春节假期内，外围市场表现强势。其中，港股恒生指数涨幅约3%，恒生国企与科技指数涨幅居前，表现靓丽，各行业大市值权重品种均有不错表现。不过，港股周一的市场表现差强人意，低开低走长阴下挫，大跌2.73%，从而拖累A股高开低走。

　　从细分板块热点来看，假期内表现比较好的是新能源汽车及相关产业链，主要原因是美股特斯拉业绩超预期驱动，特斯拉假期内大涨超30%，并带动蔚来、小鹏、理想等个股上涨超10%，港股次新中创新航上涨超20%，港股比亚迪股份上涨8%。

　　另外，节后首次国务院常务会议就作出部署，要求持续抓实当前经济社会发展工作，推动经济运行在年初稳步回升，要求推动消费加快恢复和保持外贸外资稳定，增强对经济的拉动力。尤其是汽车消费，对汽车板块情绪有进一步的提振。从逻辑上来说，对应A股的新能源汽车、汽车零部件、电池产业链以及锂电上游，整体景气度预期大幅提升。

　　除了汽车，假期内大涨的还有人工智能板块，港股商汤大涨超20%，另外，假期内爆款电影《流浪地球2》再次提升了关于人工智能产业的预期。从周一A股市场表现来看，汽车产业链、电池、互联网服务、小金属、计算机设备和消费电子涨幅居前，整体来看，科技成长股表现优于价值股表现，同时，有一些低估值、高增长的价值股和食品饮料等消费股也受到了资金的青睐。预计未来，科技成长和低估值高增长标的或将联袂走强提振市场！

　　兔年首个交易日，沪深两市股指高开低走，涨幅显著收窄，但首日仍迎来开门红；两市成交额明显放大，全日突破万亿大关；北向资金延期节前强势流入态势，全天再度爆买186.14亿元。截至收盘，沪指涨0.14%，报3269.32点，深成指涨0.98%，报12097.76点，创业板指涨1.08%，报2613.89点。

　　盘面上看，汽车产业链股走势强劲，一体压铸、新能源车、特斯拉概念等表现活跃，军工、职业教育、人工智能概念等表现活跃，家电、纺织服装、农业、酿酒、食品饮料等板块均走强；保险、旅游、煤炭、券商、影视股等走弱。盘面显示成长股表现优于价值股。

　　整体来看，上证指数在3300点上方遇阻回落，且回补了当天的上跳缺口，短线仍有震荡整固技术要求。操作上，维系逢低做多思维，波段减持涨幅过大股，挖掘结构性机会，低吸高抛做波段。现对科技成长和低估值高增长标的做一简要分析，仅供参考，不做为实质性投资建议。

　　如002624完美世界：PE14.13倍，ROE14.57%，游戏+深股通+元宇宙概念+鸿蒙概念+云游戏+电子竞技+影视概念+虚拟现实，1月18日，完美世界发布业绩预告，公司2022年预计实现归属于上市公司股东的净利润13.6亿元至14.4亿元，同比增长268.41%至290.08%；实现扣除非经常性损益后的净利润6.9亿元至7.5亿元，同比增长578.88%至637.92%。

　　游戏业务方面，公司聚焦创新变革，实现品类突破，2022年游戏业务扣除非经常性损益后的净利润预计为10.7亿元至11.3亿元，较上年同期增长318.49%至341.96%，该增长主要来自《梦幻新诛仙》《幻塔》《完美世界：诸神之战》等产品贡献的良好业绩增量。

　　在游戏后备力量上，公司储备游戏丰富，都在稳步推进中，其中《一拳超人：世界》《百万亚瑟王》已于近日启动测试，玩家反馈良好，后续数款游戏测试计划也在积极筹备中。

　　在影视业务方面，2022年完美世界《昔有琉璃瓦》《仙琦小姐许愿吧》《蓝焰突击》《天才基本法》《摇滚狂花》《月里青山淡如画》等精品电视剧相继播出，兼具口碑与热度。此外，公司储备的多个影视作品正在制作、发行、排播过程中。

