一方面，继H股配股申请获批复后，东方证券又收到证监会A股配股申请的批复，核准其向原股东配售16.71亿股新股；另一方面，国金证券也收到证监会的定增批复，核准该公司非公开发行不超过7亿股新股。目前来看，东方证券募资总额预计不超过人民币168亿元，国金证券则不超过60亿元。

　　财联社记者注意到，券商再融资风头正盛。Wind数据显示，2021年，上市券商债权再融资达11037.38亿元；股权再融资达656.1亿元，其中，含定增、配股、可转债在内的股权再融资愈发受到青睐。2020年至2021年，券商股权再融资规模已累计达到1672亿元。

　　2022年，券业股权再融资规模有望扩大。今年年初，中信证券配股正式落地，“A+H”共募集金额约达到273亿元，

　　另据财联社记者不完全统计，除上述两家券商更新动态外，还有兴业证券、财通证券、长城证券、国海证券、浙商证券、银河证券等6家上市券商，以及旗下各有券商的华创阳安、锦龙股份两家上市公司正在股权再融资的进程中。如若顺利，10家券商共计拟募资规模为878.88亿元。

　　券商们股权再融资的进展并不一致，有一波三折，有一帆风顺：银河证券已收到78亿元可转债发行的监管批复；国海证券不超过85亿元定增决议有效期延长至2023年3月23日；百亿定增缩水之后，长城证券近日已向证监会反馈回应了公司定增项目中计提减值、债券承销等事项疑惑。

　　二是不超过60亿元用于增加财富管理与证券金融业务资金投入，主要包括融资融券业务和财富管理业务等；

　　值得一提的是，此次东方证券将募集资金拟重点放在投行业务身上。据了解，随着多层次资本市场的逐步完善、融资工具愈加丰富以及资本市场开放力度不断加大，包括股权融资、债权融资在内的直接融资市场整体扩容。同时，科创板相关制度对保荐机构跟投做出了明确规定，市场化的发行承销机制也对公司参与投行业务的资金规模提出更高的要求。据财联社记者多次报道，随着跟投等投资业务的增多，券商对资金量需求增大。

　　东方证券在配股预案中也指出，公司将积极推进投行牵引轻重资本业务融合发展，以注册制改革为契机，形成一体化、全功能、全业务链的现代投资银行业务模式。

　　而国金证券将在资本中介业务、证券投资业务、增资全资子公司、信息技术及风控合规、补充营运资金及偿还债务等5个项目上发力，拟分别投入20亿元、15亿元、5亿元、5亿元和15亿元。

　　再融资带来的积极影响侧重点各有不同，开源证券非银金融分析师高超指出，东方证券本次配股募资用于投行业务和财富管理业务各60亿元，合计占比71%，公司再融资重点投向零售和投行两大潜力业务，有利于提升手续费收入增速，提升公司远期ROE。

　　国金证券方面，该公司表示，此次定增有助于扩大公司业务规模，优化公司业务结构，提升公司的市场竞争力和抗风险能力，促进公司战略发展目标及股东利益最大化的实现。而谈及为何要着重投入资本中介业务，国金证券指出，近年来，公司为个人及机构客户提供包括融资融券、股票质押式回购及约定购回式交易等资本中介服务，为公司带来了稳定的利息收入，并衍生出经纪业务及其他产品创新机会。

　　“在充分把控风险的前提下，公司适度增加资本中介业务的资金配置有助于相关业务规模的扩张，进一步优化公司收入结构，增强公司盈利能力。公司将继续秉持稳健发展、严控风险的风格与节奏开展融资融券、股票质押等业务，加强风险监测与排查，确保整体规模稳中有进。”上述券商表示。

　　今年以来，券商多笔再融资引来关注，除了中信证券的大手笔配股落地，还有就是最近一次因定增曲折而备受市场关注的长城证券。2021年7月，长城证券发布定增计划，拟以非公开发行方式募集资金不超过100亿元，随后9月获证监会受理。这是长城证券上市以来第一次定增计划。

　　不过，该定增计划却遭到证监会的质疑，2021年10月19日证监会提出反馈意见，要求长城证券说明第二、三大股东深圳能源、深圳新江南是否符合《上市公司非公开发行股票实施细则》第七条、第八条的规定。

　　2022年2月18日晚间，长城证券发布公告称，公司于2022年2月18日召开第二届董事会第十三次会议和第二届监事会第七次会议，审议通过了《关于调整公司非公开发行A股股票方案的议案》等议案，对本次非公开发行股票方案部分事项进行了调整，包括募集资金目标总额缩水至84.64亿元，且不再将深圳能源、深圳新江南作为发行对象。

　　今年3月14日晚间，长城证券公告称收到证监会出具的《关于请做好长城证券非公开发行股票发审委会议准备工作的函》，随后，长城证券会同中信建投证券、德勤律师事务所、大信会计所用37页纸重点回复了信用风险、计提减值合理性、公司其他债权投资减值准备计提比例、保荐承销的债券项目是否存在违约等问题。

　　这份定增将给将给长城证券带来哪些变化？长城证券表示，此次定增完成后，长城证券预计短期内每股收益将会出现一定程度的摊薄，公司净资本规模将进一步提升，有利于公司扩大业务规模，提升公司的整体盈利水平和抗风险能力。

　　财联社记者结合Wind数据粗略计算，2006年至2021年间，券商股权再融资总额为5125.6亿元，其中定增融资为3629.1亿元，约占71%，其次分别为配股以及可转债融资，分别约占21%以及8%。2020年及2021年，券商股权再融资规模分别达到1108亿元及656.1亿元，虽然2021年规模相较2020年出现缩水，但整体仍不改券商对于提升净资本的渴望。

　　据财联社记者梳理，2020年以来，包括国联证券、湘财股份、浙商证券、天风证券、西部证券、中信建投、南京证券、中信证券等13家券商完成了定增计划，中信证券、国海证券、天风证券、山西证券、国元证券、东吴证券、招商证券、华安证券与红塔证券等多家券商完成了配股。

　　天风证券夏昌盛团队指出，随着资本市场改革深化、市场机构化程度提升，券商资本中介业务高速发展，制度松绑下融券业务持续扩容，衍生品业务、FICC做市业务迅速兴起。而券商的监管体系以净资本和流动性为核心，风控指标严格限制，券商需要补充净资本以支撑业务发展。

　　对于计划再融资、目前正在进行再融资或者再融资即将落地的券商而言，募资缩水以及股价下跌或是他们可能要面对的现实。其中，募资缩水或是券商最为困扰的事情，例如银河证券在2021年10月份抛出的可转债计划目标是“不超110亿元”，但今年1月份，该券商将拟募集总额调降为不超过78亿元。

　　目前来看，以定增作为再融资手段，券商募资缩水最为高发，除了上述长城证券百亿定增计划缩水，财联社记者梳理过后发现，2021年实施定增的证券公司中，多数出现不同程度的缩水，例如中信建投缩水91.16亿元、浙商证券缩水71.95亿元、天风证券缩水46.21亿元，东兴证券缩水25.07亿元、国联证券缩水15亿元等等。

　　再看二级市场方面，2021年3月30日，东方证券在公布168亿元配股预案后首个交易日，A股股价下跌8.60%，领跌券商股；同年8月24日，兴业证券宣布配股计划后，四个交易日股价连阴；同年11月15日晚间，中信证券发布公告称公司A股配股申请获得证监会发审委审核通过，但次日A股股价便承压下跌4.8%；同年，在东吴证券发布配股公告后的首个交易日，即12月10日，东吴证券收跌5.42%，领跌当日券商板块。