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2021A股翻倍股复盘之行业篇：双碳产业成牛股孵化池机械设备新股最受青睐本站

　　2021年，A股牛股、妖股辈出，各大行业在2021年交了一份怎样的成绩单？哪些行业更易出翻倍股？

　　Wind显示，2021年，A股共有588只个股涨幅超过100%（下称“翻倍股”），占A股上市公司总数的12.55%。其中，有53只个股股价年度涨幅超4倍，有2只个股股价年度涨幅超10倍。

　　本报告以申万一级行业指数（2021年版）涨幅为依据，对2021年A股各行业表现进行排名并做出榜单，如图表1所示。

　　整体来看，2021年涨幅为正的行业居多，上涨行业有20个，下跌行业有11个。其中，年涨幅前五的行业分别是电力设备、有色金属、煤炭、基础化工、钢铁，年涨幅分别为47.86%、40.47%、39.6%、37.19%、34.06%；年跌幅前五的行业分别是家用电器、非银金融、房地产、社会服务、食品饮料，年涨幅分别为-19.54%、-17.55%、-11.89%、-10.27%、-6.01%。

　　对比2020年，2021年大多数行业市场表现出现下滑，年涨幅同比下降的有19个，同比上升的有12个。

　　其中，社会服务行业市场表现下滑最为明显，年涨幅从2020年的99.38%降至-10.27%；煤炭和公用事业的年涨幅均上升了超30个百分点；电力设备的年涨幅虽有所下滑，但其排名在31个申万一级行业中从2020年的第二跃居第一。

　　Wind数据显示，截至2021年底，我国A股共有4685只股票，若剔除2021年新股，则有4161只。这4161只股票中，2021年股价上涨的有2660只，下跌的有1498只，3只无涨跌。

　　时代商学院统计发现，剔除2021年新股，2021年股价实现翻倍增长的有323只，占比为7.76%。

　　从行业来看，2021年翻倍股数量前五的行业分别为基础化工、电力设备、机械设备、电子、医药生物，分别有57只、45只、32只、27只、22只翻倍股，如图表3所示。

　　从涨幅来看，年涨幅超过500%有1只，年涨幅在400%—500%之间的有6只，年涨幅在300%—400%之间的有17只，年涨幅在200%—300%之间的有55只，年涨幅在100%—200%之间的有236只。其中，2021年涨幅超300%的个股达24只，具体如图表4所示。

　　接下来时代商学院对2021年涨幅前五的公司及其所在行业展开具体分析，洞悉它们成为翻倍股的原因，并结合券商研报对这五家公司所在行业2022年发展前景进行展望。

　　据图表4，2021年度股价翻5倍的企业仅有一家，即湖北宜化(000422.SZ)，其所属行业——基础化工也是翻倍股最多的行业。

　　湖北宜化位于湖北省宜昌市，主要经营化肥、化工产品的生产与销售。2018—2021年三季度，该公司营业总收入分别为128.12亿元、146.6亿元、138.05亿元和154.75亿元，归母净利润分别为2.69亿元、1.64亿元、1.16亿元和14.87亿元，可见2021年第三季度该公司的归母净利润实现大幅增长。

　　2021年10月12日，湖北宜化发布公告称，为推动公司磷化工产业转型升级，利用公司的资源优势，发展新能源产业，该公司拟与宁波邦普时代新能源有限公司（以下简称“宁波邦普”）在新能源电池材料配套化工原料领域开展合作。宁波邦普是宁德时代的控股子公司，主要负责宁德时代的资源战略（镍、钴、锂、磷等）的布局落地和电池材料的技术开发和产业化。此番进军新能源行业的布局或将为湖北宜化创造第二业绩增长曲线。

　　再看看湖北宜化所处的基础化工行业。2021年基础化工申万一级行业指数年涨幅为37.19%，比2020年的34.98%增加了2.21个百分点，在31个申万一级行业中位居第四。受全球疫情及我国“双碳”政策的影响，基础化工行业自2020年下半年以来景气持续上行，该指数连续两年上涨。

