近日，铁矿石价格持续上扬，黑色系品种在近一个多月均走出了凌厉的快速飙升行情。中钢协相关负责人在12月6日曾表示，近期进口铁矿石价格大幅上涨超出了行业预期，使得行业运行风险进一步加大，不利于产业链供应链稳定。而从中钢协掌握情况来看，近期进口铁矿石价格大幅上涨偏离供需基本面，存在贸易商招标异常助推指数上涨、期货市场临近交割月多头逼仓等人为制造市场紧张行为，呼吁相关监管部门尽快介入。

　　为应对铁矿石连续大涨带来的风险，大商所昨日（12月9日）再调铁矿石期货交易政策，自2020年12月14日(星期一)结算时起，铁矿石期货I2105合约投机交易保证金水平调整为15%，涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平维持不变。值得注意的是，这也是过去7天内，交易所第四次出手，尽显监管层呵护品种稳健发展的态度。

　　不过，从12月铁矿石期货价格走势来看，虽然政策方面调控不断，但交易所一连串的措施并未能起到给市场降温的效果。今日内地期货市场盘中黑色系品种期货价格继续冲高，早盘铁矿石期货主力合约上涨5%，报955.00元/吨，近2个月累计上涨幅度已超过35%;螺纹钢主力合约亦上涨超2%。现货市场，根据MMi 62%铁矿石海漂指数来看，12月份以来62%铁矿石海漂指数涨幅为11.7%，而港口现货山东地区PB粉现货价格涨幅约7%，钢厂对于港口现货的采购意愿提升，或加剧港口现货主流品种库存下降，铁矿价格仍存较强支撑。

　　受今年农历春节和新冠疫情影响，中国一季度钢材社会库存不断攀高，并创下近十年新高，巨量库存也对市场形成了较大的压力。四季度以来，全国多地多个项目相继开工，导致钢材需求上升与库存下降。根据钢铁协会发布的信息，10月份国内市场钢材需求仍较旺盛，钢材价格继续呈上升走势。

　　此外，高盛近日上调了铁矿石价格预估，称这种炼钢原料的牛市行情将延续到2021年。该行将2021年铁矿石价格预估从90美元/吨上调至120美元/吨，2022年价格预估从75美元/吨上调至95美元/吨。

　　随着全球经济的复苏、制造业景气度持续走高，黑色系价格形成共振上涨，部分产品价格均已创出近几年新高，像冷轧板这类细分产品盈利已创近两年新高。在钢铁产业链条上，冷轧板供需基本面好，盈利有持续性保障。钢材价格方面，四季度以来，钢铁主要品种市场价格呈现震荡攀升的走势。今年钢材市场价格先抑后扬，宽幅震荡扬升，逐步高出去年同期水平。进入四季度，价格又出现了一波上涨。业内预计今年内全国钢材价格指数继续高位运行，甚至还有可能进一步上涨。

　　钢材价格上涨背后的逻辑是钢铁需求的强劲推动。钢铁行业属于劳动密集型产业，赚的也是辛苦钱。中国的粗钢产能曾经可以满足全世界的需求，经过多年的供给侧改革，目前钢铁产能仍然属于过剩状态。我国经济疫情后进入正增长阶段，由于海外疫情的影响导致海外工厂不能复产海外订单流向了中国，家电汽车以及集装箱用钢量增加带动钢铁价格的上升；国内钢铁需求强势，一方面是来自于地产端的旺盛需求，另一方面受益于家电、汽车等领域的景气复苏，下游订单开始出现快速增长。

　　此前统计局公布数据显示，11月国内制造业PMI：52.1%，包括综合、生产、新订单、新出口订单指数均创近三年新高。11月汽车销量预估增长11.1%。从制造业PMI和汽车销售市场情况来看，钢铁下游制造业链条延续高景气度，因此与此相关的板材需求有较好的支撑。市场预计，2021年全国钢材消费需求将继续增长。其中，粗钢表观消费量预计将会超过10.6亿吨，增幅在4%以上。预计全年粗钢直接出口量(钢材折算)8000万吨左右，出口水平由降转升。上述两个方面相加，预计2021年中国全部粗钢需求量或将达到11亿吨，比上年增长5%左右。

　　钢铁价格受上游焦炭、铁矿石成本支撑，表现较强。钢价持续上涨，主要来自于现货商对于经济恢复的信心，传统钢材在年末一般都会进入冬储期。

　　目前来看，钢铁去库存迹象非常明显。从基本面上看，今年新基建项目增加，老旧小区改造项目持续，对钢铁等建材的需求有所增加。另外，临近年末房企拿地热情回升，热点地区优质土地溢价率再次攀升。

　　中原地产研究中心统计数据显示，截至目前，上海、杭州、广州3个地区土地出让金额超过2000亿元，北京、南京、武汉、宁波、佛山、苏州、成都、重庆8个地区土地出让金额超过1000亿元。重点监测的50大城市年内土地出让金额达到3.75亿元，同比增长幅度达到20.7%。进入四季度，以深圳为代表的一线热点地区土地市场成交依然火爆。所以，从中短期看钢铁等建材依旧是有一定的消息面和基本面支撑的。日前，多家研究机构认为三季报后顺周期板块在第四季度走强预示一定的跨年度行情，会以后续分化性补涨为主。不过，长周期来看，钢铁库存仍处于高位，未来还是以去库存为主，地产景气周期的结束也将会对一定程度上压制钢铁的需求。

　　11月份以来，周期股轮番上涨，引发市场热情和关注。自金九银十;旺季周期以来，不少钢铁类上市公司股价也是出现了明显的抬升，作为周期性板块的代表，钢铁股更是斩获相当不错的超额收益。在大盘并不给力的11月，钢铁指数持续上行累计涨幅达到近20%，河钢资源、永兴材料、ST抚钢、中信特钢、攀钢钒钛、方大特钢等个股涨幅均超过30%，板块内仅玉龙股份、ST沪科股价收跌。而自今年行情来看，钢铁股年内股价表现方面，更有宏达矿业、ST抚钢、图南股份、沙钢股份、玉龙股份5只概念股股价翻倍，宏达矿业更是大涨超250%，另有中信特钢、永兴材料均涨超50%。

　　平安证券认为，2021年行业供给过剩格局难改，实现盈利增长概率较低，板块趋势性机会难觅，但盈利韧性较强细分板块和个股仍然具有较好的投资价值，继续推荐特钢板块的投资机会，无论是从短期制造业景气提升还是中长期国内外制造业升级，都将提振特钢产品需求；特钢行业竞争格局优于行业整体水平，且特钢企业盈利韧性相对更强，因此特钢仍然值得关注，建议关注特钢龙头中信特钢。此外可以关注兼并重组带来龙头市占率提升的投资机会，建议关注宝钢股份。普钢板块整体表现难以出彩，但个股或存在阶段性反弹补涨机会，建议具有优秀成本管控能力的普钢企业，推荐三钢闽光，建议关注南钢股份。

　　随着铁矿石价格近日持续上扬，钢铁板块结束了此前短暂回调行情，又开始新一轮反弹。12月10日，钢铁板块大幅走高领涨两市，板块涨幅超2%。截止午间收盘，西宁特钢(600117-CN)、安阳钢铁(600569-CN)强势涨停，盛德鑫泰(300881-CN)涨近16%，凌钢股份(600231-CN)涨近7%，金岭矿业(000655-CN)、海南矿业(601969-CN)涨超5%，沙钢股份(002075-CN)、八一钢铁(600581-CN)等跟涨近5%。