“各人乐”品牌在本地的支出属于“中国本地”部分。2019财年，该部分的营收占比为13.6%，约11.6亿港元，是各人乐团体第二大支出部分。

　　关于像“各人乐”和“大快乐”等连锁快餐店来讲，因为价钱提拔幅度有限，经由过程在客流量大的地域多开门店以完成“赛马圈地”的目的，明显是更简单完成的增加战略，因而在这里，风云君更存眷“门店数目”和“同店贩卖增加率”这两个目标。

　　据各人乐团体财报表露，“各人乐”品牌昔时在华南市场的同店贩卖额增加了3%，但华东市场的表示尤其不济，因而严峻拖累本地的同店贩卖增加率。

　　值得一提的是，罗腾祥的哥哥罗芳祥于1972年创建了另外一家的中式连锁快餐企业——大快乐团体（0052.HK），并于1991年上市。别的，罗腾平和罗芳祥的哥哥罗桂祥博士，仍是出名饮料企业——维他奶国际（0345.HK）的开创人。

　　而在积年的活动欠债中，又以对付账款为主。2019财年，各人乐团体和大快乐团体的对付账款占活动欠债的比重别离为96%和92%。

　　比年来，本地餐饮市场的需求日趋强大，吸收香港餐饮企业纷繁进军本地，此中也包罗太兴团体和翠华控股等。

　　可是各人都懂的，各人乐团体之以是出卖北美营业，次要是由于Manchu WOK, SenseAsian 和 Wasabi Grill and Noodle这三个连锁餐饮品牌在北美市场的表示不如人意。

　　因为两家公司比年来每一年净增长的门店数目连结在个位数之内，本钱开支的颠簸整体来看其实不大，自在现金流的情况也较为优良。

　　风云君在年青的时分，也曾非常神驰影戏配角传奇般的人生阅历，一度梦想成为《古惑仔》里邪魅霸气的山鸡哥、或技艺火速如《差人故事》里漂亮俶傥的成龙年老、或赌技高深如《赌神》里的发哥……另有拍三级片发迹的任达华。

　　随后，各人乐团体暗示将锁定华南市场，开展本地营业广州餐厅排名。缘故原由是各人乐深耕香港市场多年，其产物口胃有必然的地区特征，而华南地域在天文地位上接近香港，在饮食文明上较附近，公司更简单把握本地消耗者的偏好。

　　趁便一提，本年6月上市的太兴团体一样也是一家采纳多品牌战略的香港连锁餐厅企业，旗下包罗“太兴”、“茶木”、“可靠”、“敏华餐厅”、“锦丽”等多个餐饮品牌。

　　本地市场的“各人乐”餐厅数目比年来颠簸较大，背后反应出各人乐团体在本地的扩大之路并不是好事多磨的究竟。

　　别的，包罗“上海姥姥”、“米线阵”、“利华超等三武功”、“意粉屋”四个品牌在内的“香港休闲餐饮”部分，在2019财年的营收占比为10.7%，约9.1亿港元。

　　停止2019财年底（注：各人乐团体和大快乐团体的财年均停止昔时3月31日），各人乐团体和大快乐团体别离具有465家和159家门店（包罗香港和本地的门店）。

　　不外，“大快乐”品牌仍不竭在香港增长门店数目，从2014财年的103家增长至2019财年的138家。比拟之下，“大快乐”品牌同期在本地的门店数目则从21家下跌至11家，险些减半。

　　2016财年，“各人乐”餐厅在本地的同店贩卖额下跌了7%，为本地市场比年来的独一的一次负增加。

　　如许的门店范围，在香港连锁餐饮企业中是甚么程度呢？风云君比照了太兴团体（6811.HK）和翠华控股（1314.HK）这两家一样深耕香港市场，且同为联交所上市的港式连锁餐厅。

