稳定且较高的收益率，叠加股价抗风险能力强，使得现金分红指标成为投资者参考的重要指标之一。大额、高频的现金分红一般反映上市公司财务状况较好，能够使投资者有效回避个股虚假业绩的风险，是吸引投资者做长线投资的最大砝码之一，尤其是机构投资者，机构持股比例高有利于上市公司股价的稳定。

　　统计显示，A股在最新年度（2019年）合计实施现金分红13601亿元，相较上一年增长超过10%，刷新年度分红的历史记录，也是连续第三年分红总额超万亿元。30年来A股上市公司累计分红总金额首超10万亿，相当于目前A股总市值的12.6%。

　　分红指标近年来越来越受A股长线价值投资者关注，历史累积分红总额成为衡量上市公司分红意愿、能力的重要参考指标。统计显示，包括2020年最新实施分红在内，106股的累计分红超过百亿，其中14股的累计分红额越过千亿大关。

　　从公司性质来看，金融、公用事业、能源行业的大央企成为积极分红的绝对主力。累计分红过百亿的106股扎堆在银行、非银金融、公用事业和房地产这些充满现金牛的行业中，分别有19股、12股、11股、10股。14家千亿分红的上市公司中，除了1家汽车上市公司外，全部为金融、能源类的上市公司，绝大多数为央企，前10名完全被金融、能源类上市公司垄断。

　　四大行（工商银行（601398）、建设银行（601939）、中国银行、农业银行）囊括了A股累计分红排行榜的前3名和第5名，工商银行在14年里累计分红额高达9988亿元，高居第一，距离万亿分红总额仅一步之遥。建设银行以8045亿元的分红总额屈居第二，除金融股外，中国石油（601857）、中国石化（600028）、中国神华（601088）等能源股也是累计分红排行榜的明星。

　　年均分红额指标也成为金融股、能源股的表现舞台，四大行垄断了前4名，刚上市不久的邮储银行（601658）冲进年均分红排行的第7名。除金融股、能源股外，美的集团（000333）、上汽集团（600104）、贵州茅台（600519）在年均分红额指标上也居于前列。

　　分红占市值比例更能体现上市公司分红的积极性。数据统计显示，52股的累计分红额占最新市值的比例过半，其中哈药股份（600664）、美邦服饰（002269）、*ST宜生（600978）3股的占比超过100%，显示上市后该股的累计分红金额已经超过公司市值。此外，华能国际（600011）、鲁泰A等股的占比接近100%，其分红的积极性也较高。

　　哈药股份自上市以来累计分红18次，分红金额为73亿元，其最新总市值为64.18亿元，累计分红额占总市值比例高达113.74%。此外，美邦服饰、*ST宜生的累计分红占市值比例分别为108.6%、106.12%，分居二三名。

　　除分红额之外，上市公司的分红频率（总分红次数/上市年限）也是体现其分红积极性的重要指标。统计显示，不考虑2020年分红情况，1913股的分红频率不低于1次，加上分红频率非常接近1次的股票，有近2000股的分红积极性较高。其中，49股的年均分红次数不低于2次，其分红积极性更上一个台阶。

　　广汽集团以年均2.13次的分红频率成为A股分红最积极的上市公司，公司于2012年上市，8年间累计实施了17次现金分红，大幅领先其他上市公司。在上市年限超过5年的上市公司中，中国平安、联发股份（002394）、中国石化、中国石油、潍柴动力（000338）、正泰电器（601877）、依顿电子（603328）等分红频率均超过1.6次。

　　上市公司通过经营为股东获取净利润，并通过现金分红的方式分配给股东，分红率（分红额占净利润的比例）体现了上市公司与股东分享经营成果的程度。数据统计显示，在2019年归母净利润不低于1亿元的股票中，333股的有效分红率（净利润不低于1亿元）超过50%，表明其将一半以上的净利润拿出来与股东分享。

　　合理略高的分红率有利于股价的上涨。45股的有效分红率超过100%，其中6股甚至超过200%，超高的分红率可能将大幅减少公司的经营资金，虽然讨好了股东，但并不一定对股价起到正向作用。比如长久物流（603569），2019年现金分红3.92亿元，远超同期1.01亿元的净利润，分红率高达386.75%，虽然公司股价短期内有小幅上涨，但不久就经历了大幅下跌。

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