7月12日，证监会公布了一则对招商证券的处罚，称其在2022年5月16日的网络安全事件中，存在系统设计与升级变更未经充分论证和测试，升级回退方案不完备等问题，反映出公司内部管理存在漏洞、权责分配机制不完善。

　　基于上述原因，证监会决定对招商证券采取出具警示函的行政监管措施，同时对于公司负责信息技术工作的3位高管一并出具了警示函。

　　其实，这并不是招商证券交易系统年内的首次故障，就在3月14日，招商证券就曾发生过类似的事件，当时就一度被传得沸沸扬扬，并且也此受到了监管处罚。

　　半年内两次宕机，招商证券可谓是创出了业界的历史记录。作为一个老牌的国有证券公司，招商证券不该对投资者缺乏敬畏之心。

　　今年5月16日早盘的时候，有投资者在社交平台吐槽招商证券交易系统又崩溃了，出现了APP和PC端均无法登陆的情况。而当日大盘走出冲高回落的态势，眼看着浮盈可能变成了浮亏，当日招商证券交易系统的相关话题，也成了各家社交平台的热搜。

　　直到当日10点半的时候，招商证券才在其官方微博发布声明称：“今早招商证券交易系统部分客户登陆出现异常。目前已恢复。对此我们深感抱歉。”连声明都是避重就轻的表态，提都没提到怎样补偿遭受损失的客户。

　　其实，这并不是年内招商证券交易系统的首次故障。早在今年的3月14日，招商证券就出现过类似的情况。当日交易系统也出现了集中交易回报系统延迟等情况，有网友在社交平台吐槽招商证券交易页面无法成交、无法撤回等问题。

　　当天中午，招商证券在微信公众号上发布消息称：“3月14日，招商证券集中交易回报系统出现处理延迟等故障，目前故障已排除，系统服务恢复正常。”而因为该次事件，招商证券还受到监管处罚。4月2日，深圳证监局公告称，招商证券在3月14日的网络安全事件中，存在变更管理不完善，应对不及时、不到位等问题，因此对招商证券采取责令改正的行政监管措施。

　　但是，时隔两个月，招商证券竟然再次发生了相同的事情，这让很多招商证券的老用户感到愤怒，很多投资者质疑，为何招商证券的交易系统会频频发生异常，而且在已经有前车之鉴的情况下，为何还会连续出现这样的事情。

　　随着事情的发酵，有投资者甚至质疑招商证券每年的信息技术投入是否真的有用。确实，通过招商证券的年报可知，公司在信息技术上砸钱并不少。

　　《每日财报》注意到， 2019年-2021年，招商证券的信息技术总投入分别为为6.53亿、9.94亿元和11.92亿元，三年间一直保持增长态势，累计在信息技术上投入高达28.39亿元，而且如此投入在券商同业内也居于前列。

　　7月12日，根据证监会发布的处罚公告，不仅公司被出具了警示函的行政监管措施，而且招商证券的主要责任人员也受到了相应的责任追究。证监会发布了对招商证券总裁助理、首席数字官胡滔、金融科技中心总监邓曙光、金融科技中心核心交易开发部总经理陈卓采取出具警示函措施的决定。

　　招商证券受到行政处罚，不仅让公司的声誉受到了负面影响，同时由于在短时间内连续发生同类时间，影响了投资者的正常交易。很多投资者都萌生了换一个券商公司交易的想法。

　　5月16日，当招商证券交易系统再次崩溃后，有投资者对公司的应急处理能力以及信息技术投入产生了质疑。

　　按理说，招商证券对于信息技术的投入并不少。2019-2021年，招商证券的信息技术总投入占当年营收比重分别为3.49%、4.09、4.05%，投入金额分别为6.53亿、9.94亿元和11.92亿元，呈现出逐步增长的态势，特别是在2021年，公司可是投入了将近12亿的线年间，招商证券的信息技术人员人数也出现了较快的上涨，根据公司的财报可知，2019年招商证券信息技术人员数量为366人，到了2021年其信息技术团队成员更是疯狂扩张至1141人。

　　值得一提的是，3月14日招商证券的交易系统出现故障后，公司方面曾表示该交易系统是20年前的老系统，并表示后续会进行系统更新。

　　但是，仅过了两个月左右，招商证券就再次发生了此类事件。讽刺的是，在3月14日第一次事故发生后，招商证券就发布公告称，公司董事长霍达将上任首席信息官职位，市场认为，董事长亲自下场，公司的信息技术将会不一样。

　　但是事与愿违，招商证券的交易系统再次崩溃了。其实，早在在董事长霍达亲自下场分管IT业务前，公司的首席信息官一职已经近6个月之久。上一任的首席信息官熊剑涛曾在上任不足一个月的情况下就提出辞职。

　　一个20年前的老系统竟然到现在还在使用，招商证券的交易系统堪称劳动典范。虽然，在3月14日的交易系统故障后，招商证券表示会更新系统。

　　不过，效果好像并不好。在5月16日，招商证券的交易系统再次宕机。交易系统作为连接投资者和证券公司的桥梁，能直接反应公司的服务态度，为何招商证券会如此缺乏对投资者的敬畏之心呢？

　　原来在去散户化的大背景下，市场投资者的结构已经慢慢发生变化。招商证券的营收来源也从单一的经纪业务占优，转向了其他业务，尤其是自营业务。对于散户投资者的服务可能就稍逊一筹。

　　笔者就是招商证券的十多年用户。当其他券商的交易平台都在推AI智能、财富赋能等新服务时，招商证券APP的新服务屈指可数。营业部工作人员近期除了按规定排查是否由代客理财的事情外，几乎没有主动沟通，好似忘了笔者这个客户。

　　其实，这种猜测并非没有道理。2021年招商证券实现净利润为116.45亿元，同比增长22.7%，业绩上涨最大的功臣是公司的自营投资业务，根据西部证券的研报数据，招商证券2021年投资净收益+公允价值变动损益合计111亿元，占据了公司当年净利润的大部分。

　　而且分业务收入上看，招商证券的经纪、投行、资管、信用、自营的收入占比分别为26.9%、8.6%、3.5%、5.8%、37.6%。可见自营业务已经成为招商证券的第一大收入来源，而且其贡献的利润更大占据了大部分。

　　反观经纪业务，在去散户话的大背景下，未来散户投资者的人数增长已经渐渐趋缓，而且经纪业务的佣金水平也处于稳步下降的通道中。

　　但是，招商证券似乎忘记了，其2022年一季度在市场大幅波动的情况下，自营业务可谓惨淡，投资净收益（含公允价值）仅为1.8亿元，同比减少了91%。

　　第一次宕机，尚且可以将问题归咎于交易系统的老旧，而当再次发生类似的事件后，招商证券就该反思。

　　作为一个老牌的国有证券公司，缺乏对投资者的敬畏之心，对于公司未来的转型发展并不是一个好的选项。水能载舟亦能覆舟，招商证券当谨记。