章武元年，即公元221年，曹丕篡汉，建立魏国。 曹丕 曹丕自封为皇帝，引发了一系列连锁反应，最直接的便是刺激到了刘备。刘备看到东汉已被彻底毁灭，于是他在成都称帝，立国号为“汉”，年本站

明汯投资：专注量化投资打造国际一流的量化投资机构本站

　　量化投资作为一个新兴行业,近几年在中国得到长足发展。特别是去年9月前，随着私募证券量化产品的业绩及规模屡创新高，量化投资一时风光无限。但随后几个月，市场风格发生反转。由于高频赛道的同质化及拥挤程度较高，导致交易频率降低及交易成本上升，量化产品获取超额收益的胜率降低，因此大批私募量化产品出现了回撤。尤其是今年以来，外有俄乌战争、美国加息，内有经济低迷、疫情反复，市场继续承压调整。观察整个私募行业的产品表现，我们发现量化类产品在这段时间的表现，是相对优于主观类产品的。虽然量化多头类的产品在近期也产生了亏损，但相较于指数及整个市场来说，量化产品的超额收益也得到了市场的持续验证。其中一些对冲类的产品，特别是叠加了CTA的复合策略产品，今年以来大部分产品的表现都要好于市场。

　　对于基金投资者而言，寻找市场上容量没那么拥挤、产品线更丰富、策略低相关性、能够持续创造超额收益的管理人，然后长期持有，将是较为理性的选择。

　　根据基金业协会公示的数据，截止到2022年3月底，存续的私募证券投资基金管理人为9117家，在近一年的时间段内，管理人的数量并没有大量的新增，整体上保持一个平稳的态势。但是在这个行业里面实际上马太效应非常明显，也就是说头部机构的资金聚集效应要明显比中端和尾端的机构要大很多。在量化行业中，这里面的马太效应则更是突出。特别是近几年，量化行业整体发展速度非常迅速，据中信证券测算，截至2021年末，量化私募基金规模估算约1.5万亿（未剔除结构重复计算因素），而根据中国证券投资基金业协会发布的数据，截止2021年12月30日，私募证券投资基金规模已达6.13万亿，从测算的数据分析，市场上主流的观点是量化整体管理规模已达20%。而在这些量化管理人中，百亿级别量化私募管理人的数量也在迅速增加。2020年只有五家百亿级别量化管理人，包括灵均、明汯、九坤、鸣石、幻方，但仅仅一年的时间，2021年百亿级别量化管理人的数量整整增加21家，相当于增长了5倍，这也意味着资金逐步在向头部的量化机构进行集中。

　　中国量化行业初步的格局已在逐步形成，而规模达到百亿级别，也已经成为头部量化管理人的一个基本门槛。跨过这道门槛的量化管理人，可以在后期的竞争中保持一定的规模优势，尤其是量化行业又是一个需要持续不断投入和迭代的行业，拥有这些优势可以让公司持续投入更新策略，达到良好的正循环。

　　而我们今天要介绍的头部量化管理人明汯投资，正是这样一家长期深耕于量化投资领域，并借助其强大的数据挖掘、统计建模和计算能力覆盖全市场、多品种的量化资产管理平台。

　　明汯成立于2014年，由裘慧明博士创建并任总经理，2018年合伙人解环宇加入任投资总监。从2015年开始，明汯就已经开始了CTA及多策略产品的实盘运作，从业绩回测来看，这些产品运作成熟、业绩能够稳定增长。多年来明汯投资在另类策略上也具备丰富的储备，包括定增套利、事件驱动策略等。在这些股票之外资产类别上的投资管理能力，也让明汯的多策略产品长期以来的收益来源较多元，收益的稳定性比较强。

　　我们再来看一看明汯的两位核心人物：在明汯投资刚成立满两年之际，明汯投资创始人裘慧明在一次采访中，曾如此描述明汯的愿景——“我希望做国际一流的对冲基金，而不是国内的”。那年明汯的管理规模刚突破30亿，而外界普遍关注到明汯是2018年，那一年明汯的另一位核心合伙人解环宇，来到明汯担任投资总监，他的身上也有诸多光环——经验丰富的“华尔街量化老兵”、智商逆商双在线的“少年英才”，而聚拢这一对70后+90后搭档组合的，除了两人间的优势互补、彼此信赖外，更重要的是对于未来的一致设想：希望将明汯“打造成国际一流的量化投资机构”。

　　投研团队方面，明汯拥有一支理论造诣深厚、实操经验丰富的投资、研发、交易人才队伍，公司投研团队均来自于海外常春藤名校以及国内顶尖名校。此外明汯也积极布局海外市场，2020年在北美建立了自己的投研中心，截至2022年3月已有10余名量化背景人才入职其中。明汯策略研发采用和Citadel、Two Sigma、D.E.Shaw等海外量化机构一样的垂直管理模式，相比传统的PM管理制度，能精简人员的同时，还能避免重复劳动，提高整体协作性。

　　作为国内最早一批将人工智能技术成功应用到金融市场的私募管理人，近几年明汯凭借优秀的投资业绩获得投资者的认可，长期的优异表现，也让明汯斩获了众多荣誉：

　　经过多年深耕打磨，明汯投资已建立了丰富而多元的产品线，未来随着中国金融加速扩大开放，明汯也将与国际量化高手继续同场竞技，力争在更广大的国际金融市场得到属于自己的市场份额。

本站 虽然公孙瓒是个没有政治头脑的纯武将。但他毕竟不傻。怎么可能主动将自己麾下的将领送给刘备，去辅佐刘备做大做强呢？就算公孙瓒不待见赵云，他也绝对不会去做这种损己利人的事。