本周沪深缩量盘整，其中上证指数围绕3150-3200点窄幅波动，成交量能持续萎缩，逐渐转入以往节日长假前的“刀枪入库、马放南山”的节假日交易模式。从目前看，下周是春节长假前的最后一个交易周，随着基金交易员们离岗返乡，行情将继续缩量盘整，小幅上扬。

　　首先，本周市场表现平稳，鲜有多空激烈搏杀的跌宕起伏，全周上证指数上下落差只有30来点，日K线都是小阴小阳，盘面给人的感受是“混日子”，不思进取。同时两市成交量也一减再减，从上周四的8428亿元逐日萎缩，到本周下半周已经不足7000亿元，量价收敛十分明显。从原因看，主要还是长假临近，大家开始把注意力转到返乡过节上面，毕竟前两年受疫情影响，提倡就地过节，不少朋友很久没有和家人团聚，今年随着防疫政策调整，不少机构投资者开始陆续安排休假，准备返乡过节。这也是以往市场在长假前的一个普遍规律，只是今年表现更加典型一些而已。从行情本身看，虽然股指缓慢上涨，但市场预期相对中性，没有以往强势年份中那种元旦一过投资者就摩拳擦掌，跃跃欲试，急不可耐地想立即进场，满仓加杠杆的冲动，对未来行情预期大多是谨慎乐观，因此既然没有眼前触手可及的明显的行情机会，那就不妨等到节后再来看清楚想明白，再来进场操作也未为晚矣。表现在盘面，就是热点轮动，此起彼伏，类似走马灯，短线意味十分浓重。即便像行情风向标的券商板块，虽然也曾经几次努力向上试探，投石问路，但最终都没有能够真正突破，显示新一轮行情火候不到。

　　本周市场最积极的信号是北上资金源源不断，持续流入，从上周三到本周五，已连续8个交易日净流入，流入资金总额超过500亿元，这在以往也是较罕见的。北上资金持续集中流入，一是看好A场的未来机会，包括高盛等国际大行在内，都看好2023年中国和中国资产，认为随着中国经济持续恢复，权益类市场值得看好。二是随着近期人民币兑美元持续升值，进入A场可以获得双重套利机会，即除了A场投资获益以外，还能在汇率方面获得人民币升值的收益。从以往统计看，但凡北上资金持续流入，A股往往会走出一波上升行情，两者有较高的相关性，因此这一动向值得投资者关注。

　　最后回到春节长假前的最后一周市场，下周A股有望延续目前的缩量盘整行情，以稳为主，稳中有升，祥和迎新春。其中上证指数的波动区间在3200点上下。在技术上3200-3250点存在多重阻力，即去年12月初上证指数冲高回落，相对高点在3226点，同时最新年线点附近还有一个跳空缺口，再加上目前日线级别技术指标处在高位，成交量又明显滞后，因此缩量盘整，以稳为主将是下周市场主基调。