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2.一般来说,证券市场融资活动的方式主要包括股票融资和债券融资。另外近年来,国内外兴起的投资基金融资也是证券融资的一种方式。
所谓强市场性是相对于银行信贷、商业票据融资等双边协议形式完成资金交易的弱市场性而言的。证券市场融资一般是在一个公开和广泛的市场范围内,由众多资金交易者通过对有价证券的公开自由竞价买卖来实现的。
证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。证券发行人主要包括政府及其机构、企业(公司)和金融机构。
1.政府(中央政府和地方政府)和中央政府直属机构已成为证券发行的重要主体之一,但政府发行的证券品种一般仅限于债券。
2.政府发行债券所筹集的资金既可以用于协调财政资金短期周转、弥补财政赤字、兴建政府投资的大型基础性的建设项目,也可以用于实施某种特殊的政策,在战争期间还可以用于弥补战争费用的开支。
3.中央政府拥有税收、货币发行特权,通常情况下,中央政府债券不存在违约风险,被视为无风险证券,相对应的证券收益率被称为无风险利率,是金融市场上最重要的价格指标。
中央银行主要发行两类证券:第一类是中央银行股票,第二类是中央银行出于调控货币供给量目的而发行的特殊债券。
企业的组织形式可分为独资制、合伙制和公司制。现代公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种形式,其中,只有股份有限公司才能发行股票。
上市公司首次融资主要是指首次公开发行股票(IPO),这区别于上市公司在股票发行上市后进行的包括配股、增发在内的股权再融资。首次公开发行,是指拟上市公司首次面向不特定的社会公众投资者公开发行股票募集资金并上市的行为。
上市公司再融资的方式:向原股东配售股份、向不特定对象公开募集股份、发行可转换公司债券、非公开发行股票。
①向原股东配售股份,简称配股,是公司按股东的持股比例向原股东分配公司的新股认购权,准其优先认购新股的方式。
②向不特定对象公开募集股份,简称增发。增发的目的是向社会公众募集资金,扩大股东人数,分散股权,增强股票的流通性,并可避免股份过分集中。
③发行可转换公司债券。可转换公司债券,是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券,通常是转化为普通股票。
④非公开发行股票,也被称为定向增发,是股份公司向特定对象发行股票的增资方式。这种增资方式会直接影响公司原股东利益,需经股东大会特别批准。
金融机构作为证券市场的发行主体,既发行债券,也发行股票。我国把金融机构发行的债券定义为金融债券,它具有以下特点:
(6)我国发行过金融债券所筹集的资金一般都专款专用,其主要用途就是为国家的大、中型建设项目筹措资金。
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