作者 | 熊大 数据支持 | 勾股大数据 江西天沅环保集团股份有限公司（以下简称“天沅环保”）是家利用废弃油脂生产脂肪酸类产品的企业，2020年12月24日，天沅环保申请在深交所中小板上市获证监会受一本到高清视频观看,七醉歌怀,女警爱作战粤语,

1400亿！全球风投史上最大的窟窿出现了一本到高清视频观看,七醉歌怀,女警爱作战粤语,

在科技股抛售浪潮中，世界最大的风投机构，也来到了至暗时刻。

昨天下午，软银在东京发布2021年业绩报。受累于科技股暴跌，旗下愿景基金遭到历史性打击，一期、二期共计投资损失35473亿日元，扣除外部投资者权益变动后的亏损约26394亿日元，折合人民币约1400亿。

即便放在全球范围来看，这都是风投史上最大一笔亏损。

整个软银集团也交出40年来最差成绩单：截至3月份的2021财年，净亏损1.7万亿日元，折合人民币约900亿。

来源：软银官网

而仅在一年前，孙正义才刚刚交上历史最好成绩单：2020年实现净利润近5万亿日元。

在业绩发布会上，这位64岁的投资帝国掌舵人多次用到“defensive”一词。

“在这个混乱的世界，我们应该采取的方法是防御”。

回想起两年前，这位一向被冠以“狂人”、“赌徒”标签的大佬，在糟糕的市场环境下还颇显乐观，称愿景基金的损失“不算坏”，转眼间竟也变得如此谨慎。

在过去无数次讲话中，孙正义从来都是炙手可热的人物，受到全球所有资本玩家追捧。

只不过这一次，当他再次走上讲台，整个现场已经空空落落，剩下的稀稀拉拉几个人，或是打瞌睡或在玩手机。场外，可能也大同小异。

盛宴已过，人们已经不在意这个老头说什么了。

海啸未央，凛冬将至。满地杯盘狼藉背后，是难掩的全球经济衰退恐慌。

时代真的变了。

01

伪“神”

孙正义，韩裔日本人，祖籍福建莆田，原名安本正义。

1976年的某个秋日，赴美留学的孙正义在奥克兰一个小超市买了一份《大众电子》杂志，迫不及待翻开，突然，他像是被电流击中，激动地浑身发抖，一种见证历史的喜悦涌遍全身。

映入眼帘的，是一张英特尔i8080芯片照片，只有指尖那么大，看起来却宛若一幅未来城市地图：人类终于创造出了超越自己大脑的东西。

英特尔70年代的iC8080A芯片

心潮澎湃之下，才19岁的孙正义给自己定下了未来50年的人生规划：20岁，开始创业，向世界宣告我的存在；30岁，赚够千亿日元的种子基金，用于投身伟大事业；40岁，成为日本第一；50岁，赚到一兆日元；60岁，退休，把事业交给接班人。

1981年9月，回到日本一年半后，孙正义注册了名曰“日本软件银行”的新公司。

开业之际，身高一米六的他站在木箱上，兴奋地发抖，向共计两名全体员工发表讲话：

你们两个，认真听我说话，因为我是总经理。

听着，虽然我们是刚成立的小公司，不过我们5年要做到100亿，10年做到500亿，以后，我们的销售收入要像豆腐那样，一丁一丁地数！（一丁即一兆）

全体员工听完也非常兴奋，然后就辞职了。他们认为这是个疯子。

很多年之后，这两人被反复嘲笑没有眼光，而孙正义本人则被镀上了又一层“天选之子”般的神秘主义光环。

在盲目崇拜金钱的人眼中，孙正义就是神。

除了大家熟知的雅虎和阿里巴巴，全球共享出行的领军企业Uber，中国共享出行的领军企业滴滴， 世界最大的共享办公企业WeWork，世界最大的芯片架构设计商ARM， 世界有名的机器人设计制造企业波士顿动力，都有他的影子。

从尖端科技到生活娱乐，所有新奇的东西，软银的投资全都覆盖到了。

从某种程度来说，你我所处的这个世界，正是因为他，才呈现出这个样子。

只是，人毕竟不是神。从唯物主义的视角看，神无非是古人对神秘的大自然产生恐惧与崇拜心理的具象表现。

而现代金融圈的各种神话，也不过是对超出想象的天量金钱，诞生崇拜心理使然。一旦神话褪去，便会发现不过如此。

来源：官网

孙正义初始投资阿里资金2000万美元，据他自己宣称，共赚了1500亿美元，这个过程中一股也没有卖掉。但从2020年软银首次开始抛售阿里股份以来，阿里巴巴就成了软银和孙正义的一头现金奶牛。

