这是令众多投资者惊魂的一天。上证指数再创新低，报收于3820.05点，重跌142点。收市后的统计显示，400余只个股达到或逼近跌停，1088只A股低于去年“5·30”时价格。

　　事实上，从3月4日开始，即开始进入快速下跌通道。上证综指从4450点一路下挫，轻松击破指数关口，其间几乎没有像样的反弹。

　　市场的脆弱远远超出股民的料想，似乎风吹草动就能将它击溃千里。一旦恐慌成为主导情绪，即使密集披露的亮丽年报也难以激起市场的丝毫热情。往日里炙手可热的中信证券，有谁会想到“年报每股收益4元多且10转10”的利好，居然难以挽住它的颓势？

　　上周末，还有三只新基金获批。这是今年以来第六批获准发行的股票型基金。统计显示，2月以来，证监会已经连批15只股票型基金，从数量上看，已相当于去年全年的半数。

　　然而，的表现依旧连连下挫，甚至超过正在反复被次贷危机“灼伤”的美股。作为次债危机发生地的美国，其下跌幅度仅相当于A场的三分之一。

　　从几个月前6124点的云端坠落到3820点的地面，指数累计调整幅度几达40%。权威人士的计算表明，本轮的跌势远胜过当年熊市的跌幅及跌速，让人惊讶患上了“腹泻症”。

　　上证指数连破3800点、3700点两关，最低逼近3600点。两市A股中仅有30只上涨，近1400只股票下跌，其中近300只股票跌停。至此，从去年10月中旬至今，短短的5个月，沪深总市值已缩水约10万亿元。

　　经历过从3000点到6000点的老股民，看着股票价格上蹿下跳，谁也不敢轻言摸到了中国跳动的脉搏。大批新的散户更是带着兴高采烈的赚钱入场，最后灰头土脸地离场。记者身边的很多股民“亏到不敢看自己账户”，甚至誓言“不再看股票”。怎么抄底都是套牢。股民们苦闷地摇头：“抄底的没想到还有个地下室”。

　　一些证券营业部明显冷清了很多。在北京安德路的一家证券营业大厅里，去年同期的门庭若市变成了现在的门可罗雀，人头攒动、争抢电脑的诸多景象已不复见，开户柜台前更是空无一人。几个股民聚在一起发着牢骚：“都跌到这个份上了，割肉也晚了。”说起盈亏情况，没有人能笑得出来。“上市那天早上买的中石油，你说我亏多少？”有的戏谑说：“这下终于套牢成股东了。”

　　投资者信心受到巨大打击，市场阴影笼罩，人气涣散。疯狂的下跌中，许多散户高唱着“死了也不卖”掩饰内心的绝望。QQ群里还流行着电影《无间道》中的一句台词“出来混的，总是要还的”，来舒缓那些被灼伤的心。更多的迷茫者疑问重重：是什么导致了市场的过度恐慌？持续两年的牛市是否已经结束？

　　“不要轻言熊市到来，避免市场被恐慌左右”，一些专家的话掷地有声，但一时也难以消除股民心头的隐忧。

　　周二晚间央行宣布存款准备金率上调的消息，被市场看作是利空的靴子落地后，持续下跌的沪深在周三这一天终于有了一点阳光的味道。

　　没有人能够给出确切答案。这一天，尽管上证指数大涨92点，但投资者对大盘能否绝地反击、能否走出“暴涨暴跌的龙卷风”并不乐观。

　　透过央行公布的数据可以发现，存款正在迅速回流银行。2月末，金融机构人民币各项存款余额为40．49万亿元，同比增长17．22%，比上月末高2．10个百分点。其中，居民户存款增加9712亿元，同比多增600亿元。在上海，2月份，中外资金融机构定期储蓄存款增加388．2亿元，同比多增190．2亿元，创人民币定期储蓄存款单月增量的历史新高。

　　而在去年，行情火爆吸引了大量资金直接或间接入市，导致“储蓄搬家”，银行一度出现存款余额负增长的格局。赚钱效应向赔钱效应的转变，使得市场资金流向急剧发生了变化。不仅基金回赎潮流开始显现，就连到银行办业务，也基本不用忍受排长队之苦了。有人趣言，的暴跌直接缓解了银行的排队难题。

