2020年疫情阴霾推动人们对居住环境的重视，与居民息息相关的物业服务行业得到资本市场的持续追捧，在二级市场接连演绎了几轮不错的行情，尤其是去年港股市场掀起的物业企业分拆上市潮，更令锁金秋

5G的神秘力量，竟让联通涨超25%？！锁金秋

昨晚，中国联通公布了上半年业绩，是今年三大通信运营商中第一个“交卷”的。

据半年报，中国联通上半年录得营收1504亿元，同比增长了3.75%。其中通信服务收入1383亿元，同比增长了4%，超过了行业平均增速3.2%。归属股东的净利润为75.69亿元，同比增长了10.1%。

同时，中国联通二季度的客户平均收益（ARPU）和通信服务收入，双双环比止跌回升。

虽然业绩的涨幅不是很大，受半年报刺激的股价却疯狂蹿升。

港股中国联通最终收涨25.6%，创造了上市以来最大单日涨幅的纪录。

午后，中国移动也立刻“交卷”。

中国移动上半年营收录得3899亿元，同比增长了0.1%。其中通信服务收入为3582亿元，同比增长了1.9%。

归属于股东的净利润为558亿元，同比减少了0.5%。

在客户平均收益方面，联通率先止跌回升，同比增长了0.2%，而中国移动降幅收窄，同比下降了3.7%。

两大运营商争相汇报上半年业绩，也给电信股带来了久违的暴涨。联通拉，移动推，夹在中间的中国电信啥都没干就涨了超过11%。可见两大运营商的半年报，让大家对整个电信业重拾信心。

1. 5G，是半年报的关键词

从中国联通和中国移动的中期业绩报告中不难发现，两大运营商都花了大量的篇幅来汇报自己的5G发展进度，报告内容的相似程度高达99.99%。

两家公司都提到，上半年，国家“新基建”战略和疫情导致的居家隔离、办公，极大的推动了社会加速向数字化、智能化转型。这直观的体现在，家庭宽带入网和提速的需求都有明显提高，使整个电信行业的生态有所改善。

目前，在国内的5G布局上，获得5G商用牌照的4家运营商，呈现2v2的局面。

中国联通和中国电信合作，在上半年共建了约15万个共用的5G基站。截至目前，联通和电信的可用基站约21万个，与中国移动建设的基站数量持平。

除了5G以外，联通和电信在现有的4G和其他资源领域也将扩大共享合作，深度抱团。

而中国移动5G基站的大腿则被广电网络紧抱。广电网络是完全为了进军5G，由各省的广电公司一起组建的新公司，目前还没算完全落地，在技术上也缺乏经验。因此两人目前“合建”的20多万个基站也就是中国移动自己建的。

广电除了会抱大腿，自己也“有点东西”。广电一直掌握着被通信界誉为“黄金频段”的700MHz频谱。这一频谱的绕射和穿透能力都不错，做设备的成本低，但从未投入商用。

掌握这个频段的广电和移动，能以更少数量的基站覆盖更大的面积，虽然缺点是网速做不到太快，但面对地广人稀的地区，有绝对的成本优势。 　

截至6月底，中国移动拥有超过7000万的5G用户，电信拥有3700多万。联通在半年业绩中并没有公布5G用户的数据（有人说是因为太少，拿不出手）。但据业内人士推测，大概在3000万左右。

不过，联通大可不必要这个“面子”。

2019年，联通的产业互联网收入同比增长了43%，达到329亿元，占整体主营业务收入的12.4%。上半年，产业互联网业务收入同比增长了36%，达到227亿元，占整体主营业务收入的16%。

比起看视频、玩游戏，产业互联网显然才是5G技术更能实现其价值的应用方向。

因此，也是产业互联网业务的快速增长，帮助5G用户数量垫底（我猜的）的联通，实现了高于行业平均水平的利润增长。

2. 5G用户数量与5G手机出货量

如上所述，截至6月底，三大运营商目前报出来的国内5G用户数量已经过亿。

而7月23日，工信部新闻发言人称，目前国内已有197款5G终端拿到了入网许可。5G手机今年的出货量也非常好，上半年已经达到了8623万部。截至6月底，国内已经联网使用的5G终端数有6600万部左右。

那么问题来了，已经入网5G的手机只有6600万，三大运营商却说用户过亿。难道5G手机是实行了什么共享制吗？

并没有。5G用户数量和5G手机入网量的巨大差异，也是联通不用为了5G用户数量不多而“羞愧”的另一个原因。

三大运营商自报的5G用户，大部分都不是真正的5G用户。

首先，运营商不止向5G覆盖区提供5G套餐，由于5G套餐主打速度快、流量多，还有部分体验套餐主打免费，很多根本没有5G手机的客户都主动，或在营业员的“忽悠”下，买入了5G套餐。

另一方面，5G手机上半年的出货量有8600多万部，这么多的5G手机，也不都在有5G覆盖的地方用。因此，没有5G手机用了5G套餐，只有5G手机却没有5G网络的用户，统统被运营商算做了5G用户。

其实，截至6月底，我国真正意义上的5G用户，应该不到6000万。

不过，5G手机的出货量，是实打实的大。

2019年，国内手机市场总体出货量为3.89亿部，其中5G手机1376.9万部，占比只有3.5%。不过由于2019年6月5G商用牌照才发出来，所以5G手机销售从下半年才开始步入正轨。

2019年9月起，5G手机出货量占比开始大幅攀升。

虽然将今年上半年国内手机市场与去年相比，整体出货量都有所下降，但5G手机的出货量占比却一直稳定提升。

今年6月份，国内5G手机出货量达到1751.3万部，占整体出货量的61.2%。整个上半年，国内5G手机累计出货量6359.7万部、上市新机型累计105款，占比分别位41.5%和48.6%　

在国内手机市场上，国产品牌的出货量也占据了绝大部分。

2020年7月，国产品牌手机出货量2072.4万部，占同期手机出货量的92.9%；上市新机型36款，占同期手机上市新机型数量的90.0%。

1-7月，国产品牌手机出货量累计1.60亿部，占同期手机出货量的91.2%；上市新机型累计234款，占同期手机上市新机型数量的91.4%。

而在国产品牌之中，5G手机的销售冠军，非华为莫属。

今年上半年，华为在国内智能手机市场的份额为46%，在5G手机市场的份额更是超过了70%。

在国际范围内，2019年，华为手机占全球5G智能手机市场份额的37％，位居第一，以1%的差距，首次5G手机国际市场份额上超过了三星。

而截至今年一季度末，华为5G手机进一步扩大优势，全球发货量超过1500万台，占比达40%，进一步领先三星。

如果不是美国市场受阻，华为本来还可以把三星甩的更远。

这也解释了华为在国内市场上一骑绝尘的市场占有率，在海外备受“欺压”的华为，在国内遇到了不少为了“民族情怀”而买的消费者。

华为5G手机的市场主要在中国国内，是全球5G发展的缩影。

截至今年6月底，全球已建成的5G基站约有70万个，而中国三大运营商建成的就有40万个。全球已有81个运营商部署了5G商用网络，覆盖了约占全球GDP 72%的国家和地区，被5G服务覆盖到的用户数量已有9000多万。

虽说国内三大运营商自报的用户过亿缺乏真实性，但保守的估计，超过全球5G覆盖用户数量的一半应该是肯定的。

华为无线网络产品线总裁杨超斌曾说过：“中国拥有全球最充足的5G频谱、最多的物理站址、最齐备的移动产业链，必将建成全球最好的5G网络。”

而在全球最大5G手机市场，国产5G手机出货量在90%以上，不失为一个振奋人心的好消息。

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