：配置的赛道；2）国产化是今年计算机行业的主线，今年行业信创有望落地，金融IT、办公、基础软硬件赛道值得重点关注；3）智能汽车依然是目前计算机板块景气度最好的子行业，今年无论在智能座舱还是自动驾驶都有新的看点。重点推荐标的包括：金山办公、广联达、用友网络、中科创达、深信服。风险提示：经济下行。”

　　4.同时，板块估值已经低于历史平均水平，截止到2022Q1，无论是计算机板块绝对估值，还是相对估值均已低于历史平均水平。

　　5.且从头部计算机公司的表现来看，科大讯飞、恒生电子、广联达、金山办公、中科创达、深信服处于10%以下分位数。

　　6.整体来看，我们认为计算机行业和代表性头部公司的估值区间处于底部水平，中长期来看，配置价值明显。

　　8.2022Q1计算机持仓占所有公募基金持仓比重为3.92%，行业标准配置比例为4.46%，目前行业处于低配状态。

　　9.2022Q1公募基金持有计算机行业前十大重仓股：纳思达、广联达、中科创达、恒生电子、金山办公、德赛西威、科大讯飞、深信服、浪潮信息、金蝶国际。

　　11.投资策略：计算机行业目前的主要思路还是持续把握计算机行业云化、国产化、和智能化三条有长周期景气度的投资主线，同时自下而上去挑选一些低估值+景气度有提升品种。

　　12.1）云化：计算机行业的龙头公司包括金山、广联达、用友等的云转型持续推进，云依然是中长期计算机行业最值得配置的赛道；2）国产化是今年计算机行业的主线，今年行业信创有望落地，金融IT、办公、基础软硬件赛道值得重点关注；3）智能汽车依然是目前计算机板块景气度最好的子行业，今年无论在智能座舱还是自动驾驶都有新的看点。

　　14.风险提示：经济下行导致政府及相关行业IT支出不达预期；系统性风险导致计算机板块整体估值中枢下移；网络安全、智能汽车、云计算、工业软件、医疗IT、金融IT等行业政策落地不达预期；网络安全、智能汽车、云计算、工业软件、医疗IT、金融IT等行业竞争持续加剧；公司的业绩波动的风险。

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