上次财小鲸向大家分享了利用复杂网络对股票做分类的方法。受到了不少球友的青睐。这次，财小鲸继续为大家讲讲如何详解美股复杂网络图。

　　上次提到，美股主要由大盘股板块、ETF板块、公共事业板块、房地产板块和能源板块构成。这个结构在大多数时候都能被观察到。但是市场是在时刻变化的，这个复杂的网络也会随着时间的演化。

　　今天，财小鲸就和各位一起，从2006年和2016年的美股复杂网络图来看看，10年间美场的变迁与发展。下面两张看起来简单炫酷的图，其实是财小鲸熬夜加班加点跑出来的，希望球友们从中能有所收获。

　　从图中可以看出，2006年，全球市场ETF板块还被分割为发达国家板块和新兴市场板块，半导体板块正兴隆。转眼10年过去，半导体板块已不再显著，而全球市场的两个板块也在全球化的浪潮下融合成一个整体。

　　从美股复杂网络中，对美股有所了解的球友不难从中看出产业的竞合、消亡与轮动。相对而言，公共事业、房地产和能源板块在美国的经济系统中不具备可替代性，故其不会像半导体产业一样慢慢退出视野，而是表现出产业轮动的特性。

　　虽然美股的SEC文件清楚的标记了每只股票的行业、板块代码和归类，但并不是每一只股票都在市场上占据主要的地位，进而能代表其所属的板块。同时，也并不是所有的板块在同一时刻对市场有显著的影响。

　　复杂网络的分团方式，通过算法，能自动地识别重要的股票，并将显著的分团标记，进而刻画了市场的动态。这也是复杂网络分类法的优势所在。因此，利用复杂网络过滤得到的分团和节点能够更干净地提取板块的行为信息。

　　下面这个图利用10年间的美股络，构造了公共事业板块、房地产板块和能源板块对大盘板块的关联。

　　从图中不难看出，公共事业板块（绿线）、房地产板块（蓝线）和能源板块（青线）在不同时期，与大盘股板块的相关性呈现不同的特点。这些相关性背后的原因有哪些？

　　在2006到2009年间，房地产板块跟大盘板块的相关性最强，在08年左右相关性达到了最高点。而该时间段能源板块和公共事业板块差别不大。相信老司机对这一现象产生的原因应该比较了解。

　　2008年美国次贷危机（subprime crisis）席卷全球，对整个世界的都带来了严重的影响。次贷危机又称次级房贷危机，也译为次债危机。指一场发生在美国，因次级抵押机构破产、投资基金关闭、剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。

　　美国的“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。美国的许多金融机构在这次危急中“中标”，而且其次贷问题也远远超过人们的预期。

　　在短短的2个多月的时间里，全球市值减少8万亿美元，全球投资者的资产严重缩水。巴菲特、李嘉诚、香港、H股经济出现全面衰退，美国、中国沿海地区反映情况明显，中国一些产业及行业出现全行业亏损。而这次次贷危机的蔓延就在于摧毁的自由市场的基础诚信。

　　随着金融危机影响的逐步消退，市场行情的发展，2010年到2015年能源板块跟大盘相关性最强，而公共事业与大盘的相关性极低。看似简单的曲线图，背后却折射出了当时经济大背景。

　　继2010年欧债危机之后，2014年国际资本市场最大的黑天鹅事件当属油价的暴跌。在年中布伦特原油还站在115美元一桶的水平情况下，下半年原油价格突然崩盘，至年底下跌了将近50%。

　　2015年初，布伦特原油在55-58美元一桶的区间波动。影响油价变动的根本原因是供需，除了供需以外，地缘，天气因素及资金流动也是被分析人士经常引用的变量，但价格围绕价值上下波动，只有供需才是油价长期走势的决定因素，而其他三个变量，其对油价的影响要么是短期的，要么只是助推油价变动的因素。

　　油价在2014年下半年的下挫，部分原因也是来自需求面。全球经济在2014年除了美国之外，恢复的幅度实际都略低于预期，尤其欧洲和中国下半年经济增速的放缓，导致了对大宗商品需求量的下降。在这样的背景下，全球的大多数大宗商品价格下半年都出现了一定程度的回落。

　　国际油价下跌导致美国能源公司违约风险急增，可引发的连锁反应。但分析师Putnam指出，目前“油价跌美股跌“的关系不会是长期的，2016年上半年美股充斥能源企业重组的消息，会令美股持续受压，但随低油价的即时影响消散，对美国经济带来资源重新配置的效益将会浮现。

　　而近几年，房地产板块与大盘相关性又回归到了最强。目前。美国房地产投资重回热门话题，来自中国外汇管理局的最新的一份数据显示，2016年一季度的中国海外投资已经达到1010亿美金，这个数字已经非常接近中国2015年全年海外投资的总额1095亿美金。尤其是房地产行业的投资在整个投资中占比非常高，已经占到了整个对外投资的1/3。

　　这个数字不仅仅反映的是中国投资人和机构在海外投资中对房地产行业的青睐，也说明了在当前整个经济不景气的环境下，以及全球货币宽松的大的背景下，整个房地产行业的投资凸显的抗通胀和抗风险的能力。在所有的海外地产投资的国度里面，以美国市场最为突出，在2015年中国成功的超越了加拿大，成为投资美国房地产市场第一大海外投资国。

　　从上面的分析可以得知，复杂网路图看似简单，但却能生动的展现出市场的变动。充分合理的运用，有助于投资者对市场发展大趋向的把握。返回搜狐，查看更多