2021年首个交易日（1月4日），沪深借助外围跌势洗盘后，在各路题材股的合力下逼空式上行。截至终盘：上证指数收报3502.96点，小涨29.89点，涨幅0.86%，创2年新高；深证成指收报14827.47点，大涨356.79点，涨幅2.47%，创5.6年新高；中小板综大涨2.30%；创业板综大涨2.75%；科创50大涨2.09%；深注册制狂飙7.50%屡创历史新高。两市成交金额合计11640.33亿元，比节前大增21%。

　　承接节前的凌厉升势，周一上证指数消化掉海外不佳和12月官方PMI下滑的压力，顺势洗盘回踩3458点后便展开了逼空式上涨行情，至下午14点31分高见3511.66点，最终报收于3502.96点，创2年新高。深证综指创出了2015年7月24日以来的新高。

　　“领先指标”方面，深证成指、中小板指、创业板指全部报收出2015年6月26日以来的新高，上证50更是继续创出近13年来的新高。

　　通达信统计数据显示，当日两市涨跌个股比例是2814:1167，涨幅超过10%的非ST股多达107只，涨幅大于5%的股票激增至350家，跌幅超过10%的非ST股才8只，跌幅大于5%的股票38家。

　　盘面看，题材股涨势震天，尤其是新兴产业惊艳全场，胎压监测、锂电池、多晶硅、特斯拉等多个板块飙升5%以上，光伏、无人机、卫星导航、国防军工等数十个板块暴涨逾4%。偏传统行业也不甘示弱，以猪肉、种植业为代表的农业板块和以有色、钢铁为首的资源类板块掀起了大面积的涨停潮。整体来看，市场做多动能相当充沛，投资者信心明显增强。

　　那么，如此澎湃的走势，真的意味着春季行情正如火如荼地开展着吗？对此，接受上游新闻·重庆商报记者采访的富鼎资管经济学家李维夏与银河证券江南大道总经理唐贺文指出“今年第一波考验要来了”，主要原因有几点：第一、放量滞涨为短期蒙上了阴影。周一（1月4日）上证指数成交金额和成交数量比节前放大了19%、13%，形式上看似乎筹码集中度提高了，形势仿佛一片大好。但，沪指的涨幅却不到节前的一半，这说明主力资金用普涨的方式实施了“逼空式诱多”的战术，从而悄悄地开溜了。另外，盘面看起来热火朝天，其实闪崩个股却在增多。因此，短期形势不大妙。

　　第二、近两年通道上轨带来的压力。转眼间沪指自2019年1月4日反弹至今已整整2年了，其中沪指在2019年4月8日3288点与2020年7月13日3458点两个高点形成的压力线点附近，且这个位置又是沪指历史上325与512两个低点形成的连线点恰恰是历史上深证成指曾经出现过的阶段高点，而沪指历史上很多重要的高点低点，重复（接近）深证成指过很多次。周一尾市抛盘涌出，与这些细节不无关系。

　　第三、“每隔2年转乾坤”效应。打开沪指K线图大家会发现，但凡重要的顶部或底部，几乎每隔2年就会出现对应的顶部或底部。最近一次是2016年1月27日2638点反弹到2018年1月29日3587点，用时2年确认了3684点这个重要头部。那么这是否意味着，2019年1月4日2440点至今长达2年的反弹，目的是回抽确认3587点这个重要头部呢？对此投资者不能不多个心眼。

　　第四、较长周期K线不利于后市。有着“机构成本研究”意义的45天K线图，在此前两个时间单位是“十字星+带下影小阳线”，属于典型的“骗线个交易日里会有较大级别的下跌出现；另外，此前讲到去年四季度是与历史上第一轮牛市周期形成了共振的时间窗口，时间窗口前连续上涨，则时间窗口后必然开跌。

　　第五、元旦前后跳空+连阳昭示大调整。历史数据显示，当元旦前后的2个交易日只要出现了“跳空+连阳”的技术组合，往往预示着当年某个阶段会出现连续暴跌行情或者长期阴跌行情。1991年、1992年、1993年、1998年、2001年、2011年、2015年、2018年、2020年均不例外，且这几个年份调整阶段的平均跌幅高达20%以上。因此，今年又出现了这样的技术组合，不能不引起警觉。

　　第六、基本面对后市影响有所偏紧。节前最后一个交易日，国家统计局公布数据显示，2020年12月中国制造业采购经理人指数（PMI）为51.9%，虽略有回落，比11月的年内高点低0.2个百分点环比下降，说明基本面经过长达2年的复苏后，又呈现出一定的疲态了。除此之外，2020年第一份年报预约时间创下了史上最晚纪录，是否暗示去年上市公司业绩普遍不佳，值得警惕！所以，连续急速上攻的基础牢固并不牢固。

　　总而言之，2021年即将迎来第一波严峻的考验，亦不排除上证指数年度级别的高点就在这几天形成的可能。对此，投资者在操作上应当速进速出，不可流连忘返，应当见好就收。

　　“市场赶顶之际，超跌次新股和超跌低价股的机会值得把握。”上游新闻·重庆商报记者采访的申万宏源高级投顾何武指出，“周一盘面一个典型特征莫过于核心资产股高位滞涨而超跌低价股与超跌次新股开始乏力。它们在新年第一天出现这样的分化局面，一方面与‘风水轮流转’的市场运行规律不无关系，但另一方面则与年报临近密切相关。对超跌低价股来讲，如果年报不佳，要想避免退市，就得赶在年报前想办法拉高股价远离‘1元面值退市’这条红线；如果年报很好，具有高送转高分红潜质，那这两个月超跌的次新股就会走出修复行情。话说回来，核心资产股经过最近5年的逼空式上涨后，的确已经到了一个瓶颈阶段，所以在各大指数冲顶筑顶阶段，没有退市风险的超跌低价股与超跌次新股，具有较高的胜算率。”