自己的基金老是跑输大盘?究竟是什么原因造成的?原来在这里!

  • 2022-07-25
  • John Dowson

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  并不是所有的基金都能跑赢大盘指数,基金之间也存在两极分化的现象。基金没有跑赢大盘指数,是因为基金所持有的股票上涨的平均幅度比不上大盘的上涨幅度。由于不同基金的持仓情况不同,而且还会不断变化,大盘涨,基金持有的股票有涨有跌,它们上涨的幅度会有所不同,有的基金会跑赢大盘,而有的可能跑输大盘,那是很正的现象。

  投资的基金一般有指数基金、股票型基金、混合型基金和债券基金,它们的股票投资比例依次降低。如果你买的是债券基金,股票仓位不超过20%,那肯定跑不赢市场;如果你买的是混合型基金,这只基金以债券投资为主,追求绝对收益,那么它在市场好的时候一样跑不赢,只有在行情差的时候比较抗跌,这两种情况基民都可以选择换别的基金,比如偏股型基金或指数基金。

  有的股票型基金仓位很高,但是业绩却不突出,远远落后大盘,这就是投资风格的原因。举个例子,有的基金喜欢投资基本面好的股票,比如红利股,但是目前市场的热门主题确是证券股、5G股,所以基金才会跑输市场,不过这类股票不要急着抛,市场风格一天一变,没有哪个板块能够一直强势,只要股票质地没有问题,跟上市场是迟早的事情。

  有交易就会产生交易的费用,也就是说,即使基金的业绩和大盘一样,但是由于交易费用的存在,真正的盈利仍然低于大盘。

  现在国内的基金投资思想基本上都是照抄巴非特的价值投资。简单说也就是:精选优质公司的股票,然后长期持有。最可笑的是,不仅投资思想一样,甚至投资技术都一样。例如:企业的估值方法,所有基金几乎一模一样。这一点是最可怕的。投资的趋同,导致的结果就是大量基金集中购买某几只股票。这样就更加大了投资的趋同性,很难跑赢大盘。

  通常,简单的看基金质量的优劣,跟指数比是一个方法,但并非绝对正确。关键在要看基金的风格是什么,大盘风格和大盘指数比,小盘风格和小盘指数比,这样比较合理。就像考试,每门课自己看分数和排名可以对比,但是拿着几何的分数去代数里面对比排名,就不一定合理。”

  有些基金指明了投资某个板块(比如下图中的TMT电子信息传媒,属于中小风格),在2015年牛市中,TMT比沪深300涨得多,2018年以来,TMT跌得又比沪深300厉害。如果你买了一个TMT的指数基金和沪深300比合理吗?显然是不合理的,因为即使在2018年它比沪深300好它在TMT基金里面不一定好。

  当然,如果一只基金长期都落后于大盘,那就可以确定这只基金的潜力不大,毕竟每年市场风格都在转换,总会有赶上“风口”而跑赢大盘的时候,如果这只面对几番的市场风格切换都未能跑赢大盘,那就可以肯定是基金本身的问题,可以考虑换一只基金了。

  其实,跑赢大盘的未必是好基,长期跑不赢大盘的一定是垃圾基金。就你的问题来说,衡量一只基金的好坏不是以大盘为标准,而是与基金的业绩比较基准相挂钩,每个基金的招募说明书里都有。最后推荐一下诊股小程序,平时来不及回复大家的个股问题,可以用小程序来诊断一下个股的情况。

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