2022年6月27日尚品宅配（300616）发布公告称：海通证券、大成基金、摩根士丹利华鑫基金、万家基金、明世伙伴基金、杭州卓财投资、前海人寿保险、信迹投资、上海协囤资产、广州市双虎科技、Haitong International、杭州汇升投资、华宸未来基金、名禹资产、银河金汇、西南证券、鑫巢资本、Matthews Group、国泰君安、远信基金、东方证券资管、3W Fund Management Limited、浙商资管、光大保德信基金、兴业基金、玖龙资产、爱建证券、长江证券资管、东方马拉松、景从资产、光大证券、天弘基金、平安养老、韶夏投资、光大永明、华泰资产、华安基金、合众人寿资产于2022年6月20日调研我司。

　　答：今年我们和京东的合作迈进了新的阶段，经过了去年大半年的磨合，大家一起对如何做好家居业态的线上消费者体验做了深层次的探讨。今年终于把探讨逐步落地试验，我们圆方软件和京东达成了Saas服务合作，帮助京东在线上具备更强的能力做线上泛家居场景化的互联网展示、营销，帮助他们的流量转化，最终反哺到我们的渠道，这标志着我们和京东战略合作又更进了一步，不仅仅是过去相对比较简单的流量和产品采购合作；线下的门店合作和供应链合作也在持续推进，比如家电供应链合作，京东在家电领域具备强大的供应链，他们能提供我们客户一站式购齐方案里面所需要的一系列大家电小家电产品，能够让我们在不增加供应链重资产投入的情况下更大限度地丰富家电产品SKU，满足消费者的多样化需求。

　　答：这几年发展很亮眼的一个渠道就是自营加盟，这也让我们更加坚定地去贯彻我们的城市发展模型，自营公司负责在这个城市做基础建设，包括开设大型体验店、为加盟商提供培训教育以及仓储物流安装，然后让社会的合作伙伴充分利用自己的资源和优势去专注做自己的事情，专注做销售和设计，由自营公司负责后端的安装物流，各自完成自己所擅长的东西，规避自己不擅长的东西。这几年自营加盟模式很好地展现了我们城市发展模型的商业逻辑，增长不错，并且存活率高，盈利能力也更强，做到了1+12的效果。

　　答：（1）业务模式：一种是自营整装，在广州、佛山、成都等自营城市去开展自营整装业务，为我们的消费者提供从硬装到软装一体化的整装服务。另外一种是整装云，就是赋能装企，帮助他们转型为整装企业。目前大量的传统家装公司仍然以半包、清包为主，而整装在未来装修领域会是主流的商业模式，但是很多传统装企不擅长整装，没有产品思维，所以我们去帮助这些装企转型，这是一个to小B的赋能业务，赋能我们的软件技术、系统以及产品体系。为此我们建立了配套的家具品牌孖酷，帮助装企在整装过程中建立场景的能力。同时我们建立了主辅材供应链平台，为我们所有合作伙伴、装企、会员提供一站式的涵盖所有建材类的主材和辅材的供应链，让他们能够从过去要向多个供应商采购，转变成现在只需要联系我们一家，做到硬装软装的一站式采购。（2）业务的发力点：自营整装选择的都是广州、佛山等大城市，这些城市的体量和整装市场空间都足够大，我们需要在这些地方把整装模式做通。整装云需要变革传统装修的流程，通过信息化、数字化和装配化，帮助装企建立起工业化整装的能力。信息化、数字化我们都已经搭建好，但装配化尤其是面向C端的装配化还需要时间去探索和沉淀。

　　答：现在装修领域的上市公司不多，体量也不大。中国几万亿的装修市场份额，其实每一家装修公司的体量都很小，没办法踏出自己本市本省的边界，无法做到全国的复制规模扩张。我们给装修公司真正助力的还是工业化这一块。例如我们定制家具把原来装修公司的木作给取代了，为什么能取代呢？因为通过大规模柔性化生产的工厂实现了家具的个性化交付，把需要现场去做的很多东西都搬到了大工厂，在大规模制造上变革了装修木作部分。接下来传统装修过程也会有一些变革，但大量的装企不具备这种能力，可能需要像我们这种偏技术型的公司去帮助梳理，帮助大家能够快速实现高效的标准化交付，最终行业进入到一个全新层面，从硬装到软装；从过去的手工湿法工艺逐步过渡到装配干法工艺，能够快速交付，质量稳定。

　　答：整装规模化的门槛要比定制家具规模化高得多，但是进入这个行业的门槛，定制家具比装修要高。这几年有很多成品类、软体类、装修类，甚至家电类企业想要进入定制家具领域，但发展不是特别好，门槛还是挺高的，例如重资产的投入就能把一些做沙发等软体的企业吓跑，尤其是一些小企业。而装修有点像从二维进化到一个三维的层面，涉及到的产品和人工的部分更多，要去把它做成规模化是比较难的。虽然这几年我们在广州的自营整装业务规模增长很快，但是如果要真正往全国规模扩张，还需要时间沉淀和一些其他条件的成熟。就目前阶段来说，传统装修公司的短板还是在缺乏定制产品的解决能力，所以目前主流还是选择跟我们定制家具企业去合作。

　　答：疫情其实催化了行业变革，不仅仅是定制家具行业，包括装修行业、建材行业，还有比较成熟的家电行业，家电行业过去的一些渠道可能面临的新的变化，可能他们也需要去寻求比较好的线下门店的商业模式，整个泛家居领域都在往融合的方向去走，意味着一个供应商能够给消费者提供的产品/服务范围会更多，这是消费者需求端对融合的需要。这些企业谁能够更好地走出来？可能从现在来看具备设计能力的定制家具企业或者整装企业会更有优势。很多成品企业都在往定制去转型，本质上就是要去转化成具备设计服务能力的一个服务商，设计是一切流量的源头，所以在这一块我们会持续的去加强巩固。另外我们再把这种配套的能力，和产品的能力去做更好的提升，来去打造一个面向未来的这种融合的软装店面、软装接口以及整装接口。

　　答：合伙人计划的效果是蛮不错的，我们体系内对于合伙人计划的反馈是非常正向和欢迎的，对未来的人力资源、组织变革、激活组织活力是非常有利的。

　　答：去年我们整装模式的增长还是非常快的，同比增长53.59%。相信今年整装依旧会以一个比较高的速度去发展。今年我们更清晰在整装上该如何去聚焦、发力。整装会聚焦到新居网团队做更好的运作。疫情可能会短暂延迟装修需求的满足，相信等恢复后会迎来反弹。

　　尚品宅配主营业务：全屋板式家具的定制生产及销售、配套家居产品的销售,并向家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的设计、研发和技术服务。

　　该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级5家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为28.79。

　　证券之星估值分析工具显示，尚品宅配（300616）好公司评级为2.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)