你能想象吗？虽然上证指数还在3500点上下，但一些优质的强品牌力公司估值，已经比2018年还要低了！

　　这些公司中，有的是遇到了行业政策的调控，有的是面临自身增长天花板的质疑，而有些则是从高位调整再次回到低谷……

　　正如汇添富基金经理蔡志文所言：“当中国最优质的品牌公司遇到近5年、10年比较低的估值水平，他们擦出的火花，很可能在未来变成可观的复合回报。”

　　因为坚定看好中国优秀品牌企业的长期投资价值，近日，汇添富发行了一只聚焦品牌力企业的权益产品——汇添富品牌力一年持有混合（产品代码012993/012994）。

　　这确实是最重视品牌力的行业之一，品牌效应突出的消费品公司，往往更能穿越经济周期、屹立百年而不倒。

　　但另一方面，除了消费品行业，在机械制造、医药、传媒、环保、公用事业、甚至农林渔牧等，都存在很多品牌力突出的优质公司。

　　1）经典传统品牌的企业。这类企业承载着深厚的民族文化情感，独特的品牌魅力使其在代际间很好地传承，使企业经典品牌形象能够立足百年、并在新时代背景下焕发新生。

　　2）品牌力上升期的企业。这类企业通过前瞻性的赛道布局和优秀的公司治理，对企业品牌、产品和商业模式进行创新，把握行业趋势，精细化运营产品线，不断超越竞争对手，品牌力快速崛起。

　　3）行业壁垒高、从而在目标市场有绝对影响力的龙头企业。这类企业由于较高的技术、资本或渠道壁垒，或者是我国具备全球比较优势的行业，已经具有领先的核心技术与制定标准的话语权，高确定性的增长和盈利能力，品牌力较为强大，代表中国自主原创竞争国际市场，彰显中国经济发展的持久动力和勃勃生机。

　　从对“品牌力”企业的界定，不难看出，汇添富品牌力一年持有混合这只新发基金其实是跳出了近两年备受追捧的赛道框架，力图抓住投资的本质，从另一个维度上寻找A股投资的超额收益。

　　比如，中信证券在策略研报中指出：抱团瓦解再现，稳增长将是持续主线年中国“低通胀+宽政策+合理权益估值”的市场环境，依然明显优于欧美发达市场“高通胀+紧政策+高权益估值”的组合。（资料来源：中信证券《A股策略聚焦：抱团瓦解再现，稳增长是持续主线年，中信证券建议围绕“三个低位”来坚定布局，具体包括：

　　无独有偶，粤开证券也指出，稳增长预期下，提振消费和稳投资有望成为重要着手，消费中重点关注有望受益于促销费政策、估值低且受益于近期地产板块迎来政策托底的白色家电板块，以及受益于PPI-CPI剪刀差收窄且业绩确定性强的食品饮料板块；稳投资中财政有望提前发力，适度超前开启基础设施建设，关注新老基建板块投资机会，尤其是低估值性价比较高的个股标的。（资料来源：粤开证券《流动性观察：市场风险偏好降低，关注低估值防御品种》2022.1.11）

　　世界投资大师杰里米·西格尔在《投资者的未来》一书中，曾提出过这样的问题：为什么投资者买入一些高速增长的好公司，最后却没有获得丰厚回报？

　　以品牌力为抓手，一些具备较强品牌力的细分行业龙头公司，估值接近近5年、近10年低位，投资性价比在不断提升。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金过往业绩和其投资人员取得的过往业绩不预示其未来表现。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。本产品由汇添富基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金对每份基金份额设置一年最短持有期限，在最短持有期内基金份额持有人不能提出赎回申请。具体发行时间以公告为准。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。（CIS）