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　　核心观点：持续推荐游戏、互联网和疫情修复三大方向，1）游戏：版号恢复，政策回暖，未来随着新品在国内陆续申请版号并上线，我们认为业绩修复可期，目前板块估值性价比高，根据APPAnnie的数据，四月中国游戏厂商出海收入排行中，三七互娱较3月前进两名，排名第二，中长期看游戏出海有望提供公司收入和业绩增长新动能，重点推荐三七互娱、吉比特、完美世界，港股腾讯控股、网易-S，关注姚记科技、宝通科技，电魂网络、世纪华通、巨人网络等；港股心动公司、创梦天地、中手游等。【慧博投研资讯】

　　2）互联网政策逐渐转好，4月29日中央局会议提出“要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。（慧博投研资讯）”标志着互联网政策的重要转向，当前主要互联网传媒公司均处于历史估值底部，政策面转暖有望带动行业估值和盈利能力提升，关注腾讯控股、芒果超媒、快手等平台型公司。3）随着全国疫情好转，复工复产预期改善，营销及线下娱乐有望逐步恢复，目前相关公司估值均处于底部，建议关注营销公司：兆讯传媒，线下娱乐创梦天地等标的。影视板块。本周（2022.5.9-5.13）中证影视动漫指数上涨3.72%。本周涨幅前三名：金逸影视（+16.55%）、奥飞娱乐（+12.81%）、幸福蓝海（+12.64%）；本周跌幅前三名：ST明诚（-22.60%）、*ST新文（-6.45%）、吉翔股份（-0.36%）。个股重点推荐：欢瑞世纪、华策影视、光线传媒。

　　游戏板块。本周WIND网络游戏指数上涨3.07%，游戏个股中，三六五网上涨13.22%，浙文影业上涨10.15%，奥飞娱乐上涨10.11%。根据游戏日报，18款APP涉嫌隐私不合规被国家计算机病毒应急处理中心点名，包括7款游戏产品，分别是《明日方舟》《悠久之树》《命运-冠位指定》《公主连结Re:Dive》《九阴线D》《新笑傲江湖》《凹凸世界》，其中前4款均来自哔哩哔哩平台；广东省通信管理局通报“2022年4月网络与数据安全检查情况”，前不久备受业界关注的“腾讯天游”因未进行定级备案而被列入通报名单，要求在5月底前完成整改反馈；游密科技宣布与创梦天地达成战略合作，双方将会共同打造社交元宇宙产品Fanbook，据其透露巨人网络《球球大作战》在Fanbook开设服务器后，只用20天增加了5万用户。我们认为整体游戏行业进入存量市场，集中度持续提升，具备核心IP产品和较强研发能力的公司在未来有望持续受益；云游戏将带来产业新变革。关注：吉比特、三七互娱、完美世界、电魂网络、掌趣科技、宝通科技；云游戏服务商顺网科技、盛天网络。

　　海通组合周度走势。海通传媒5月组合周度上涨1.58%，申万传媒指数上涨2.95%，沪深300上涨2.04%。

　　海通传媒5月组合。腾讯控股（10%）、芒果超媒（10%）、三七互娱（20%）、吉比特（15%）、完美世界（15%）、姚记科技（10%）、阅文集团（10%）、三人行（10%）。

　　海通证券-互联网行业周报：中国最大文玩电商平台微拍堂递交招股说明书，文玩线上渗透率持续提升…

　　海通证券-传媒行业周报：持续推荐互联网、疫情修复等方向，关注海外数字藏品平台推进进展-22052…

　　海通证券-传媒行业周报：互联网政策底继续夯实，A股持续关注游戏和疫情修复方向-220522

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