顺周期之风吹拂下,铜价涨势惊人。 11月30日收盘,沪铜报收5.77万元/吨,较前一日上涨3.7%,创出2013年3月以来的新高。目前从今年3月的低位已涨超60%,现有所回落。 数据来源:同花顺 同时,国际期铜也一年级体育教案
波士顿咨询:2020保险业价值创造,中国平安位居世界第三,中国第一一年级体育教案
作者:借东风
近期,波士顿咨询集团(Boston Consulting Group)发布《2020年保险价值创造者报告》。
该报告以股东总回报率(Total Shareholders Return,TSR)作为衡量保险公司创造价值的指标,并提出了影响TSR的因素。报告显示,在过去5年(2015年~2019年),全球保险公司的平均股东总回报率(TSR)为8.2%,低于市场整体(9.6%)1.4个百分点。
今年上半年全球范围内的新冠肺炎疫情,使得保险企业的资产面临利率低企、利差走阔、以及股市剧烈波动等风险。尽管疫情何时结束还不得而知,但不论是疫情的当下还是疫情结束之后的未来,保险公司都必须深刻地反思其盈利模式与运作方式,才能适应未来经济社会的转型。
尽管保险业在最近5年中平均表现不佳,但中国平安(601318.SH/02318.HK)却以24%的股东总回报率跻身国际第一梯队,在全球保险同行中排名第三,中国第一。
影响股东总回报率(TSR)的关键因素
股东总回报率,是指上市公司股票对投资者的总回报,等于上市公司在较长时期内的资本收益加股息,是衡量上市公司价值创造能力的重要指标。
在保险业,股东总回报率可分为三部分:账面价值的增长、市净率倍数的变化、现金流贡献(包括分红及股份回购)。波士顿咨询的报告分析了分红、账面价值、利润规模增长、ROE对股东总回报率的影响因素,得出如下3个结论:
1. 分红:分红对国际第一梯队保险公司(含平安)影响不大,但对平均水平保险公司的股东总汇报率影响较大;
2. 账面价值:对于第一梯队的保险公司(含平安),是影响股东总回报率长期增长的核心因素。在偿付能力第二次测试体系下,保险公司的账面价值用内含价值(Embedded Value)来表征。通过数据来看,中国平安的内含价值过去三年维持20%左右的增速,成为驱动股东总回报率增长的强劲动力。
3. 利润规模增长和ROE:股东总回报率排名前5的企业(含平安),这两项指标都领先同业。值得注意的是,自2019年中期业绩,中国平安开始采用“营运利润”这个指标来反映公司核心业务的增长情况,该指标剔除了外部环境、投资收益、以及一次性因素对公司利润带来的波动,更能反映公司核心业务的真实情况。
后疫情时代如何实现股东总回报率稳步增长
2020上半年的新冠肺炎疫情严重冲击了全球经济,这对于保险业而言,既是危机、也是机遇。保险业面临深刻的调整,过往几十年中以产品驱动、业务员驱动、渠道驱动的销售模式面临转型。科技赋能与生态赋能的深化,保险业的形态将在未来发生翻天覆地的变化。
企业如何在疫情常态化时代保持股东总回报率的增长,报告建议了以下举措:
1. 加速向仿生型企业(Bionic Organization,类似“人机结合”的概念)转型,促进组织数字化转型。包括:
(1)拥抱技术:为代理人配备获客、沟通的技术手段;运用AI技术手段进行反欺诈识别,加速理赔处理,促进组织效率提升
(2)客户体验:营造良好的客户数字化体验
2. 运用创新工作方式,提升生产力。包括:
(1)员工关怀:尝试远程等工作方式;确保员工身心健康;培养员工新技能;创造有温度、关怀性氛围;营造结果导向文化
(2)敏捷转型:打破业务与技术部门壁垒,加速决策进程
3. 运用多种场景分析方式,包括:
(1)脆弱性分析:Top-down分析企业的弱点,包括金融系统风险、操作风险、市场风险、业务风险等
(2)场景评估:对企业主要风险场景,进行一系列极端场景模拟和压力测试
(3)影响评估:对每个场景的潜在影响(金融层面、运营层面、业务层面)进行快速、可视化的评估
(4)防范措施:制定一系列风险缓释举措,包括资产负债表波动匹配措施、对冲措施、销售渠道多样化、员工安全计划等
4. 通过更具战略意义的并购,优化企业资产配置,提升运作效率。
对于中国平安而言,自2018年下半年开始的寿险业务改革,以及更早开始的“科技赋能”和“五大生态圈战略”,与报告提出的建议举措不谋而合。而此次疫情之中,平安的科技实力得到了展现。
在寿险及健康险中,平安推出AI面谈官,在疫情中,AI面试覆盖率达到100%。在代理人培养方面,平安的代理人专属智能个人助理AskBob上线,截至目前累积为代理员提供服务3.4亿人次。
在产险,平安运用领先的AI图片定损技术和精准客户画像技术,针对安全驾驶行为良好的车主推出“信任赔”服务,减少人员接触,提高理赔审批效率。截至目前,平安“信任赔”已经为4,500万车主提供理赔额度。
在银行业务上,平安的AI零售银行全面赋能银行销售、风控、运营、管理等流程,平安银行2019年新增的1,430万张信用卡中,近90%是通过AI自动审批的。这些业务场景全部都是在线上的,无需人与人的面对面接触,因而在疫情之中得到了广泛的应用,甚至面向其它金融机构有一定的输出。
总结
波士顿《2020年保险价值创造者报告》总结了过去5年全球保险业发展的特征,同时提出了“后疫情”时代保险企业发展的建议。“仿生型企业”、“数字化转型”、“多场景分析”等方法的应用,将会是保险企业更好地适应未来的大趋势。
中国平安多年以来在科技领域的积累,以及近年来提出“科技+金融”、“生态+金融”以及“五大生态圈战略”等理念,都完美地体现出波士顿报告所预言的保险业大趋势。在这些方面,平安都走在了中国乃至全球保险公司的前列。
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