　　然而，从长期来看，随着海外产能情况逐步复苏，CCPI（中国化工产品价格指数）也已在2021年10月中旬开始回调，预计2022年基础化工行业整体景气度将回落，但由于其下游新能源领域需求增长确定性较高，因而新能源相关产业链的化工细分产业仍值得关注。

　　联创股份2021年上涨超4倍，该公司主要从事于互联网营销传媒及绿色化学品的研发、生产与推广。2019年和2020年，联创股份化工板块收入占各期营业收入的比例分别为35.82%和61.53%，互联网板块收入占比分别为64.18%和38.47%，可见2020年该公司互联网板块收入占比发生大幅下滑。且据2020年年报，联创数字营销业务已实际剥离。因而实际上，该公司已不属于传媒行业。

　　这并非联创股份第一次转型，联创股份在上市之初（2012年）的主要产品为聚氨酯硬泡组合聚醚，主要用于建筑节能、太阳能、冷藏保温等领域。2015年，该公司收购上海新合文化传播有限公司，由此进入互联网营销行业。也就是说，十年来联创股份从新材料转型到互联网，又转型回新材料。

　　2021年12月11日，联创股份与宁德时代签订《合作框架协议》，约定在协议有效期内，宁德时代向该公司采购锂电池级PVDF和R142b产品。对此，深交所下发关注函。在关注函中，联创股份表示，PVDF的整个验证流程较长，环节繁多，验证结果受产品稳定性、生产延续性等多种因素影响，准入流程的完成存在不确定性。联创股份转型到互联网以失败告终，此次转型新材料是否能成功，尚未有定论。

　　2021年建筑装饰行业整体表现回暖，其申万一级行业指数年涨幅从2020年的-7.92%上涨到2021年的16.39%，在31个申万一级行业中位居第十。

　　在“双碳”目标的指引下，绿色建筑发展加速。2021年10月，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，明确提出2025年新建公共机构建筑/厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%；2022年1月24日，国务院发布《“十四五”节能减排综合工作方案》。该《方案》提出，到2025年，城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准。

　　BIPV（建筑光伏一体化）作为光伏建筑的主要技术路线之一，是绿色建筑的重要表现方式，其未来景气度可观。据兴业证券测算，BIPV存量市场潜力接近10万亿元，合理渗透率2022年新增市场规模能超过1000亿规模，行业处于快速扩容阶段。

　　而作为国内金属建筑围护系统领域的领军企业，森特股份于2021年3月联合光伏巨头隆基股份进军BIPV市场，其股价随之长虹，2021年全年大涨4.7倍。2022年1月18日，森特股份发起的国内首个BIPV实验室落成，其布局和成长逻辑十分明晰，未来发展空间较大。

　　江特电机的主要业务为锂云母采选及碳酸锂加工、特种电机研发生产和销售。2022年1月25日，江特电机发布2021年业绩预告，预计2021年全年净利润为3.5亿元—4.5亿元，同比增长2343.03%—3041.03%。2021年，该股年涨幅达4.56倍。

　　公告显示，2021年，江特电机碳酸锂业务外部环境持续向好，下游需求增长，其产品销售价格同比较大幅度上涨，公司碳酸锂业务产销量较上年同期大幅度增长，其营业收入及盈利能力均有较大幅度的增长。

　　而江特电机所在的电力设备2021年市场表现也十分亮眼。电力设备行业指数2021年涨幅为47.86%，在31个申万一级行业中高居第一，该行业的翻倍股数也高居第二。

　　新能源行业的快速发展为电力设备行业带来新的市场空间，两个行业密切相关，相互影响，因而电力设备行业与新能源行业也常被合称为“电新行业”。目前电新行业正在从“纯政策”驱动转向“政策+市场”双重驱动。据国联证券预计，电新行业渗透率正在进入10%—50%的快速提升期，该行业短期内有望维持快速发展。

　　九安医疗主要从事家用医疗器械的研发、生产及销售。1月20日，九安医疗发布2021年业绩预告称，预计2021年全年净利润为9亿元—12亿元，同比增长271.4%—395.19%，涨幅较大。

