投资要点证券业协会发布 2021年券商业绩排名。 2021年一级市场发行规模增长，二级市场交投活跃， 证券公司稳步推进业务模式多元化， 盈利能力逐步提升。

　　从绝对值来看， 中信证券、 国泰君安、 华泰证券营业收入和净利润均稳居行业前三， 净利润百亿以上达 10家； 从盈利能力来看， 华福证券、 东方财富 ROE领先， 达到 17%以上， 其次为中信建投、 中金公司和东莞证券， ROE 在 13%以上。 代销金融产品收入增长 51.7%， 中信证券、 广发证券、 中金公司位居前三， 代销收入突破 10亿； 头部券商投行业务排名稳定，“三中” 继续位列前三；

　　资管业务东方证券以 34.92亿元排名第一， 中信证券 29.32亿元， 其余券商规模差距较大； 投资收入上， 中信证券以 139.75亿元的收入保持第一名， 与第二名拉开距离。

　　具备长期投资价值， 建议关注财富管理及机构业务两条主线。 随着防疫形势的不断好转， 二级市场风险偏好不断提升， 日均成交额连续 4周环比提升，上周两融余额提升至 1.56万亿元，结束下降趋势。同时证券板块近期表现突出，部分个股表现活跃， 周内实现 10%以上的涨幅。 我们认为， 稳增长政策加码托底宏观经济， 二级市场信心逐步建立， 证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖后的业绩改善， 带来估值提升。 当前， 板块估值仍处于历史低位， 具有较高的配置价值。 从投资主线看， 随着居民财富配置多元化， 券商打造丰富产品货架服务财富管理需求， 同时市场机构化进程加快， 做市业务、 衍生品等业务均需要机构服务能力的提升， 建议关注财富管理及机构业务领先券商， 维持行业“领先大市-A” 评级。

　　表现： 截至 6月 17日， 股票指数较年初均收跌， 但随着市场逐步企稳， 指数跌幅继续收窄。 创业板指数收跌 20.03%， 中证 500收跌 14.17%， 沪深 300指数收跌 12.78%。

　　大宗商品：截至 6月 10日，大宗商品指数收于 214.17，较年初收涨 18.56%，涨幅继续扩大。

　　证券之星估值分析提示广发证券盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。从短期技术面看，近期消息面一般，主力资金有流出迹象，短期呈现震荡趋势，市场关注意愿一般。更多

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