中国上市公司协会公布的最新数据显示，今年以来，上市公司并购重组逐步活跃，资本市场直接融资不断助推实体经济转型升级。

　　数据显示，以首次公告日为准，今年前两个月，已有超过300家上市公司发布并购重组相关公告，涉及金额超过1100亿元人民币。从行业上看，机械设备、医药生物、电力设备等板块的上市公司发布公告数量最多，占全部发布公告公司的比重超过30%。

　　中国上市公司协会副会长 孙念瑞：今年以来，上市公司积极利用并购重组的方式，加大对先进制造、数字经济、绿色低碳等领域的重点投入，发挥了资本市场并购重组主渠道的作用和直接融资的功能，优化主营业务质量，不断助推实体经济转型升级。

　　上市公司并购重组，是上市公司基于自身战略的考虑和转型升级的需求，通过发行股份、现金增资以及资产置换等方式，来进行资产和业绩的优化，目的就是提高盈利能力、增强竞争力，从而实现自身高质量发展。

　　中信建投证券并购部负责人 张钟伟：现在整个国家是鼓励上市公司进行并购重组，实现高质量发展。从产业方面来看，包括先进装备制造、高端装备以及新能源、新材料等行业也面临着一个很好的发展契机，所以上市公司，无论是基于自身主业的延伸发展，还是对外去并购这些行业的一些标的资产，都是非常有益的。

　　专家表示，随着稳经济一揽子政策措施持续落地见效，我国经济继续回稳向上，这将提升上市公司对未来发展的良好预期，信心不断增强有利于推动更多企业加快资源整合步伐。

　　事实上，并购重组市场的活跃，也离不开注册制改革的稳步推进。专家表示，在全面注册制来临后，上市公司重大资产重组环节全面实行股票发行注册制，这也将有助进一步降低上市公司交易成本，提高并购重组审核效率。

　　为进一步发挥资本市场并购重组主渠道功能，在全面注册制来临之际，证监会对《上市公司重大资产重组管理办法》进行了修订，要求在上市公司重大资产重组环节全面实行股票发行注册制。

　　在最新的《重组办法》中，证监会放宽了需要进行信息披露、履行内部决策程序的重大资产重组认定标准，使得不少此前可能会被认定为重大资产重组的交易，变为一般资产交易行为。而二者在信息披露、流程规范等方面均存在显著差异，因此可大幅降低部分重组交易成本。

　　华泰联合证券并购业务负责人 劳志明：整个并购重组过程把决定权交给市场、交给企业，也有利于交易双方做合理的商业判断，平稳可预期。对于并购交易最终成功的概率，是个正向影响，而这些特点都是注册制赋予的。

　　全面注册制对每类发行交易都重点规定了审核的具体流程，对各个环节都规定了详细的流程和严格的时限。此外，在完善审核注册程序方面，全面注册制取消了证监会上市公司并购重组审核委员会，改为沪深北各自成立重组审核委员会。沪深交易所自2月20日起接收主板在审企业并购重组申请。

　　中信建投证券并购部负责人 张钟伟：这个制度最明显的一个改变，是把审核的职能和权力下放到交易所，这在一定程度上会带来效率上的提升以及相关政策信息的透明公开，发行股份购买资产的这个底价是从参考价的九折降低到八折。这与科创板和创业板保持了统一，有利于标的资产和上市公司之间更好达成谈判的一致。

　　专家表示，在积极发挥资本市场并购重组主渠道作用的同时，上市公司进行相关业务应聚焦主业回归本源，投资者更要理性分析上市公司的行为，坚持长期价值投资，谨慎判断。

　　在此次《重组办法》的修订中，强化了证券交易所“一线监管”职责。除对涉及发行股份的重组申请依法审核外，证券交易所还可以针对“现金重组”项目通过问询、现场检查、现场督导、要求独立财务顾问和其他证券服务机构补充核查并披露专业意见等方式进行自律管理，并就严重违反《重组办法》等情形上报证监会采取相关措施，防范和查处违规交易，切实维护上市公司和股东权益。

　　中国上市公司协会副会长 孙念瑞：这些做法，是避免一些上市公司及其控股股东、实际控制人利用制度便利，盲目跨界并购，或者进行不正当利益输送和规避套利。监管部门将持续强化监管，促进并购重组市场长期健康发展。对上市公司来说，应聚焦主业，避免盲目投资、无序扩张，中介机构要对不符合规定、有疑点的项目及时按下暂停键。

　　专家表示，全面注册制是以信息披露为核心，市场化的发行、定价和淘汰机制将进一步促进企业优胜劣汰，提高上市公司质量。预计未来，将有更多符合产业逻辑的并购重组交易不断涌现，会更加注重标的的核心竞争力，强调并购重组后的产业协同与长期商业价值。