昨日，专注于中国神经和外周血管介入医疗器械市场的归创通桥医疗科技股份有限公司（以下简称归创通桥，证券代码：2190.HK）正在公开招股，招股期为6月22日-6月25日，7月5日正式登陆港交所。招股价500篇短篇合免费阅读,误入官场笔趣阁,你们老公是怎么弄你们的,

上市新股又大幅破发，谁惹的祸？500篇短篇合免费阅读,误入官场笔趣阁,你们老公是怎么弄你们的,

今日有瑞德智能、唯捷创芯、海创药业三只新股上市，其中瑞德智能是创业板股票，唯捷创芯和海创药业是科创板股票。今日开盘，捷创芯和海创药业便出现大幅破发，截至收盘，跌幅分别达36.04%和29.87%，成交金额分别为6.66亿元和4.83亿元。

这又是打新人难受的一天，中签就像噩梦，开盘即是重伤，有投资者表示再也不敢申购新股了。

从去年新股破发开始，便打破了过去新股稳赚不赔的神话，破发便成了市场的常态，但大幅破发难免会是一种病态。

先看看今日这两家破发新股基本面如何。

唯捷创芯是专注于射频前端芯片研发、设计、销售的集成电路设计企业，主要为客户提供射频功率放大器模组产品，同时供应射频开关芯片、Wi-Fi射频前端模组和接收端模组等集成电路产品，广泛应用于智能手机、平板电脑、无线路由器、智能穿戴设备等具备无线通讯功能的各类终端产品。

公司目前处于增收不增利的发展阶段，近三年来营收从5.81亿元增长至35.09亿元，CAGR为145.76%，但净利润却一直处于亏损的状态。其中成本项中营业成本、管理费用和研发占比较大，从而拖累了净利润表现。此外，公司前五大客户营收占比接近100%，对前五大客户的依赖较大。

从研发投入来看，2018年至2020年，公司累计研发投入3.72亿元，占营业收入的比重为13.92%，研发人员占比超50%。到去年上半年公司及子公司已获授权的专利26项。

在申万半导体行业中，去年前三季度公司营收排名第21位，净利润排名86位，毛利率排名第78位，每股净资产排名第86位。单纯从这些数据来看的话，公司的竞争力其实不算强。

在二级市场来看，今年来半导体相关股票大幅下挫，年内跌幅超唯捷创芯今日跌幅的还有一大片，这似乎是今天对唯捷创芯唯一可以安慰的地方。

今天破发的另外一家公司海创药业，则是一家基于氘代技术和PROTAC靶向蛋白降解等技术平台，以开发具有重大临床需求的Best-in-class（同类最佳）、First-in-class（国际首创）药物为目标的国际化创新药企业。公司的主要产品为肿瘤、代谢性疾病药品。

从研发投入来看，2018年度、2019年度、2020年度及2021年1-6月，公司研发费用分别为0.49亿元、1.16亿元、4.29亿元及1.28亿元，研发人员占比超70%。目前公司拥有10个主要在研药品项目，同时储备多项处于早期研究阶段的在研项目。

但不可否认的是公司这几年都处于亏损状态，且公司核心产品还处在临床阶段，未来或将持续面临亏损。

在申万二级行业中，公司今年二级市场表现也比较底垫，但也还有不少医药股跌得更惨。

从基本面来分析，这两家公司目前都处于亏损状态，且不说未来潜力如何，就在当前弱市的环境下，投资者也不敢冒然参与。

除了今日这两只新股破发外，今年来还有不少新股上市首日也出现了破发。

截至4月12日，今年上市的一共有95只新股，其中24只新股上市首日就出现破发，占比达25%。这些股票基本都分布在实施注册制的创业板和科创板。

从净利润来看，破发的新股中，去年净利润有赚有亏，所以新股首日破发跟公司盈亏并没有数学上的直接关系。

今年以来，大盘持续下行，市场情绪较为悲观，不管好股票还是坏股票，统统下跌。截至今日收盘，上证年内跌11.72%，深证跌20.87%，创业板跌24.05%。

不仅上市首日破发，截至目前年内破发的股票更多，今年上市的新股中，出现破发的股票数达51，占比达54%左右。

从去年来看，大盘表现相对较稳健，上证年内涨4.80%，深证涨2.67%，创业板涨12.02%。新股破发也没有像今年这么恐怖，去年上市的524只新股中，仅有22只新股出现首日破发，占比仅为4%。

过去，新股打新一直是投资者乐此不疲的事事情，中签就跟中彩票一样，只要中签了便有肉吃，甚至还能吃大肉，像之前石头科技上市的时候，中一签首日卖出就能赚到13万左右。

但从去年开始，“新股不败”神话就此破灭。

投资者申购新股时开始犹豫不决，中签又弃购的事也越来越常见，甚至根本不会在关注新股申购的事。

个人认为，在注册制下，新股不再是稀缺资源，上市门槛也没有过去那么严格，亏损公司也能上市融资，破发自然在情理之中。

但大面积大幅破发可能是跟大盘环境有关。

此外，注册制下，监管部门除了做信息真实性把关外，也不会对股票的质地做出判断，投资者在投资中更加需要擦亮自己的眼睛。

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