诸葛亮的才智是百年难得一遇的，就连他生前经历最后一次的北伐之战，都蕴含着他的计谋。在蜀国第五次讨伐魏国的战争中，诸葛亮暗自联系孙权结盟，孙权同意偷袭魏国。孙权率军十万攻打曹魏，但本站

交易型开放式指数基金的特性本站

　　答：“交易型开放式指数证券投资基金”（ExchangeTradedFund，以下简称ETF），简称“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。

　　ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资人可以如买卖股票那么简单地去买卖跟踪“标的指数”的ETF，并使其可以获得与该指数基本相同的报酬率。

　　答：为了使ETF市价能够直观地反映所跟踪的标的指数，产品设计人有意在产品设计之初就将ETF的净值和股价指数联系起来，将ETF的单位净值定为其标的指数的某一百分比。这样一来，投资者通过观察指数的当前点位，就可直接了解投资ETF的损益，把握时机，进行交易。

　　例如：上证50指数ETF的基金份额净值设计为上证50指数的千分之一。因此当上证50指数为1234点时，上证50指数ETF的基金份额净值应约为1.234元；当上证50指数上升或下跌10点，上证50指数ETF之单位净值应约上升或下跌0.01元。

　　答：在交易方式上，ETF与股票完全相同，投资人只要有证券账户，就可以在盘中随时买卖ETF，交易价格依市价实时变动，相当方便并具有流动性。ETF比直接投资股票的好处在于：1.和封闭式基金一样没有印花税。2.买入ETF就相当于买入一个指数投资组合。例如，对于首只以上证50指数为标的的ETF，其价格走势应会与上证50指数走势一致，所以买入上证50指数ETF，就等于买进五十只绩优的股票。3.在投资组合透明度方面，上证50指数由上海证券交易所编制，包括市值排名靠前的上市公司中的50家，指数成分可以说相当透明，投资人可直接投资一只ETF来取代投资这一篮子50只股票组合。

　　答：首先ETF的申购是指投资者用指定的一篮子指数成份股实物（开放式基金用的是现金）向基金管理公司换取固定数量的ETF基金份额；而赎回则是用固定数量的ETF基金份额向基金管理公司换取一篮子指数成份股（而非现金）。

　　其次在交易成本方面。传统开放式基金每年需支付约1.0％～1.5％之间的管理费，较ETF的管理费（约0.3％～0.5％）高出很多；另外，传统开放式基金申购时需支付1％左右的手续费，赎回时需支付0.5％左右的手续费，而ETF则仅于交易时支付证券商最多0.2％的佣金，与开放式基金的交易成本相比相对便宜。

　　另外在交易方式方面。ETF上市后，交易方式就如股票一样，价格会在盘中随时变动，投资人可在盘中下单买卖，十分方便；而传统开放式基金则是根据每日收盘后的基金份额净值作为当日的交易价格。

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