　　公告显示，2021年九安医疗经营业绩实现大幅增长，主要原因是受全球新冠疫情影响，该公司的新型冠状病毒（SARS-CoV-2）抗原家用自测OTC试剂盒产品在美国市场销售业绩大幅度增长。

　　九安医疗的确抢占了先机，拿到美国FDA的EUA认证，从而打开了美国市场，但随着越来越多的后来者申请FDA授权，该公司在美国市场的份额将遭到侵蚀，其在2021年的高额利润未必可持续。

　　对此，九安医疗创始人刘毅在接受《中国企业家》采访时也表示，利润问题的核心是受制于疫情的发展，疫情以后，检测盒子可能就变成常规销售，肯定就没有疫情时期那么高的销售额了。同时，他坦言，九安医疗的两大核心战略仍是糖尿病诊疗O+O新模式在全球推广以及在新零售平台推出极致性价比爆款产品。

　　反观九安医疗所在的医药生物板块。2021年医药生物申万一级行业指数年涨幅为-5.73%，比2020年（51.1%）减少了56.83个百分点，在申万31个一级行业中排名26位。

　　2021年医药生物板块全年市场表现较差，主要与密集出台、日益规范的政策有关。2021年集采政策推进、DRG/DIP文件落地、医疗服务价格改革试点、CDE《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》发布，行业环境不断净化。

　　在上述背景下，2021年医药板块估值处于近五年来历史中下水平，2022年具备估值修复可能性，且行业政策已较为明朗，预计2022年行业受政策扰动的可能性较小。当然，创新依旧是医药板块的主旋律，在行业不断规范化发展中，布局创新药的企业将脱颖而出，竞争格局有望改善。

　　据Wind数据，2021年上市新股共有524只，其中，2021年涨幅（包含上市首日涨跌幅）超过100%的有265只，占比为50.57%。

　　从行业来看，2021年新股翻倍股数量前五的行业分别为机械设备、电子、医药生物、电力设备、基础化工，分别有49只、29只、27只、27只、21只翻倍股，如图表5所示。

　　对比老股翻倍股的分布情况发现，新股翻倍股所在的前五大行业与老股翻倍股所在的前五大行业完全相同，只是在排名上有所差异。

　　从涨幅来看，2021年新股涨幅（含上市首日涨跌幅）超过500%的有24只。可以看到，新股中不仅翻倍股占比高，且整体涨幅均高于老股，具体如图表6所示。

　　读客文化成立于2009年，并于2021年7月在创业板上市。该公司定位于“全版权”运营商，主营业务为图书的策划与发行及相关文化增值服务。一定程度上讲，读客文化的暴涨与其原本较低的发行价有关。该公司的股票发行价为1.55元/股，是创业板有史以来发行价最低的新股。而发行首日19倍的涨幅，也是创业板有史以来新股上市首日最高的涨幅。

　　力量钻石成立于2010年，并于2021年9月在创业板上市，发行价为20.62元/股，上市首日收报250元。该公司从事人造金刚石产品研发、生产和销售，主要产品包括金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石。2021年12月9日，力量钻石发布2021年业绩预告，预计公司2021年全年净利润为2.32亿元—2.45亿元，同比增长217.14%—234.95%。公告显示，2021年该公司业绩增长较大，主要系技术研发取得突破明显、募投项目陆续投产使得产能稳步增长、金刚石单晶市场因供应紧张而导致的销售价格明显上升。

　　纵观2021年A股翻倍股（不包含上市新股），湖北宜化、联创股份进军新能源领域，江特电机、藏铬矿业主营碳酸锂业务，森特股份致力于光伏建筑。可以发现，无论是新能源、新材料、绿色建筑，2021年大多数翻倍股归根结底都与我国近年来推行的“双碳”政策密不可分。

　　“双碳”目标指引下，光伏、新能源汽车、新能源发电、环保等绿色产业欣欣向荣，成为我国近年来的重点发展产业。而在政策暖风的吹拂之下，具备核心竞争力的上市公司从行业中脱颖而出，成为牛股。

　　2022年，“双碳”政策仍在持续出台。在“碳达峰、碳中和”目标的顶层设计之下，2022年A股市场又将会诞生哪些牛股？让我们拭目以待。

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