作者 | cyy 数据支持 | 勾股大数据 来源 | 格隆汇研究 从年初至今来看，家电板块整体上涨8%，行业景气度受疫情及地产行业影响较大。但如果去研究家电细分行业，有一个板块却在同期拥有33蛮神传说

冯柳大动作！为何4.8亿入股这家工业设备股？蛮神传说

冯柳——1位备受推崇的散户出身民间高手，在庞大的炒股群体中脱颖而出，业绩说话。

据称他投资年化收益一度达到85%，他的每一次动作都会引起投资者关注。

2020年是冯柳动作最多的年份之一，旗下高毅邻山远望基金出现在多家上市公司十大流通股股东里面。近期随着上市中报频出，冯柳旗下的各只基金在上市公司的持仓曝光。

昨日，A股上市公司麦格米特中报业绩披露，冯柳旗下的高毅邻山远望1号基金出现在其十大流通股股东里，为第三大流通股股东，持股数量1850万股，对应市值近4.80亿元。

今日其股价也因其昨晚业绩超预期和冯柳效应的刺激，股价涨停报30.50元，总市值150.4亿元。

1、麦格米特是一家什么样的公司？

麦格米特是一家提供电气自动化领域软硬件和系统解决方案的定制电源制造商，产品广泛应用于医疗、通信、智能装备制造、新能源汽 车、轨道交通、变频家电、智能卫浴、智能电视等众多行业。

客户有清华同方、TCL、欧洲UMC、美国3COM、飞利浦、中联重科、上海二纺机、长安汽车等等，主要业务以智能家电和新能源及轨道交通为主，两者合计占营收比重近7成。

按照麦格米特所处领域来看，首先在工控市场，这个领域由于工况高、作业环境恶劣且存在较大差异的特点，对主要部件工业电源的生产和设计要求 较高。工业设备厂商的普遍做法是将电源的设计和生产外包，由专业的电源供应商供应。

欧美作为工业起源的地区，占据这个领域的话语权，比如通用电气、西门子、艾默生等一批国际一流的电气公司。中国再工控市场格局一直由外资主导，占国内市场份额60%以上。

所以这块存在国产替代的预期，尤其是这几年这个过程在加速，根据赛迪顾问统计和预测， 2018年中国工业控制市场规模达到1797亿元，同比增长8.5%，预计2021年达2600亿元， 复合增速13.1%。内资品牌的市场份额从2009年的25%提升至2018年的36%，替代进程仍在加速。

智能家电这块，麦格米特主要产品是以智能马桶为主。

根据中国家用电器协会《2018~2019 年智能坐便器行业发展情况》 统计，2018年中国智能坐便器销售额88.9亿元，销量463万台；根据国家计生委发布的《中国家庭发展报告 2014》，我国家庭数量 已达到4.3亿户，按未来10%的普及率计算，市场规模可达4300万台，均价按1500元计，产值达645亿元。

上述两个领域的行业格局颇为分散，行业竞争激烈，在8月26日麦格米特公布的今年上半年业绩来看，实现营业收入154,153.94万元，较上年同期下降7.14%，扣非后归母净利润为1.18亿元，同比下滑16.34%。

因为上半年发行可转债根据债券信用等级计算的利息费用1670万元计入财务费用，扣除募资产生的收益影响后，利润将加回1286万元，归母净利润为1.67亿元，同比上升3.2%。

麦格米特智能家电电控收入为7.17亿元，同比增长1.75%，智能卫浴产品受疫情影响较为明显，Q1业务基本停滞，Q2开始订单显著恢复，受订单确认因素影响上半年收入为1.22亿元，同比下滑37%。

新能源汽车与轨道交通上半年收入为2.61亿元，同比下降52.7%，主要是核心客户北汽新能源上半年整车销量为14700辆，同比下滑77%。

唯一表现亮眼的是工业电源这块，因为疫情因素，医疗设备电源受疫情影响需求爆发，导致国内市场配套客户迈瑞医疗、海外飞利浦、GE医疗、GM等客户订单大幅上升。而且通信设备电源伴随新一轮5G基站建设需求显著提升，致收入达到3.45亿元，同比增长40%，毛利率提升2.38%至32.18%。

综上来看，麦格米特可看作是A股市场工业设备领域的成长股，但是切入到新能源汽车以及轨道交通和医疗设备这两条当下最热的赛道，未来能够带来多大的空间还需观察。

2、冯柳的赛道选择

冯柳有个著名的“弱者思维“投资逻辑，喜欢困境反转的公司。尤其喜欢那种股价长期下跌，跌透了的公司！

但是今年除了“弱者思维”逻辑继续深化布局之外，冯柳也在下注未来的赛道。

从麦格米特来看，三大业务新能源汽车、家电和医疗设备均是被机构抱团的领域。其中的新能源汽车与轨道交通可以说是其重要的组成部分。

冯柳除了买入麦格米特外，还在8月10日和12日利用机构席位国信证券股份有限公司深圳振华路证券营业部耗资7808万元买入另一只汽车配件个股，常熟汽饰。

公司的业绩今年上半年实现营收9.1亿元，同比增长22.1%；扣非归母净利0.9亿元，同比增长5.3%；其中第二季度实现营收5亿元，同比增长11.0%；扣非归母净利1.0亿元，同比增长46.9%。

冯柳的布局汽车领域一方面在于汽车消费市场回暖，根据最新的中国汽车工业协会发布数据显示，7月份我国汽车销量211.2万辆，同比增长16.4%；乘用车销量同比增长8.5%；新能源汽车销量同比增长19.3％。

车企在第二季度的销售数据大幅度增加，其中一汽大众、北京奔驰、奇瑞捷豹路虎第二季度销量同比分别增长20.3%、16.9%和21.5%。

另一面新能源汽车市场被打开，随着全球能源危机和环境污染问题日益突出，节能、环保有关行业的发展被高度重视，发展新能源汽车已经在全球范围内形成共识，各个国家相继出台补贴政策鼓励车企发展新能源汽车以及刺激消费。

根据数据显示，在2019年，中国、欧洲和北美地区的电动车（纯电+插电混动） 销量分别达106.7万辆、55.9万辆以及35.6万辆。2017-2019年，中国电车销量占全球份额稳定在50%左右，体量位居第一。而且2020年Q1疫情阴霾之下，欧洲电车发展依旧不改迅猛之势，总体 销量达38.2万辆，占据全球新能源车市场的43.5%。

传统汽车的改革时代开启，万亿级别市场规模的新能源汽车的时代已经到来，那么就会给汽车产业链带来众多的投资机会，不单单是冯柳积极布局，高瓴耗资百亿参与宁德时代，各大机构均是开始在新能源汽车行业。

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