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　　据博亚和讯监测，本周生猪周均价22.80元/kg，周环比下降0.41%，两周环比增长7.11%；利润端：猪价高位震荡，但盈利情况仍然较好。（慧博投研资讯）自6月底猪价快速上涨以来，猪价处于较好盈利区间已超过半个月，兑现前期产能去化成果。在上周发改委召开生猪保供稳价专题研讨会后，猪价从高点震荡回落，但仍保持在较高水平。验证了我们的前期判断，即产能去化趋势已成，当前生猪市场供给侧压力确实大大缓解，看好下半年猪价。

　　供给端：6月末能繁母猪存栏继续回升，若猪价维持较好水平，后市能繁母猪存栏仍存在回升可能，但其影响主要在明年。根据最新数据显示，6月末能繁母猪存栏4277万头，环比上升2.03%。从去年能繁母猪产能去化速度及近两月能繁母猪回升情况看，市场对价格的反应比以往周期更迅速。

　　从各大猪企半年度业绩预告来看，猪企上半年业绩普遍承压，但Q2环比Q1改善明显。但将猪企上半年业绩拆分，可以发现随着Q2猪价行情回暖，Q2亏损额度已普遍收窄。

　　产能去化趋势已成，看好下半年整体猪价，猪企有望下半年扭亏为盈。我们判断前期能繁母猪产能去化趋势已成，新一轮猪周期已开启，目前处于新一轮猪周期的上升通道。看好下半年整体猪价行情较好，猪企有望在下半年猪价震荡回升的过程中，实现业绩的反转，扭亏为盈。

　　国内玉米大豆预期产量乐观，短期或仍震荡为主。根据农业农村部的分析报告，预计2022/2023年度国内玉米产量将与上年持平或略增。消费方面，下半年生猪出栏量呈下降趋势，而小麦饲用替代效应减弱，预计玉米饲用消费占比上升。夏大豆产区播种已结束，面积较上年增加，6月下旬主产区降水量丰富利于大豆出苗和生长。需求端入夏后豆制品进入消费淡季，市场购销放缓。近期国际市场对全球经济衰退的担忧导致国际大宗商品价格普遍下跌，随着恐慌情绪的逐步释放，市场注意力将重新回归商品供需基本面，但短期内粮食价格或仍震荡。

　　种植板块：建议关注隆平高科（已获得多个玉米转基因生物安全证书）；大北农（同时拥有玉米和大豆转基因生物安全证书）；荃银高科（转基因抗虫玉米项目与先正达进行合作）。

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