　　从技术上看，近期公司股价依托10均线后进入强势区域，现处于突破后的回抽确认阶段，预计震荡整固企稳后或将延续估值修复态势。

　　公司的主要产品之一为咖啡因，属于消费主题。根据公司2021年年报公布的数据，其产能在13000吨。2021年底因上游原材料涨价叠加下游功能饮料行业需求增长等因素，咖啡因价格大涨。根据wind数据，咖啡因及其盐出口平均单价从2021年底开始大幅上涨，从9-10美元/千克价位跃升至16-17美元/千克。同时，进入2022年后，公司咖啡因主要原材料氰乙酸价格有所回调，价差有所拉大。公司在公告中表示，咖啡因价格上涨及销售数量增加，咖啡因类产品销售收入及毛利水平均大幅提升，带动公司整体业绩快速增长。

　　公司另一主营业务为保健品，主要产品为石药牌果维康维生素C含片。公司公告显示，2020年疫情发生后，公司保健食品业务受线下药店客流下降的影响，其业绩出现了一定下滑。随着近期防疫新政策的实施，特别是2022年12月以来，公司维生素类保健食品市场需求出现了明显上升，出现供不应求的情况，公司工厂正在加紧生产，保障市场供应。

　　此外，公司2022年11月完成了对石药圣雪收购，其纳入公司合并报表范围。石药圣雪主要产品为无水葡萄糖和阿卡波糖原料药、以及各类生物酶领域。2022-2024年业绩承诺为8100万、9100万、10200万。

　　从技术上看，1月9日公布年报后，股价跳空高开，一举突破20日均线日均线已经走平上翘呈多头排列，从技术指标上看，趋向指标金叉后呈现出强势发散态势。

　　公司业绩大增的主要原因是，2022年，光伏产品已经在全球大多数地区实现平价上网，成为应对气候变化实现可持续碳减排的有效能源解决方案。此外，在诸多因素影响下，全球能源价格上涨，能源安全问题凸显，全球整体光伏产品需求保持旺盛。

　　光伏产业环节扩产提速，高纯多晶硅料环节整体依然供应紧缺，造成硅料价格持续上涨。公司前期的扩产战略效应在报告期内逐步体现。报告期内，公司持续满负荷生产，产销量均比去年同期有所增加，因此，主营业务收入和毛利大幅增加，实现业绩显著增长。

　　展望未来，大全能源在手订单满满，公司2022年第四季度连续签订多个多晶硅相关长单销售合同。其中，大全能源11月30日公告，公司子公司与隆基绿能签订约758.87亿元多晶硅料采购协议。

　　从技术上看，股价经过21个交易日低位蓄势震荡，20日均线已经缓慢走平上翘，周一中阴线%，创上市以来天量，从资金流向来看，超大单和净大单均处于大幅净流入状态。

　　公司业绩大增的原因，报告期内，新能源汽车动力电池市场快速增长，下游客户对公司三元正极材料产品需求旺盛，且公司义龙二期2万吨/年锂离子电池正极材料项目运行投产，产能规模得以有效提升，产销量同比实现大幅增长。

　　公司产能利用率高位运行，规模效应释放带动生产制造环节的降本增效。同时前期原材料端的采购布局得当，原材料成本控制有效，有效提升公司盈利能力。

　　报告期内，公司新产品研发及产业化效果显著。高镍、中高镍低钴产品开始大批量出货，超高镍9系三元材料、钠离子电池正极材料市场推广应用进展顺利，已实现十吨级销售。

　　从技术上看，箱体底部蓄势较为充分，股价重心逐渐上移有脱离底部的迹象，趋向指标DMI已经形成金叉,短期均线日均线走平拐头向上。

　　业绩增长的主要原因是，报告期内，面对下业需求整体低迷、原材料价格巨幅波动的历史性挑战，公司以双基地协同运行为根基，深入开展营销渠道整合及产品结构优化工作，在全方位匹配客户需求的同时保障了公司的盈利水平；通过对大宗原料供需格局的精准研判，以避峰就谷的采购策略有效平衡了公司的成本压力。

