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　　在分析医疗板块的走势前，我们先分析一下最近医疗板块为什么大跌？目前医疗医药板块分化明显，中药大涨，而CXO大跌，医疗器械最近也有企稳迹象，个人认为主要有以下几个方面的原因。

　　12月中旬，英国《金融时报》报道称，美国商务部可能将二十余家中国公司列入实体清单，其中包括一些生物科技公司。CXO头部公司，药明康德2021年半年报显示，公司来自海外客户收入80.35亿元，来自中国客户收入25.01亿元；凯莱英2021年半年报显示，公司国外业务实现营收15.7亿元，占比89.14%。此前，凯莱英还被报道称签下了辉瑞新冠口服药高达30亿元的大订单。CXO龙头公司海外收入占比非常高，一旦真的进入实体清单，业绩肯定会有很大的影响。

　　三季报显示，高瓴资本在三季度已退出药明康德、凯莱英、泰格医药的十大流通股东。高瓴又一次避雷成功，预判的能力绝对是行业内的存在，几乎每次在行业有重大政策风险时总能提前逃顶，不得不服。个人认为高瓴卖出CXO龙头的逻辑并不是基本面、也不是估值问题，而是政策问题。高瓴的投资组合，虽然不是所有的持仓都能大涨，但是高瓴的动向非常值得去关注，高领退出CXO龙头的新闻很早就有，大部分人没有警觉，没当一回事，包括大司马也一样，这是多么痛的领悟。

　　集中带量采购，短期对于医疗板块是利空的，但长期利好。首先价格降低，企业的利润空间减少，企业短期利润情况会受影响，但长期而言对于整个医疗行业的发展是有利的。集采的药品都是用来救命的常用药物，对于创新药没有什么影响，国家也是支持企业研发创新，创新药有专利保护，创新药会侵占仿制药的市场空间，促使药企往创新层面发展。所以大家没有必要过于担心和恐慌，医疗医药关系到民生，这个行业不会有问题的，大司马对于医疗药行业的发展趋势还是比较看好的。

　　据Wind最新统计数据显示，2020年，A股的医药行业上市公司数量从308家上升到了352家，总市值从4.42万亿增长到了7.83万亿，涨幅高达76%。但其实这些都只是为下跌找借口而已，估值高或者低，取决于行业的增速与发展空间，随着生活水平的提高，保健需求的增加，全球疫情的持续，叠加人口老龄化的加剧，未来医疗医药板块的发展空间很大，增速有望进一步 提升。

　　2022最大的不确定性就是，会不会爆发金融危机。近日有新闻报道，马斯克在一条推特下发表了对 2022 年经济形势相对悲观的看法，预测宏观经济是具有挑战性的，认为大衰退会在 2022 年春季或夏季左右，但不迟于 2023 年。美联储表示2022年将开始加息和缩小资产负债表，而由此引发的风险，会不会波及美股崩盘，危机爆发对于那些高估值的板块风险更大，所以近期机构开始调仓换股，由高估值的板块向低估值的板块切换，降低市场风险。

　　上周五早盘指数几乎开，保持剧烈震荡，多看争夺明显，最终还是空方胜利，整体保持向下的走势，平开低走，表现相对于前几个交易日有些许变化。指数持续创新低，且跌幅不小，出乎很多人的医疗，包括大司马，目前的成交量很大，跌速相对放缓了不少，但并不意味着指数就此企稳，相反指数目前没有明显的企稳信号，这个位置要保持足够的耐心。

　　以 中证医疗 指数为参考，指数处于明显的下跌趋势中，各均线呈空头排列，指数目前已跌破5日、10日、20日、30日、60日、120日均线，下方没有明显的支撑点，趋势已走坏，看空的信号。另外近期的加速下跌 ，导致各均线有向下发散的趋势，现在无论是短线趋势还是长线趋势都不好，现在重点关注的是指数何时能企稳。现在恐慌情绪很浓，有说还有10个点下降空间的，也有说20个点，甚至还有说30个点，所以这个时候更应该保持镇定，做出理智的决定，大司马给出自己的预期，个人预计下跌空间极限是10-15个点（并不是认为会跌这么多，而是预期的最大下跌空间），不会再多了，我们后面可以一起验证。

　　从右边的筹码分布图来看，获利的筹码几乎可以忽略不计，99.47%的筹码被套牢，这种情况下，目前离场的筹码都是割肉，越往下，躺平的筹码越多，流通盘会逐渐减小，量能开始萎缩，下跌的阻力会越来越大。由于几乎是套牢盘，所以短期指数反转的可能几乎为零，指数将保持很长一段时间内的震荡修复行情。 另外目前筹码集中度低，很难形成 向上的合力，短期向上的阻力会很大，但由于不断的下跌，向下的阻力也会逐渐变大，最终将在某个位置找到平衡点。

　　1月4日，白线下穿黄线形成零轴下方的MACD死叉后，已运行一段时间，且绿柱在变逐渐长，短期未看到企稳迹象。120分钟的K线分钟的K线，都会有一波小级别的反弹，反弹空间暂不考虑。布林线开口向下，指数沿着布林线下轨前行，布林线上轨线已转头向下，短期调整信号，而KDJ三线已来到超卖区，短期有反弹的需求。

　　无论什么什么指标，都没有成交量那么真实，大司马认为量价关系优先一切。指数近期的下跌整体是放量的，放量下跌意味着指数还未调整结束，没有企稳，所以在成交量没有降下来之前，多看少动，保持观望。正常来说底部放量是好事，但问题是这个位置是不是底部，无法确定，所以大家都是摸着石头过河，走一步看一步。

　　结合以上分析，大司马认为指数调整还未技术，预计下周会继续往下走，随着大盘的企稳，医疗指数会逐渐的企稳，然后保持震荡，如果表现强势一点，应该会有一波超跌反弹，反弹的力度不要期望太高。是不是按这个剧本来走，接下来我们一起见证。

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