新发继续疲弱，赎回力度有所加大。私募基金7月以来基本维持高仓位运行，后续加仓空间已然有限；海外基金面临持续赎回压力，配置型外资重仓板块持续调仓，8月迄今为净流出状态。增量资金持续转弱背景下，A场8月以来博弈加剧，大致呈现出三大特征：1)板块分化依然明显；2)成长赛道内部存在“高切低”的行为；3)整体成交换手方面，各板块、赛道、大小市值都在下滑。而不同维度的换手下滑，再次说明市场增量资金匮乏，板块间切换也无法维持热门品种的高换手。