费祎继任之后，蜀汉的对外战略更加保守，费祎认为自己的才能远逊与诸葛亮，而诸葛亮尚且不能平定中原，可见难度之大，以自己的能力更加不宜常年出兵北伐并取得胜利。因此，费祎继续沿用了蒋琬时本站

华宝动力组合近一年业绩排名14年跑赢大盘26倍大跌之后还能买吗？本站

　　这只基金不久之前因为亮眼的业绩，深得基民们的追捧，然而随着最近行情回调，这只基金的跌幅也有点扎心。

　　华宝动力组合A成立于2005年，现任基金经理是刘自强是2012年至2021年期间的“双十”基金经理。

　　他在2008年接手管理华宝动力组合A，一管就是14年，而且这只基金也是刘自强目前唯一在管的基金。

　　虽然刘自强管理华宝动力组合A的时间很长，不过这只基金自从2015年股灾之后，规模就一直不大。

　　刘自强管理华宝动力组合超过14年的时间，累计让这只基金上涨了227.51%，跑赢同时期大盘收益率26倍！

　　从2019年开始，华宝动力组合A就在不断拉开与大盘的差距，2021年初华宝动力组合A涨回了2015年大牛市时期的收益水平，之后就在不断创出新高。

　　在2015年股灾之前，华宝动力组合A的波动控制相对更好，而在2015年股灾之后这只基金多次出现比大盘更剧烈的波动。

　　华宝动力组合A二季度的股票仓位是77.93%，前十大重仓股占比只有31.75%，持股相对分散。

　　最明显的持仓变化，就是刘自强在二季度大幅减仓符合经济稳增长导向的地产和煤炭等周期股，加仓交运、新能源、电子等成长股。

　　通过近一年华宝动力组合的业绩归因来看，刘自强选行业和选个股都让基金赚到了超额收益，这就可以说明刘自强的行业轮动很成功。

　　刘自强管理基金会做一些择时操作，他表示自己会先对市场的牛熊形势做一个判断，进而决定自己的风格是防御型还是进攻型。

　　不过在最近几年刘自强基本不会将基金的股票仓位降低到70%以下，这是因为他慢慢发现有一些子行业在市场表现不好的时候还是可以的，选择这些行业效果会比纯粹的减仓好很多。

　　因为A股受政策影响比较大，因此政策是刘自强特别关注的要素，在通过政策导向结合A股周期变化、市场环境、公司估值等，判断未来一个阶段的市场是牛市还是熊市，或者可能是震荡市。

　　刘自强把市场的风格分成三大类，一个是成长类，一个是防御类，还有一个是周期类，对应未来的行情类型。

　　刘自强确定了投资风格后，会尽可能选增长速度比较快、或者景气度已经开始爆发，而且还在爆发早期的行业，这类行业的机会可能是最大的。

　　总的来说，具备21年投资经历的刘自强，管理基金组合逻辑非常清晰，通过自上而下的框架，一步步确定好仓位、风格、行业、个股，也因此让华宝动力组合长期业绩能大幅跑赢大盘。

　　刘自强并不押注单一赛道，而是会根据市场行情进行行业和风格的轮动，尤其是今年以来几乎每个月都会切换赛道，基金业绩也相当不错。

　　虽然近期华宝动力组合A跌幅较大，不过通过了解刘自强的投资框架，这只基金依然具备很不错的长期投资价值，不是特别介意短期基金波动的小伙伴们依然可以选择华宝动力组合A。

　　但也要指出，华宝动力组合A在刘自强管理期间，基金的波动还是比较剧烈的，不太适合追求稳健收益的基民。

　　而且刘自强也出现过轮动失误的时候，比如2017年重仓小盘股，结果让基金出现了大幅回撤，不能接受一段时期基金业绩跑输大盘的小伙伴也需要谨慎选择这只基金。

　　搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

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