上市的主要目的是为了融资，而不是为了让别人炒自己的股份。虽然上市企业被高估的可能性较大，但市场行情不好或业绩不行出现亏损时，也可能导致企业被严重低估，从而影响到企业运营。

　　因此，上市对企业来说并不代表一定是好事，这也就为什么很多企业不愿意上市的原因，比如老干妈华为等。特别是香港或海外实行的是注册制，很多企业甚至被低估，例如恒生指数市盈率目前11倍都不到。而再去看同时在A股和H股上市的国有企业，A股的股价明显高于H股的一大截，然而分红却是一样的，要长期持有获得股息收益，显而易见持有H股更好。

　　当一个上市企业被市场低估时，那么它再融资就受到一定的影响，而决策又受上市规范影响，比如要披露季报和经营情况。如果一个企业不需要太多的资金，或者说可通过银行获得资金，那么企业一般都是不愿意上市的，否则就是管理层希望上市圈钱，而不是大股东想要的结果。

　　在我国核准制机制、涨跌停板制度和T+1制度的相结合下，导致了很多企业一上市就被炒作，甚至长期被高估，成为很多上市企业的捞钱机制——只要企业一上市，主要股东都是亿万富翁。

　　因此，企业能在A股上市趋之若鹜，从而导致上市并不是主要为了融资，而是为了圈钱，比如即使卖壳都能卖个几亿。当然，随着金融不断的改革，特别是创业板的注册制的实施，上市为了圈钱在未来可逐渐被规避。

　　当然，我国的金融市场属于新兴金融市场，企业市值被高估存在一定的合理性，毕竟新兴市场散户居多，缺乏专业性，以及表现为急躁，中短期波动极大。

　　比如目前的创业板静态市盈率高达61倍（深交易所），而动态市盈率每个软件给出的都不一样，例如同花顺则是118.9倍；再比如板块中市盈率较低的上证，也高达16倍，再看恒生指数只有11倍，假设一只股票在上海上市和在香港上市，其平均溢价要高达45%，即H股股价10块钱，A股则需要14.5元。

　　既然企业在A股上市大都是为了圈钱，那么监管就必然会更加严格，对企业来说便加大了运营风险和时间成本。

　　运营风险：在排队的两三年等待期要保持有上市所需资质条件，那么企业在运营方面就会比较保守，而一旦保守可能跟不上市场行情变化，那么就可能导致企业运营不理想，落后于其他企业，甚至不能满足上市条件。

　　时间成本：我国企业上市采用的是核准制，而企业都希望上市圈钱，那么就会存在较长的排队期。如果企业是为了融资才上市，而不是圈钱，那么直接上市就存在时间成本，等到审核的时候可能黄花菜都凉了，要融资的新项目就不能有效地开展。

　　企业为了解决运营风险和时间成本，企业为了更快地实现上市，那么很多企业就会采用借壳上市。虽然借壳上市成本较高，比如随便买个壳都要几亿十几亿，但只要借壳成功，证监会审核通过，那十几亿又算得了什么呢（怎么去的怎么回来）？特别是运营和时间都耗不起的企业，比如国内上市的所有快递公司IP都是借壳上市。

　　当然，如今的核准制也有绿色通道，主要针对独角兽企业。而随着创业板注册制的实施，借壳上市将会大幅减少，甚至会退出历史舞台。