　　的暴涨暴跌，对管理者、监管者都是一个考验。跌破4000点后，政府是否应该救市的问题也变得微妙起来。

　　有关专家指出，监管者不应该为救市不救市的谜局所困。骤跌，大部分人都在为此付出代价。很多人担心市场真的一夜之间发生了天翻地覆的变化，看见上市公司花团锦簇的季报和年报，也不敢相信他们的价值。社会各界应该想办法达成基本的共识，降低今后这样的暴涨暴跌频率。

　　毕竟，政府在资本市场的基本职能有两重：非危急时刻，维护市场秩序；面临类似于次贷危机这样的紧急时刻，坚决出手救市，恢复市场生机。

　　这一天的中国上演了一出绝地反击疯狂拉升的戏剧性一幕：先是在早盘创出本轮行情的新低3516点，继而在尾盘以3840点翻红报收。全天的股指波动幅度达341点之巨。

　　当大盘股指快速击穿3600点并可能击穿3500点的那一刻，更多的“割肉盘”涌出，纵使再多提醒“不要割肉割在了地板上”，也挡不住野牛狂奔下山的声音弥漫了市场。

　　从“非理性繁荣到非理性恐慌”，时间不到半年。回想半年前到最近的市场心理变化过程，许多股民都有“梦幻”般的感觉。“黄金十年”的提法现在似乎已经绝迹，损手烂脚的股民也纷纷将预期降低至“不亏损就走人”。

　　有媒体最新报道了几个“股神”的炒股经过：湖南娄底的一位股民，在一年间，24万元的积蓄和借款缩水到不足7000元，亏损达97%；另一位股民则从17万元亏得仅剩8000元。他们之所以被成为“股神”，是因为同事将他们当成反向指标：一旦他们砍仓，其同事就立即买进，并且因此获利。“股神”的名声由此而来。而账单显示，“股神”在短短的一年时间里，交易次数高达500次、支付了超过3万元的手续费和超过3万元的印花税。

　　“这就是把肉割到了地板上。”许多人还想重温励志的语言：“只要坚持价值投资、坚持中长线投资，套牢只是暂时的，分享国家经济发展成果却是必然的。”可有的股民却越来越疑惑：那些所谓“价值投资”的理念，在自己的经历中怎么就那么缺乏说服力？

　　这一天，证监会批准4只新基金，包括3只股票型基金和1只债券型基金。这是今年以来证监会连续第7周于周五批准新基金。

　　这一天晚间时分，也就是收市三小时后，证监会正式发布创业板规则征求意见稿和创业板发行上市管理办法征求意见稿。

　　创业板市场，各国的称呼不一。在有些国家叫二板市场，有些叫第二交易系统、创业板市场等等。它是指交易所主板市场以外的另一个证券市场，其主要目的是为新兴公司提供集资途径，助其发展和扩展业务。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小，业绩也不突出。

　　2008年中国经济是最困难的，赖其支撑的中国不可能不是困难的；影响中国经济的因素是“不可测的”，影响中国的因素便更加不确定了，中国“内忧外患”的经济背景是一个时期内难以改变的。

　　“我们有很多个管子都在这里抽水，印花税在抽水，大小非在抽水，天量再融资在抽水，但只有一根管子在供水。”经济学家刘纪鹏说，“中国缺的是信心。”是一种信心经济，当大家对这个市场都没信心时，它就会有一种自我实现的功能，也就是说，当你看空到2000点时，它就线点。这一点谁都无法忽视，在连续暴跌下，现在最稀缺的是投资者的信心。

　　多次准确预测中国“牛熊转变”的经济学家华生说：A股肯定有希望。因为的发展主要依托于中国经济的基本面，而中国经济的基本面虽然有挑战，但还是非常健康的。尽管眼下遇到通胀的压力，但应该对国家宏观调控方面的能力有信心。如果单就经济本身而言，减速本来不是坏事，因为我们本来经济增长速度有点快，需要控制。如果减速的目的达到的话，这反而是个利好。