过去两周美联储政策收紧预期强化其外溢效应，全球流动性、风险偏好和新兴市场资本流动普遍受到冲击。受其影响，我国跨境资本流动形势小幅恶化，但国内疫情改善和经济预期转暖吸引外资流入A 场。

　　美国通胀和加息超预期，美元美债冲高。日前公布的5 月美国CPI大超预期且再创40 年来新高，打破了市场认为通胀进入回落趋势的预期。6 月美联储加息75BP，幅度超预期。10Y 美债利率一度走强至3.49%、美元指数冲高105.5.标普500 指数过去两周下跌10.6%，VIX 从23 抬升至34 高位，市场恐慌情绪外溢，引发海外市场巨震，全球普遍下跌。

　　新兴市场普遍受到冲击。全球流动性压力加剧，商品价格有所下跌，新兴经济体普遍出现较大幅度调整，汇率贬值，亚洲新兴经济体资本外流压力加大，新兴汇率指数小幅下跌。不过受油价上涨等因素推动，俄罗斯股汇逆势上涨，俄罗斯RTS 指数上涨9.7%、卢布升值8.3%。

　　A 股表现独立，港元再度触及弱方。受通胀冲高和加息预期强化影响美债收益率上行致使中美利差承压，倒挂一度加深至-72BP，目前仍维持显著倒挂，外资卖出人民币债券的规模扩大。不过国内基本面预期因疫情和稳增长政策而出现改善，外资重新流入A 场，对人民币汇率构成支撑，兑美元汇率从6.6750 小幅贬值至6.6995，人民币汇率指数从100.7 上升至101.9，走势偏强。美国再次加息使港美息差再度走阔，海外流动性环境收紧、风险情绪恶化，同样加剧香港资本外流压力，港元再次触及弱方兑换保证，香港金管局在两日内四度入市买入约138.24 亿港元，港股弱势震荡。