仅2020年上半年，软银累计套现阿里股票近千亿人民币。

有人说，孙正义眼光独到，提前看出阿里要出事，所以早早抛售。其实，真正的问题，出在软银自己身上。

早在2019年，被誉为投资界神话的软银，就已初显疲态,出现史上最大亏损：一年亏掉1.35万亿日元。

好在随后的2020年全球大放水，各种资产暴涨，软银狠狠回了一口血，三季度净利润更是大涨20倍。

这一切都只是回光返照，等待去年发布三季度报告时，单季度亏损已经达到3979亿日元。

此外，软银集团在2021年的负债，已经达到惊人的1.1万亿，负债率超过50%，比持有的阿里股份要多得多。

或许正如孙正义在业绩会上自己所说，软银正处于暴风雪之中。而且这场风雪，威力越来越强。

从投资神话到如今捉襟见肘，软银或许只是世纪泡沫破裂的起点。

02

赌徒

孙正义对童年最深刻的印象，是作为朝鲜侨民在日本受到的屈辱。

无论是坐在奶奶拖泔水的板车，挨家挨户收集别人家不要的剩饭剩菜，还是孩子们用石子把他砸得头破血流。直至几十年后，泔水车滑腻的感觉，与旧伤传来的隐隐阵痛，都还是那么清晰。

少年时，孙正义第一次读到司马辽太郎的历史小说《龙马来了》，深受震撼。

书中最打动他的，不是主角坂本龙马创下的丰功伟业，而是其 “脱藩”但还在犹豫时，姐姐坂本乙女对他说的一句话：

“龙马，你是个男子汉，只要自己认为是对的，就应该毅然决然地去做！”

若干年后，这个情节将一再在他的脑海中显现，成为日后诸多艰难决策的精神动力之源。

孙正义渴望成为坂本龙马那样改变国家、造福人类的伟人，但性格上的激进元素，让他更像是一名忠于武士道精神的商人。

2010年，孙正义公布了300年规划。

他认为人类历史上只有两次最重要的“范式转移”，一次是工业革命，一次是信息革命，而后者比前者更重要。工业革命引领了过去300年的人类历史进程，信息革命将引领后300年的人类未来进程。

软银的使命是“致力于增加人类的欢乐”，而信息革命，将创造人类幸福。软银，要在这300年，成为引领人类信息革命的领军企业。

此后，软银在投资的路上一路狂奔。

有人说孙正义是东方巴菲特，但很明显，两者的风格截然不同。硬要做个比较，他其实更像山本五十六，本质上都是赌徒。

他所有的神话也都来源于一条：敢一直ALL in 互联网科技。

据软银财报，截至2022年3月，其投资组合包含475家被投企业。其中，愿景基金一期在全球范围内持有投资组合82家，已上市企业22家；二期在全球范围内持有投资组合250家，其中已上市企业14家。

与去年6月相比，一期基金的投资组合数量并未发生变化，而二期则增加了159家投资组合。显然，在过去一年里，孙正义“豪赌”的愿景二期采取了更加激进的步伐在布局全球科技。

软银愿景二期投资情况

而投资界有一条大家都默认的潜规则：鸡蛋不要放在一个篮子里。

硬要放在一起，迟早会被打烂。此时此刻，像极了22年前的那一幕。

2000年，阿里刚刚获得投资，离上市还有很多年。才靠着33%雅虎股份成为“一日首富”后不久，互联网迎来了泡沫破裂的寒冬。

彼时，孙正义手握美国互联网行业8%的市值，投资了300多家公司。当雪崩来临，他受到的冲击当然也最严重——软银市值跌去99%。

股东大会上，1000多名愤怒得眼睛变成三角形的股东，全都指责辱骂：诈骗犯！犯罪者！投机取巧！泡沫男！

那是孙正义人生中最长的一次会议，他用了6个小时一一安慰股东。

随后的故事家都知道了，他来到中国，除了花两千万买到阿里股份，还看中了携程、网易、新浪，之后又把滴滴、当当、盛大、人人网投了个遍，持股的公司数量越来越多。到2019年，已经超过1000家。

其拥有的资产规模，也从110亿美元增长至1750亿，年回报率高达44%，是巴菲特的6倍。

这些年来，与其说孙正义是投资神话，不如说中国的经济是个奇迹。

以现在的眼光来看，过去几十年，亚洲到处都充斥着机会。既有朝气蓬勃的中国市场可以深入，又有广场协议下的日本市场可以吞咽。

孙正义曾经的成功，除了自己拥有的独到眼光，更多的是在享受时代红利。

上一次泡沫破裂时，软银缩水99%。这一次，又会如何呢？

此刻，距离孙正义拿出第1期就高达4000亿美元融资计划，并雄心勃勃提出“人类未来愿景”踌躇满志的时候只有不到2000天的时间。

且不谈300年如此漫长的愿景，该如何让软银长久地稳定走下去，才是孙正义目前最需要考虑的问题。

03

尾声

曾经，孙正义在与内部员工谈论如何应对危机时，这样说：

根据猎人的说法，在非洲遇到狮子，背对着它逃跑必然死路一条。最好的也是最恐怖的方法，是直面狮子双眼，一动不动，与它周旋。

只是，人们崇拜传奇的同时也善妒富人，巨大的亏损已经引起大众对愿景基金和其本人的质疑。在恐怖的氛围中，孙正义该如何面对心中的那一头狮子？

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