　　最初来看看股东报答。2014财年至今，各人乐团体的现金分红率较为不变，时期累计现金分红高达31.9亿港元，占同期累计自在现金流的115%。

　　各人乐团体的门店总数较为不变，2015财年至今仅净增加了4家门店。比拟之下，大快乐团体在同期则净增加了30家门店四周餐厅有哪些。

　　不外，各人乐团体的人均员工本钱更低。以2019财年为例，各人乐团体和大快乐团体别离均匀需求为每位员工付出14万港元和17.2万港元。

　　在香港影戏里，茶餐厅永久是少不了的取景地。位于尖沙咀或油麻地的陌头巷尾里，摆满客桌、墙上贴着彩色瓷砖和画报、老电扇在头顶上摇摇摆晃的香港茶餐厅，老是布满着让人回味的年月风情。

　　别的四周餐厅有哪些，因为香港新法定最低时薪37.5港元于本年5月起见效，弗若斯特沙利文估计将来5年内，香港餐饮业的均匀月薪会按5%的CAGR增加。

　　两家公司长达一个月以上的对付账款周转期，足以笼盖其应收账款和存货的周转期，使得现金轮回周期持久为负，这意味着公司的资金无需沉淀在消费流程傍边，能够操纵先收到的贩卖款来付出消费用度。

　　2019财年，各人乐团体和大快乐团体的现金分红别离为6.8亿港元和1.8亿港元，现金分红率别离为103%和104%。

　　两家公司的营收多年来不断连结着迟缓的个位数增速，已往在香港外乡市场的表示也不断不变。但是直到客岁，各人乐团体在香港市场的营收呈现了多年来的初次下滑，两家公司在香港的同店贩卖额均为零增加，这明显不是个好旌旗灯号。

　　租赁本钱是均次于员工本钱和原质料本钱的第三大本钱，两家公司的租赁本钱占营收的比重多年来均较为不变。2019财年，各人乐团体和大快乐团体的租赁用度率别离为16%和12%，较2014财年均只上升了1个百分点。

　　两家公司都将除行政用度以外的时期用度，包罗原质料用度、员工用度、房钱、装备维修用度、水电费、折旧和摊销用度等，均计入到贩卖本钱当中。

　　员工用度率上升的次要缘故原由是人均员工本钱的增长。2014-2019财年，各人乐团体和大快乐团体的人均员工本钱的CAGR别离为6.2%和6.8%，两家公司人均员工本钱的提拔幅度附近。

　　出格是自2015年起，各人乐团体的年营收同比增加率开端较着落伍于大快乐团体。2019财年，各人乐团体的营收同比增速仅为0.8%，大快乐团体为4.6%，二者的年营收同比增速均为2010财年至今的最低程度。

　　比拟之下，大快乐团体今朝仍以“大快乐”品牌为主。停止2019财年底，大快乐团体唯一10家非“大快乐”品牌的餐厅，只占其餐厅总数的6%。

　　据弗若斯特沙利文的统计，因为香港施行最低时薪政策和餐饮业劳动力市场欠缺等身分，香港餐饮业的均匀月薪从2013年的1万港元增长至2017年的1.24万港元，CAGR达5.5%。

　　两家公司积年来的现金流情况都较为优良，净现比持久连结在1以上，这阐明公司红利的质量较高，净利润是由真金白银撑持的，而非纸面繁华。

　　“各人乐”、“一粥面”、“泛亚饮食”和“生机午饭”这四个品牌在香港的支出属于“香港速食餐饮及机构饮食”部分，这是各人乐团体支出最高的营业部分，2019财年的营收占比达73.8%，约62.7亿港元。

　　固然各人乐团体早已涉足本地餐饮市场，但其扩大历程一波三折，至今仍未有出彩的表示四周餐厅有哪些。而大快乐团体仿佛对本地市场更无过量的热忱。

　　香港的“各人乐”餐厅在2019财年之前，门店数目每一年都连结着个位数的净增加。不外，停止2019财年底，香港“各人乐”餐厅的数目较客岁削减了5家，这是近5年来独一的一次门店数目削减。

