分道扬镳。

  • 2020-09-11
  • John Dowson

今年,A股股民的炒股历程是这样的: 年初还处于去年持续而来的亏本中。 然后疫情来了。 然后上半年慢慢回本。 到六七月份,赚钱了,赚了几十万。 然后8月亏了。 然后9月赚了。 然后10月亏了更多。蔡元长

分道扬镳。蔡元长

作者 | 汉阳树

数据支持 | 勾股大数据

创业板崩了。

之前在《昨晚,美联储有些犹豫》里,我提到的墨菲定律还是发生了,创业板指数不仅破位,跌破了2600,今天还跌破了2500。

带崩创业板的,昨天还可以拉美股背祸,今天看上去只能找小票们的崩盘。小票崩盘从昨天就开始了,昨天A股被美股吓坏了,但开始的时候,小票们依然很欢乐,创业板低价指数下午2点左右开始跳水,跌了11.56%。

今天就更夸张了,跌了15.55%。

小票崩盘,明面上的原因是来自监管层,把小票们的标杆粉丝天山老妖给捉了,第一次捉反而激起了小票们的热情,第二次捉,聪明的钱当然明白要跑路了。另外还有新华社的祸,所以今天证监会也好,新华社也好,没被少怼。

深层次的原因,懂的人自然懂,不懂的人说再多也没用,所以也没什么好讲的。古来家长的苦心,熊孩子都不会领情。所以到底要不要操这份家长的心,似乎也没有定论。我在港股混着,也在A股混着,一边太不操心了,一边太操心了。

一片哀鸿遍野中,发现了一个有意思的事情。

这是创业板的成交额,昨天非常夸张地成交了4000亿,今天依然成交了3000亿,还在一个很高的位置上。老实说,我一直没想明白一个问题,成交量大,到底是意味想卖的人多,是坏消息,还是意味着想抄底的人多,是好消息。

想不明白原理,就只能求诸经验。我复盘了一下过去,举凡崩盘开始,量不缩下来,大概率是不会见底的,看上去,像是薪(抄底资金)不尽,而火(崩盘)不灭。所以,各位且行且珍惜。

有意思的是形成鲜明对比的沪深300成交额,量缩得非常厉害,7月初最高日成交额达6352亿,自7月中进入调整震荡以来,到今天只有2261亿,萎缩了差不多快三分之二。

只看上面可能还不觉得有意思,再配上日K线图,可以看出,沪深300还没怎么跌(回撤不到10%),量就大幅萎缩了,属于高位缩量,也就是,在如此恶劣的市场环境下(三大标杆崩盘:海天崩盘+美股科技崩盘+创业小票崩盘),想跑路的人似乎不多。

这种高位缩量情况,去年5、6月份发生过。

不过,如果经历过2015年大牛市,其实还有个更经典的时段发生过,2015年初。

当然,这些都只是一个经验数据作参考,我自己也没有想明白量到底意味着什么。

不过,股市千条万条,只有一条是真理,赚钱的永远只是少数。从生意角度看,投资其实是一个进入门槛非常低的领域,竞争激烈,所以这个行业平均来说,是不会有高收益率的,多数人的赔钱成就少数人的赚钱,如此而矣。成交量不断放大的过程中,是越来越多的人加入,从生意角度很容易理解,一个行业越来越多玩家涌入,竞争就更加激烈,不可能多数人赚钱,所以多数是送人头,股市见顶于量的高峰。量缩则相反。

关于交易角度的量不多讲了,还是回到基本框架上来,市场涨跌,无非两点,基本面与流动性,之前我也画了这张图。

在《今天大跌的原因找到了》和《弱弱问一句:牛还在不在》,我都用这张图表达了一个观点,未来将是边际收紧的流动性+边际向好的基本面,这一组合下,创业板和沪深300可能类似2017年,会分道扬镳。

注意,我这里用的创业板,并不是一棒子打死所有创业板股票,只是用来代指基本面难以撑起高估值的公司。估值这个东西,简单粗暴就是PE,但估值如果只是一个数学数字的大小,那投资也太容易了。

理解一家公司估值到底贵不贵,正是研究的意义。总之,潮水在慢慢退,买什么都大概率赚钱的时间段可能过去了,这个时候,人要踏实点研究公司,不要再指望有大批韭菜来抬高估值的轿子了。

本来我以为今天会出货币数据,但等到现在,还没出,看样子是明天了,这个数据要留意一下。

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