原定于北京时间周五(7月3日)20:30公布的美国6月季调后非农就业人口变动和失业率，因美国独立日假期提前至北京时间周四(7月2日)20:30公布。但，很多分析师表示，这或许又是一场罗生门，在此前美国公布的就业数据和失业率后，就发生过数据造假质疑。

　　分析人士普遍预计，美国6月非农就业岗位增加309万个，较5月份的250.9万继续回升；预计失业率为12.5%，略低于前值的13.3%。

　　尽管企业陆续复工复产，但就业市场依然低迷，初请失业救济人数连续14周超百万，累计有逾4700万人。美联储主席鲍威尔在美联储最近一次会议后的新闻发布会上说：“这是一条漫长的道路，将需要一些时间。”

　　现在的问题是，从石油天然气到建筑设备的许多工业部门的需求仍然低迷，这凸显了美联储主席鲍威尔等主要决策者对5月份就业人数激增的反应冷淡。

　　美国劳工部长斯卡利亚(Eugene Scalia)预测，美国失业率到2020年底应能降至10%以下，因在新冠疫情导致的经济停摆期间失业的工人正在重返工作岗位。斯卡利亚还表示，发放奖金来鼓励员工重返工作岗位的想法值得研究。

　　尽管5月非农数据意外大增250万，失业率降至13.3%，远超预期，这使得市场对于美国就业市场复苏的预期升温。但是美联储主席鲍威尔近期在做国会证词时称，劳动力市场状况仍将“远不及”疫情爆发前的强劲水平关于美食的文章英文，经济复苏道路存在很大不确定性。

　　美国财政部5月份的月度报表显示，联邦预扣所得税收入较上年同期下降了创纪录的33%。5月份税收收入的降幅超过了4月份30%的降幅。自1973年以后，今年4月和5月的降幅是有记录以来最大的。6月15日，市场分析师Tyler Durden撰文称，美国5月联邦税收收入创历史新低，令人们对就业数据的准确性产生更多怀疑。

　　尽管预期续请失业金人数自5月中旬达到峰值以来将延续继续回落的局面，表明更多的人正在离开失业保险救济，并重返工作岗位，但是该数据的下降速度并没有华尔街和美国政府所希望的那么快，市场预期仍将录得1985万人。

　　迄今为止续请失业金人数仅仅只下降了17%。但是分析人士认为，如果包括通过临时联邦救济计划提交的申请，则连续申领失业金的人数将接近2800万。对此花旗银行经济学家安德鲁·霍伦赫斯特表示，对于相对稳定的续请失业救济人数，我们越来越感到困惑。如果出现净重新招聘，那么申领失业救济人数应该会迅速下降。

　　回顾5月非农，就业人口意外大增250.9万人，预期值减少750万美食的网站都有什么，前值从初值减少2053.7万修正为减少2068.7万。失业率降至13.30%，预期值和前值分别为19.10%和14.70%；5月平均时薪年率降至6.70%，前值和预期值分别为7.90%和8.50%。

　　随着经济重启关于美食的文章英文，低薪岗位逐步回归市场，平均小时薪资走低。5月份下半月企业重启，消费者信心、制造业和服务业也在企稳，这是最糟糕时期已经结束的迹象。

　　彭博分析师评5月非农数据：非农数据大幅超出预期，表明疫情冲击下，经济反弹的速度也超出了预期，市场可能还会开始积极定价，排除美联储实施负利率的可能性。

　　尽管失业率下降，但仍反映出新冠危机造成的巨大损失，强化分析师关于经济复苏需要几年时间的预期。一份关于疫情对数据影响的特别说明指出，如果被记录为有工作但因“其他原因”而缺席的工人被归类为临时失业，那么整体失业率将比报告的高3%。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的26家大型投行发表了对此次数据的前瞻。各投行对非农就业人口增幅的预期较5月而言更显乐观，但更投行之间预期值差距较大，具体而言，美国6月季调后非农就业人口增幅料介于150万至800万，失业率料介于11%-13.3%，平均时薪年率增幅料介于4.1%-6.0%。

　　下图为最准的7家投行给出的非农预期，就业人数预测中值为307.4万人，失业率预测中值为12.5%。

　　美国财政部周二公布的最新公告显示，6月份美国财政部发放了1085亿美元的失业救济金，为2005年以来最高纪录。该数字超过了5月份的936亿美元和4月份的484亿美元，因申请失业金的人数过多，政府仍在跟进积压的失业金申请。

　　如下图所示，黑色柱代表应该支付的失业金金额，红色柱代表财政部实际发放的金额，可以看到两者之间仍存在缺口.

