞尔 《股本演变情况的说明》，公司在三板经历了近5个春秋，其中2006年12月18日~2007年11月25日，公司股票暂停交易。统计显示，截至2010年6月2日公司因进入公开发行股票审核阶段而停牌，公司股票共交易了307笔，成交2128.408万股，可谓交易十分清淡。

　　不过最近一年，通过股份转让系统购入公司股份的新增股东高达36人。另外，2010年1月，公司定向增资新增股东10名，包括清华大学教育基金会在内的自然人和法人突击入股，其成本仅为4.35元/股。

　　对于为何以4.35元/股的价格入股，公司给出的解释是，该价格根据公司2008年经营业绩，按本次定向增资完成后的总股本计算，市盈率为18.9倍；根据本公司2009年经营业绩，按本次定向增资完成后的总股本计算，市盈率为10.3倍。参考可比交易的估值水平，该价格处于合理范围。

　　然而，《每日经济新闻》发现，这一定价水平有待商酌。首先，世纪瑞尔公布定向增发的时间是2009年9月9日，当时公司股价为8元/股。4.35元相当于二级市场价格的54%。一般来说，二级市场的增发价格是根据公告日前20个交易日的平均价的90%确定，从这点来看，世纪瑞尔的增发价格似乎偏低；其次，从其他三板公司的增发价看，今年7月份公布增发的三板企业金泰得（

　　世纪瑞尔在 《股本演变情况的说明》中显示，2009年1月1日~2010年6月1日期间，公司股票的成交价从1元~29.8元不等。对此，公司也公布了转让股份的价格时间明细。不过，根据公司的披露，在近一年里，公司股份的最低转让价格来自于2009年牛俊杰将股份转让给杨颖悟、杨昕、李萍、董琨、青岛轨道交通设备制造有限公司，转让价格7元/股。而对于1元/股受让股票的“幸运儿”却只字不提。

　　《每日经济新闻》通过交易系统的报价发现，所谓1元/股的成交来源于2010年4月19日14点17分和14点20分，共成交9000手，折合90万元。而随后的日子，也出现过1.02元/股，1.6元/股的成交记录。

　　根据世纪瑞尔2009年每股收益0.53元，创业板同行业上市公司鼎汉技术、神州泰岳约66倍市盈率计算，世纪瑞尔的发行价将达到35元/股，很显然，哪怕是在三板市场通过29.8元/股入股的股东都能够获得16%的收益，而1元/股受让90万股的神秘股东则有望在半年内获得34倍的投资收益，90万元将变成3060万元。

　　如果说上述一年内新增股东有望大发一笔的话，在大面积分红送股的情况下，世纪瑞尔的原股东们同样赚得钵满体满。此外，在世纪瑞尔2009年9月的增发中，公司还有119位原股东获得了以4.35元的价格增发加仓的机会。仅仅一年，这部分增发股就有望获得近10倍的收益。

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