周四大盘延续反弹中继，夜盘美股尾盘小幅跳水，引发周四上午加速调整；外围股市由涨转跌，全球恐慌情绪尾声再度影响二级市场。不过，我们看到一些积极信号，比如北向资金已经转为净流入。

　　美国将迎来非农数据， 全球市场屏住呼吸静待数据，星嘉合财经预计，由于今年消息面利空波及范围很广，而且具备较强持续性，夜晚非农数据或高于市场预期，美国经济继续朝着衰退方向。因此，全球乐于见到美联储降息并重启量化宽松，我们认为，重启QE侧面显示美联储开启印钞模式，有利于实物资产升值。

　　二级市场反弹，也是今后大方向，因为资金面宽松预期，将直接利多全球股市，也包括本轮比较抗跌的A股。周四虽然没有出现大幅反弹走势，但是，总体上保持趋势向上反弹中继。我们基于全球第一季度受到消息面利空影响，第一季度数据必然明显低于往年同期，所以，这些利空都已经体现在股市和大宗商品走势下跌上。

　　第二季度全球市场经济大幅反弹力度，已经随着国内陆续的复产复工进一步证明，所以A股在第一季度与第二季度临界点或早于全球股市开始反弹。指数反弹空间受到市场遐想，毕竟国内基本面平稳，周四的农林牧渔、种业、草甘膦以及医药板块，都有不同程度的上涨，部分受到政策面刺激上扬，部分受到全球消息面扩散影响。

　　资金面开始转向，是我们判断A股还将延续反弹的依据之一，北向资金已有连续两个交易日转为净流入。同时，我们观察农业股也已经开始连续上涨，而并非走出一日情，对这种板块轮动呈现投资主线的行情，我们判断是后市个股将有分化，主力资金开始炒业绩、炒板块轮动以及概念。

　　技术形态上，5日均线继续维持向上，而最近的连续两个交易日测试10日均线一带，我们判断是整固反弹趋势，大方向继续受到美联储大幅量化宽松影响，新版QE或带来全球股市狂欢。正当我们还沉浸在前期恐慌心理时，股市已经早于心理变化出现反向走势；周五大盘成交量有所萎缩，我们看向夜间的美国非农数据，全球都在屏息等待美国数据。

　　风险上，目前股市的风险还是低于年初的，基于美国的新版QE举措，预计若美国股市若再度转跌，或将有更强烈刺激的宽松预期。美国当前处在零利率边沿，而欧洲多国处在负利率政策下，相较于它们，我国货币调整空间尚有余力，周五大盘继续看向资金牛行情预演。