本周市场冲高回落，整体呈震荡走势。分化状态持续，创业板指盘中续创阶段新高，上证50指数刷新年内新低。本周板块涨幅前三分别为芯片（8.2%）、有色金属（8.09%）、航天航空（6.72%），板块跌幅前三分别为食品饮料（-4.46%）、白酒（-2.48%）、医疗（-2.39%）。

　　板块指数综合得分最高为芯片，其次为有色、航空、光伏及钢铁板块。本周以食品饮料、白酒为代表的消费股继续领跌。行业板块表现看，当下市场热点主要集中于两大方向，受益于全球通胀背景下的顺周期资源股；以及以锂电、光伏、半导体为代表的科技成长股。

　　（2）流动性指标——本周主力资金净流出1605亿，环比下降8%；沪股通资金净买入55亿；深股通资金净买入64亿；

　　（4）可操作度指标——1、三连阳、五连阳个股占比本周小幅冲高回落；2、本周涨幅3%以上个股占比26.4%，环比上升15%；涨幅5%以上个股占比18.9%，环比上升22%；3、每日涨停个股占比本周维持低位；

　　量化数据显示两融余额本周继续小幅上升，主力资金流出规模继续在千亿以上。北向资金本周净买入约119亿元。本周两市上涨个股占比为45%，个度跌多涨少，涨幅较好的板块内部分化也比较严重。

　　本周人民银行累计开展500亿元逆回购操作；因累计有500亿元逆回购到期，当周公开市场合计零投放零回笼。下周央行公开市场将有500亿元逆回购操作，其中周一至周五均到期100亿元，无正回购和央票等到期。

　　近期市场依然反复，尽管成交量持续过万亿，但指数没有出现较大幅度的上涨。这便说明当前环境下，市场出现趋势性行情的概率比较低，也要留意市场的担忧情绪。在整体行情方面，目前仍未看到能打破震荡格局的充足动力，所以可暂时仍维持整体震荡下结构性行情演绎的判断。但市场风格分化、操作难度加大。

　　周五两市成交近1.4万亿，创下了年内新高，但放量下跌并非好事情。现在高估值赛道股太拥挤，一有风吹草动，就容易大幅的波动。这几天高位的长春高新、片仔癀，科沃斯、中远海控纷纷雪崩，或许说明市场有点恐高了。操作上注意热点轮动节奏和延续性，避免追涨杀跌，保持好波段滚动。目前资金围绕高景气赛道的特征也在延续，预计行业高景气和业绩的可持续性依旧会是未来一段时间内选股的重要抓手。

　　本报告中的信息或所表达的观点，不对任何机构或个人构成投资建议，宝德源资本也不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。

　　本报告基于可以采信的公开资料或实地调研资料，但宝德源资本对信息的准确性和完整性不做任何保证；

　　本报告中的资料、意见和预测均反映本报告初次公开发布时的判断，在未做事先通知的情况下，可能会随时调整；

　　版权声明：本报告版权归北京宝德源资本管理有限公司所有。未经本公司书面授权，本报告中的内容均不得以翻版、复制、引用等任何侵犯本公司版权的方式使用。如欲引用或转载本报告内容，请务必联系本公司并获得许可，并需注明出处为北京宝德源资本管理有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用和删改。本公司保留追究相关责任的权利。

　　《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向宝德源资本客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。宝德源资本不推荐投资目标等不符合的投资者阅读本信息，如果本信息与投资者投资目标不符合或高于投资者风险承受能力，宝德源资本建议投资者立即忽略本信息并避免投资风险或损失；如果投资者信赖该信息，并坚持购买及参与与自身投资目标不符合或高于自身风险承受能力的产品或服务，投资者可能承担不必要的风险或损失。宝德源资本不因本信息所涉及产品及服务的风险等级高于投资者风险承受能力或与投资者投资目标不符合而承担任何责任。