　　报告期内，公司生产工艺优化及装置升级工作有序推进。民丰基地硫酸装置投用，实现了热、电、汽稳定联产；在黄石本部，“窑外预热”等一系列节能降耗技改示范工程陆续达产达效，经济效益及减碳效益日趋显著，公司生产成本持续优化。

　　公司首创并不断完善的“全流程循环经济及资源综合利用体系”持续延伸拓展，铬化学品副产物的商品附加值持续提升。以超细氢氧化铝、钒产品为代表的资源综合利用产品全年经济效益创历史新高。

　　从技术上看，股价在年线上方蓄势充分，现已突破中短期均线和小箱体上沿，中短期均线系统已呈多头排列，并有望挑战半年线年度实现归属于母公司所有者的净利润为10.6亿元到11.2亿元，同比增长71.04%到80.72%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为10.4亿元到11亿元，同比增长62.79%到72.18%。其中第四季度实现归母净利润1.19亿元至1.79亿元，同比增长1012%至1573%，业绩表现超预期。

　　业绩预增的主要原因，LNG业务方面，2022年度面对复杂多变的外部环境，公司积极构建“海气+陆气”双资源池，调整和优化运营模式，提升资源配置效率，优化客户用能成本，盈利水平较去年同期实现较快增长；LPG业务方面，公司继续巩固华南区域优势，整合资源与开拓市场并重，稳固顺价能力，不断提升客户满意度，盈利能力实现稳步提升。

　　氢能方面，2022年以来公司积极推动与巨正源PDH工业副产提纯氢项目的合作，推进制氢项目落地，而借助森泰能源在井口原料气、加气站，以及四川区域低成本水电资源等方面的优势，公司积极布局天然气制氢、电解水制氢等氢能项目，从而有望实现制氢领域的突破。

　　九丰能源也在积极加强与燃料电池行业的紧密合作，加快加氢站或加气/油站改装加氢站的落地，公司参股企业中油九丰(公司持股49%)所属分布在樟木头、塘厦、常平、东城的LNG加气站纳入东莞市近中期加氢站总体布局规划，实施类型为加氢站、加氢(加气)站或加氢充电综合能源站。

　　从技术上看，近期股价依托5日均线震荡上行，且中短期均线已呈多头排列，或有望助推股价震荡上行，并上冲年线。

　　投资有不同的认知，不同的认知决定不同的思路和格局。思路决定出路，格局决定结局！要想取得预期收益。首先构建盈利体系，对此，我们有两个认知特别重要，对股票和风险的认知决定你的盈利体系。

　　从投资角度来看，我们对“股票的认知有两种。一种认知是：股票就是博弈的筹码。如果你把它理解为博弈工具，那就应该重视技术分析。技术分析的优势在于选时！

　　另一种认知是：股票是投资上市公司的载体。你投资这只股票就是投资这家上市公司，这家上市公司盈利了、成长了，你就赚到钱了。如果你认为股票是投资公司的载体，那么基本面就非常重要。

　　对于风险的认知，巴菲特认为，将市场波动等同于风险是一种曲解。他认为，投资的风险并不来源于波动，波动反而是机会，因为股价波动的幅度越大，好公司越会出现被低估的机会。当你利用股价下跌，选择、买入并持有好公司的股票，一定会给自己带来丰厚的收益。

　　当然，如果投资者能预测到“风向”，把握住热点，那就事半功倍了！因为我们看到：只要站在“风口”上，猪也能飞上天！

　　从事股票投资研究二十余年，不断探索实践，具有丰富的实践经验。崇尚价值投资的理念，擅于从基本面和技术面综合把握市场波动规律。现为天津电台经济频道《今日证券》和《央广财经》等财经媒体特约嘉宾。

　　《风口透视》产品提供每周二、四相关事件驱动的风口透视。内容涉及市场政策热点、宏观热点、行业热点及相关或许能对市场起到催化作用的事件解读分析，包括投资逻辑、投资策略思路、投资理念等，并可能涉及相关行业公司的分析点评。通过微信公众号，每周二、四开盘前发布。

　　—投资顾问声明—作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

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