今日受广东集采影响，长春高新的主要产品生长素被迫降价销售，引起市场恐慌砸盘，盘中股价直线跳水，封跌停板。 昔日的机构宠儿 作为昔日的机构宠儿，今天的表现直接让机构们关灯吃本站

从典型ETF日K线形态看大盘后市走向本站

　　近来，风险管控成为许多投资机构的工作重点，不少之前专注于热门赛道和行业板块的权益类基金，纷纷寻找对策和突破口。

　　其实，关注赛道本身并没有错，但同时也要重视赛场。做投资不仅需要微观视角，更要有宏观视野。如果赛场出状况，赛道必然会受影响。赛场和赛道，两者是并行不悖的，应该可以互相促进。

　　在欧美成熟金融市场，专业分工很细，咨询公司很多，有包括指数大势研判、对冲组合策略等风险管控相关的服务外包，能为投资公司提供重要的决策参考，降低运营成本，提升工作效率。

　　可谓是最大的从众心理试验室，在这里，独立思考的能力显得尤为重要。比如，如何看待事件驱动？回顾历史不难看到，事件的突然发生当然有影响，但在消息真空期，即使没有什么事情发生，市场依然会涨会跌，有时甚至还出现显著波动。而且，未来究竟会出什么性质的消息，同样是难以捉摸的。再则，常言道“利空出尽是利好，利好出尽变利空”，也就是说，事件对市场的多空作用，要结合当时的情绪氛围和高低位置，不是一成不变的。

　　此外，成功的偶然性和必然性背后，还有个简单的数学命题容易被忽视，那就是概率。例如，有1024个人参加猜硬币正反面的游戏，一共10次，显然每次猜对人数可能是512、256、128……8、4、2、1。最后胜出者千里挑一，看起来操作如神，每次都对，其实是概率因素在起作用。

　　笔者还留意到，一些机构给个人投资者的操作建议中，“轻指数重个股”是最常见的。问题是，这种说法真的合理吗？

　　众所周知，指数是所含成分股整体状况的标杆，被称为证券市场“晴雨表”。“轻指数”反映了对系统风险的漠视，对市场缺乏敬畏，操作上必定存在缺陷，对风险缺少防范。另一方面，所谓的“重个股”，乍听起来似乎有道理，实际却有“站着说话不腰疼”的嫌疑。因为多数人并非金融行业专业人士，知识结构和时间精力都有限，要在几千只个股中折腾，犹如在鸡蛋上跳舞。事实上，A场换手率非常高，但频繁交易并不意味着满意收益。

　　想得到好的结果，首先思维方式要正确。近年来，当局多次重申和强调“尊重市场，尊重规律，敬畏风险”。道理人人都懂，重要的是如何落实到具体操作层面。现在，A场ETF品种非常丰富，几乎已经全面覆盖，普通个人投资者不妨从ETF做起。如果ETF都操作不好，要靠炒个股来实现盈利就更难了。

　　综合来看，ETF是便捷的投资工具，交易成本很低，值得加以推广。不过，尽管人们常说“大道至简”，但实际上许多人并不会轻易接受那些简单的东西。这也许源自选择性接收，即倾向于接纳内心本来就存在和认同的，而对新事物会感到疑惑或排斥。

　　无论如何，要在未来脱颖而出，必须扬长避短，勇于创新，在战略上强化，战术上细化。同时，期待能有更多的独立研究机构，提供专业咨询，与投资机构优势互补，协作共赢，为大众带来更优质的服务。

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