玄关要不要换鞋凳？一个精致的换鞋凳，不仅方便出入门换鞋，还能打造回家的仪式感。那么，换鞋凳要如何设计呢？ 换鞋凳，虽然看着就是一张普通的凳子，但是在设计上还是可以有很多花样，让人眼前一本站

随笔：上证指数的编制方法改革本站

　　上交所此前公告，经研究，上海证券交易所与中证指数有限公司决定自2020年7月22日起修订上证综合指数的编制方案。本文讨论一下这一话题。

　　传说之中，10年前上证指数已经被魔法诅咒，永远横亘在了3000点。这10多年过去了，中国社会已经出现了翻天覆地的变化，唯有上证指数还在3000点附近徘徊，一不小心可能还会跌破3000点。多年不涨的上证指数，似乎已经变成了一个笑话，让中国承担了他本来不应该承担的诸多骂名，甚至一度被编成段子，拿来和中国足球相提并论。作为一个金融民工，虽然我对拿着当编段子的做法并不反对，但把股票市场和中国足球相提并论的类比，确实深深伤透了我的心。

　　以前我曾经在微信公众号里写文章，讨论过A场的赚钱效应。在以前的论述中，我不止一次的强调这一观点：虽然沪指10年没涨，但是A场依然存在着明显的赚钱效应。看上去10年未涨的上证指数，因为其编制方式的问题，导致它完全隐藏了A场的赚钱效应。换言之，上证指数是一个低调而又内敛的指数，它既不能作为经济的晴雨表反映中国社会的真实变化，也没有体现出股票市场应有的赚钱效应。赚钱效应也仅仅属于市场内的资深玩家，这些人隐藏很深，外人也几乎看不到他们。

　　A场是一个优秀的市场，但上证指数却不是个优秀的指数。多年以来，上证指数作为A场的最重要的涨跌标识，具有很强的迷惑性。它以自身10年不上涨为代价，成功掩饰了A股内部的赚钱效应。而每次沪指牛市的行情发动，都意味着一波全社会范围内的财富转移运动的开始。

　　那么问题就来了。如果上证指数真的存在这么严重的问题，那么为什么改革要拖到今天，而不是提前动手呢？关于这个问题，我做一个大胆猜测：这一次对于上证指数的改革，体现的是监管层做强中国的决心。在监管层的眼里，中国未来也许将会承担更加沉重的使命。使命变了，所以改革也就势在必行。这有点像去年，上交所在办公大楼门口，换了那头牛。

　　前一段讨论了为什么要改革的问题，本段讨论一下如何改革。指数作为反应股票涨跌的一个工具，其改革的主要内容，也不过是指标股的选择和权重的分配。

　　千万不要小看权重分配这件事，对权重的调整将会大范围影响指数的走势。举例而言，2019年非洲猪瘟的爆发，严重打击了我国的生猪养殖行业，进而推高了猪肉价格。猪肉价格在计算cpi指数的过程中拥有很高的权重，一飞冲天的猪肉价格很快就会拉升cpi指数。面对这一问题应该怎么办呢？统计局于是果断调整了cpi的计算方法，调低了猪肉在cpi指数中的权重。这种操作方法如果统计局可以干，那咱们证监会为什么不能干呢？于是就有了这一次的改革，修订上证指数的编制方法。

　　具体而言，指数编制改革主要包括3件事：第一是新股计入统计的时间。第二是st股票和退市股票。第三是科创板的股票。三线改革中，我个人认为科创板股票能纳入上证指数，这一动作的影响可能是最为深远的。考虑到未来蚂蚁金服等重磅独角兽都会登陆中国的科创板，沪指什么时候能够收复6124的历史高点，可能就得靠科创板了。

　　我个人认为监管层能够积极主动的调整上证指数的编制方法，这一举动体现了监管层的积极进取的态度。也许在监管层看来，这个10年没涨的上证指数也确实有必要调整一下。监管层希望在经过此次调整之后，上证指数能够出现显著的上涨。

　　上证指数上涨之后会有什么好处呢？首先当然是名声好听。一个不断上涨的上证指数，能够让中国的金融圈彻底和中国的足球界划清界限，证监会领导脸上也有光，不用天天被股民骂了。反正沪指是涨了，如果散户还是赚不到钱，至少不能骂证监会了。

　　其次，不断上涨的上证指数还能吸引更多的外部的投资者的关注。关注的人多了，就会有更多的人开户入金。里的活钱多了，才能让企业更好的做ipo，进而真正实现金融服务实体经济。近期随着A场的上涨和交易量的放大，ip o规模也在相应的放大。并不久远的，将来以蚂蚁金服为代表的一大批独角兽，都将选择在A股和港股同时上市。A场的投资方有必要备足火药，迎接即将到来的独角兽。这需要更多的场外资金不断的进场。

　　总体而言，上证指数的修正是个好事情。作为股民，我们殷切的期望，期待着上证指数，能够在这一波牛市中就直接刷新6124的历史高点。

本站 券商的研究报告是认知公司质地的最佳途径，笔者注意到，港股市场的肺部介入第一股堃博医疗在上市两个月后陆续吸引瑞信、高盛、海通、华泰、招银国际5家在医疗行业内引领地位的