　　美国各州表示，最早在2月初系统就接受到民众提出的失业申请。每周的平均申请失业金金额略低于1000美元(其中包括临时的600美元疫情津贴)，回溯支票的金额可能高达数千美元。

　　尽管美国6月份发放的失业救济金激增，但根据每周失业申请人数和平均失业救济金计算得出，6月份总共应该支付1412亿美元失业救济金，实际支付金额依然存在短缺。根据相关计算，3月份疫情导致美国出现失业问题，自那以来，估计总共短缺的失业金约为1053亿美元。

　　尽管美国劳动力市场已开始改善，但复苏是渐进的。截至6月13日当周，仍有1950万美国人在领取失业金，这意味着未来数月财政部支付的失业金可能继续激增。

　　牛津经济研究院资深经济学家Lydia Boussour在一份报告中称：“高频数据已经显示，在全国感染人数增加的情况下，6月底就业放缓。联邦政府如果不能在夏季帮助州和地方政府，将进一步危及美国经济复苏。”

　　在疫情爆发初期，美国国会通过了一项议案，将每周失业金增加600美元，这项福利将于7月31日到期，可能会减少财政部不断增加的支出。如果像党参议员Ron Wyden提议的那样，延长这项福利，8月份前政府支出可能会继续攀升关于美食的文章英文，甚至持续更长的时间。

　　若果真如此，联邦政府失业金支出可能超过小企业获得的援助金额。根据“薪水保护计划”，用于拯救小企业的金额超过5000亿美元。

　　周三，美联储主席鲍威尔和财政部长努钦将在众议院金融服务委员会上做证，就疫情问题给出反应。在市场展望今年夏天国会出台的另一项财政刺激方案时，这两位本周的发言将非常重要。预计夏天出炉的方案将向各州和地方政府提供援助，扩大失业救济，为企业提供更多支持。

　　策略师预计，国会将就刺激方案的规模和内容展开争论，但最终会在7月底增加的失业救济到期前达成协议。NatWest Markets首席美国经济学家卡明斯称，州政府预算从7月1日开始进入新财年，急需资金的州可能不得不开始裁员，因为他们要削减开支。

　　特朗普政府上周四表示，就业报告可能会帮助制定财政方案关于美食的文章英文，具体取决于报告内容。联邦政府对州失业救济金的补贴一直是每周600美元，人们普遍认为在7月31日结束美食的网站都有什么，有人反对延续这一补贴，策略师预计该补贴将至少削减一半。

　　NatWest Markets首席美国经济学家卡明斯此前预计，美国将新增720万个就业岗位，远高于市场普遍预期，失业率为11.8%。截至上周，近2000万美国人在领取州失业救济金，另有数百万人在联邦流行病救助计划下领取救济金。

　　卡明斯表示，美国实际的劳动力状况，以及到底是300万还是700万排队申请救济，这从一开始就很难预测。经济学家倾向于将初请失业金人数视为就业状况的较佳实时解读，但他们现在表示，这些数据可能受到报告缓慢或双重申报的影响。

　　在疫情持续的情况下，如何定义失业人口尚不明朗。如果有3000万人接受失业金，美国的失业率应该在20%以上关于美食的文章英文。汇通网提醒， 本周投资者需关注6月非农数据，若如预期那样进一步好转，则暗示美国经济有望出现V形复苏，美股有望下半年表现乐观。

　　如果美国就业报告反映出减少而不是增加，那么这可能成为推动两年期美国国债收益率首次低于零的催化剂关于美食的文章英文，甚至可能导致国库券利率重回负值区域。参与调查的经济学家的预估中值为6月非农就业人数增加307.4万，而5月份增加250.9万。

　　经纪-经销商Mischler Financial的董事总经理Tony Farren表示，有关该疫情的新闻仍然极为不利，已经影响到美国国债市场。 下一个催化剂是什么？所有人都认为很好的经济数据将继续改善，但如果经济数据停滞并开始向相反方向发展，那么国债市场将会如何？

　　本周议程上可能真正推高国债价格并降低收益率的一件事是就业报告。如果短期国库券和2年期收益率一道进入负值区域，并不令人惊讶。5年期国债收益率可能接近于零，而10年期国债收益率将跌至创纪录的低点0.31%左右，30年期国债收益率回到0.70%。

　　是否GDP增速为-4.9%，此前预期为-3%；预计2020年美国GDP增速为-8%，此前预期为-5.9%。当前的预测充满了前所未有的不确定性，经济活动将取决于公共卫生事件持续的时间、全球供应链的变化、新的劳动力市场动态等因素。返回搜狐，查看更多