　　不管是各人乐团体仍是大快乐团体，其贩卖本钱中收入最高的前三项均为员工本钱、原质料本钱和房钱本钱，故而是影响经调解毛利率的次要身分。

　　各人乐团体的人均员工本钱仅为大快乐团体的八成阁下，缘故原由是各人乐团体有两成以上的门店位于本地，而大快乐团体的营业次要集合在香港市场。

　　实在，这并不是各人乐团体在进军本地的第一次受挫。各人乐团体在本地市场的开展过程当中，不断在审时度势，不竭调解市场战略。

　　而营收增速自2012财年起一起下滑，更在2015-2017财年持续三年为负的本地市场，在2018财年的表示却如奇观般反弹，昔时营收同比上升10%至10.8亿港元，占总营收的12.8%。

　　2019财年，各人乐团体和大快乐团体的自在现金流别离为6.6亿港元和1.8亿港元，此中各人乐团体的自在现金流曾经持续两年增加。

　　罗氏家属兄弟均是香港出名上市食物公司的开创人，身为吃货的风云君，真期望能发展在如许的家属中啊——你们家还缺姑爷吗？

　　太兴团体的招股书显现，2018年，太兴团体64.7%的营收来自“太兴”品牌，其第二大品牌“茶木”则奉献了17.8%的营收。

　　连锁快餐行业存在着客流量大四周餐厅有哪些、订价较牢固且客均单价较低四周餐厅有哪些、用餐工夫短、消耗频次高和主顾粘性较高档特性。

　　而大快乐团体的现金分红率比各人乐团体略低，2014财年至今的累计现金分红为8.3亿港元，占同期累计自在现金流的79%。不外，大快乐团体的现金分红率整体上逐年进步。

　　按照各自最新的表露，今朝各人乐团体的门店数目居于首位。大快乐团体的门店数目则次于具有191家门店的太兴团体，位居第三。翠华控股则以83家门店的数目在四家上市公司中垫底。

　　开创人同出一门的各人乐团体和大快乐团体，创建至今曾经别离超越50年和40年了。深耕香港市场半个世纪，“各人乐”品牌和“大快乐”品牌无疑是港式连锁快餐的典范代表。

　　独一差别的是，各人乐团体的贩卖本钱中还包罗贩卖用度，而大快乐团体则别离记载贩卖本钱和贩卖用度。

　　昔日，风云君在喝一口浓重的丝袜奶茶、咬一口香脆的蛋挞之际，趁便和老铁们叨一叨香港连锁快餐企业。

　　各人乐团体的营收范围虽是大快乐团体的快要3倍，但其营收的均匀增速略缓于大快乐。以2010财年为基准，各人乐团体和大快乐团体停业支出的CAGR别离为6.3%和7.4%。

　　因为各人乐团体的范围更大，其员工数目也更多，停止2019年底广州餐厅排名，各人乐团体和大快乐团体的员工人数别离为1.9万名和5,600名。

　　而身体日趋发福、发际线逐步撤退退却的风云君，固然曾经不太记很多年前看过的那些发作在茶餐厅里的影戏情节，却仍记得偶然在影戏画面中闪过的丝袜奶茶、咸柠7、菠萝油、咖喱鸡饭、蛋挞、西多士、红豆冰、鸡蛋仔……

　　2019财年，各人乐团体和大快乐团体的运营举动现金流净额别离为9.5亿港元和2.9亿港元，净现比均为1.6。

　　各人乐团体（于1968年景立，并于1986年在香港联交所上市，是香港第一家上市的当地餐饮企业，今朝是香港范围最大的中式连锁快餐店。

　　（1）以“各人乐”为主，包罗“一粥面”、“上海姥姥”、“米线阵”、“利华超等三武功”、“意粉屋”等在内的多个连锁餐饮品牌；

　　2016财年，各人乐团体的经调解毛利率开端被大快乐团体超越，不外两家公司的经调解毛利率都自昔时起一起下跌。2019财年，各人乐团体的经调解毛利率再度上升，从头抢先于大快乐团体，两家公司的经调解毛利率别离为13.4%和11.9%。

