全球股市齐跌多个大宗品种创年内最大周跌幅!好消息来了通胀明年将被“驯服“?

  • 2022-07-18
  • John Dowson

  过去的一周,美国高通胀及担忧美联储本月加息100个基点等多个利空影响下,美股持续下跌,受美股影响,欧洲、韩国等多国股市也表现不佳。国内A股经过前期两个多月的单边,巨大上涨后也迎来了回调。此外多个大宗品种创今年以来单周最大跌幅,全球资本市场表现不佳,未来前景如何?

  受发达经济体高通胀,美联储大幅加息担忧和国内前期涨幅较大等影响下,过去一周,除了日本和法国股市小幅上涨外,其余主要经济体股市全部下跌。

  Wind数据显示,日元持续贬值,货币宽松下,日经225以周涨幅1.02%位居前列,紧随其后法国CAC40指数微幅上涨0.05%。由于周五大幅反弹,道指周跌幅收窄,仅下跌0.16%,此外英国富时100指数、韩国综合指数和标普500跌幅不大,都在1%以内。

  跌幅较大的主要是香港恒生指数和俄罗斯MOEX指数,一周下跌都超过了5%。总体上,过去的一周,全球主要经济体股市表现较差,涨少跌多。

  除了多数经济体股市不好以外,全球经济衰退阴霾不散,多数大宗商品也出现下跌。Wind数据显示,除了受欧洲天然气供应形势可能进一步恶化影响,天然气大涨超17%外,其余黄金、白银、铜、原油等18个商品全部下跌,而且小麦、焦煤、螺纹钢和焦炭一周跌幅都超过10%。

  值得一提的是黄金、白银已连续5周下跌,铜连续6周下跌,此外铜、焦炭、螺纹钢、焦煤、小麦5个品种最近一周跌幅均创今年以来最大单周跌幅。

  美联储等发达国家央行在2022年已经激进加息数次,但是对应国家的通胀水平并没有相应下降,甚至出现利率和通胀同时上升的状况。通胀什么时候才会出现实质性地下降呢?IMF总裁认为,可能要到2023年。

  IMF总裁 Kristalina Georgieva 表示,全球利率会一直持续上升至2023年,届时全球价格指数开始对央行们的作为有所反应。近几个月来,石油等大宗商品价格可能已经趋于稳定并开始下滑,但 Kristalina Georgieva 表示,这些商品价格下滑是对经济衰退前景作出的应对,而不一定是因为通货膨胀已经被抑制。

  Kristalina Georgieva 说:“全球大央行们已经将控制通胀作为他们的首要工作。央行们必须坚持下去,直到通胀预期明显稳定下来。目前我们仍然看到通货膨胀在上升,我们必须做点什么。”

  中信证券研究分析认为,目前经济恢复的基础还不牢固,下半年还需要增量稳增长措施呵护,需要财政、金融政策改革创新。下半年经济恢复程度的关键取决于地产产业链的恢复程度,在地产能够企稳并好转的情况下,考虑经济改善趋势和去年同期基数,预期下半年GDP可实现6%左右的中高增速。

  1)基建投资持续发力,作为当前短板的交通运输投资有望助力稳增长。6月单月基建投资增长12.0%,较5月(7.9%)提升4.1个百分点,增速进一步提升,7月12日《国家公路网规划》出台,有利于加快公路投资增速修复。中央推进政策性开发性金融工具,投融资模式改革加速。

  2)制造业投资增速显著回升。6月单月制造业投资增速为9.9%,较前值提升2.8个百分点。电子通信、医疗仪器设备制造业投资增速较快。6月制造业PMI重回扩张区间,PPI-CPI剪刀差进一步收敛,预示后续制造业投资保持景气。

  3)房地产投资进一步磨底。6月单月地产投资同比下降9.4%,较前值(-7.8%)降幅扩大1.6个百分点,延续深度磨底状态。地产销售改善,销售面积和销售额降幅有所缩窄,不过土地拍卖市场降幅还在扩大。往后看,地产是影响投资和经济的关键,还需政策加力创新政策帮扶“保交楼”,支持供给主体恢复建设能力,从而改善各界对地产业实现良性循环的预期。预计总体固定投资增速还会进一步提升。

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