　　扎根于香港外乡“各人乐”品牌，早在1991年曾经在中国本地开设第一家门店，今朝本地市场也是各人乐团体的主要支出滥觞之一。

　　早在1991年，各人乐团体便躇踌满志地踏入本地市场，昔时一口吻在广东、上海和北京等地开设了20家门店，但是功绩并欠安。因而，各人乐团体应机立断撤出本地，直至2003年才重返本地市场。

　　2019财年，大快乐团体本地营收仅占总营收的4%，为1.3亿港元，较客岁同期下跌了5%。而大快乐团体在财报中，对本地市场也并未暗示出过量的热忱，只暗示将会在“恰当的机会”扩大本地营业。

　　比拟之下，香港作为各人乐团体的大本营，其积年营收较为不变，占团体总营收的80%以上，且在2018财年之前不断连结着10%之内的同比增加率。

　　为了在比力两家连锁餐饮企业的时期用度率时连结分歧，我们将大快乐团体的贩卖用度加回到贩卖本钱中，并依此计较两家企业的经调解毛利率。

　　北美市场的营收增速从2011财年开端一起下跌。自2012财年起，北美市场的营收比年呈现负增加。到了2014财年，即各人乐团体决议出卖北美营业的前一年，北美市场的营收仅占总营收的2.3%，为1.64亿港元，较上一财年下跌15.44%。

　　各人乐团体的资产欠债率在2014财年后略有上升，但整体上较为不变。2019财年，各人乐团体和大快乐团体的资产欠债率别离为24%和39%四周餐厅有哪些。

　　今朝，在各人乐团体合计465家门店中，旗下主品牌“各人乐”餐厅数目占门店总数的58%，即269家，此中有162家位于香港广州餐厅排名，107家位于本地。

　　各人乐团体在财报中暗示，团体品牌的胜利很大水平取决于客户体验，而多品牌战略可以为主顾供给丰硕挑选，满意他们的差别口胃和需求。

　　比拟各人乐团体不断在主动地试图扎根于本地市场，其兄弟大快乐团体的表示则要守旧很多。其次要连锁快餐品牌“大快乐”比年来在香港遭受了与“各人乐”品牌险些不异的阅历，同店贩卖增加率一起下跌。

　　不外，值得正视的是，在近来的2019财年，香港市场的营收较上一财年同比下跌0.13%，至73.4亿港元，为10年以来初次下跌。

　　积年来，两家公司的对付账款周转天数不变在40-60天内。2019财年，各人乐团体和大快乐团体的对付账款周转天数别离为45天和56天。

　　从资金本钱的角度来看，普通而言，活动欠债的本钱要低于持久欠债本钱。而欠债的本钱次要包罗获得与占据本钱，关于对付账款来讲，获得与占据本钱根本为零。

　　原质料本钱是两家公司积年来的第二大本钱，但其占营收的比重比年来不竭降落。2014-2019财年，各人乐团体和大快乐团体时期的原质料用度率别离整体降落了4.5和3.1个百分点，停止期末别离为27.5%和23.5%。

　　而在本地市场，“各人乐”餐厅的数目在2015财年到达汗青新高的126家后广州餐厅排名，持续3年下跌，直到2019财年才新增10家。

　　2019财年，各人乐团体在本地市场的表示仍然连结着客岁的优良势头，昔时同比上涨7%，至11.5亿港元，占总营收的13.6%。本地市场的营收增速持续两年抢先于香港市场。

　　比年来，两家公司的员工用度率均一起上升。2019财年，各人乐团体和大快乐团体的员工用度率别离为31.4%和32.4%，别离较2014财年提拔了5.6个百分点和4.3个百分点。

　　两家公司的欠债积年来均以活动欠债为主。以2019财年为例，各人乐团体和大快乐团体的活动欠债占总欠债的比重别离为92%和84%。

　　究竟上，“各人乐”餐厅在香港的同店贩卖增加率比年来一起下跌。2014-2015财年，“各人乐”餐厅在香港仍连结着9%的同店贩卖增加率，而到了2019财年，同店贩卖增加率为零。

　　不克不及在本地餐饮市场分一杯羹，作为港式连锁快餐之王的各人乐和它的兄弟大快乐，将来将会何去何从呢？