总现金水平创纪录!吉利(00175.HK)2021年报验证投资逻辑

  • 2022-03-24
  • John Dowson

今天的白酒股延续强势表现,茅台股价一度站上2200元大关,截止收盘涨至6%,报2194.5元/股,成交额146.4亿元,最新总市值重回2.7万亿元,达27567亿元。 此外,五粮液亦大涨近6%,泸州老窖领涨7.3%,山ebod252,600114,ndf私服,

总现金水平创纪录!吉利(00175.HK)2021年报验证投资逻辑ebod252,600114,ndf私服,

2022年3月23日,吉利汽车(00175.HK)发布2021财年报告。

2021年吉利汽车逐渐摆脱疫情和供应链冲击,各项指标快速修复。营收增长同比转正增10.3%至1016亿元;毛利同比增18.2%至17.41亿元;扣除股份支付的股东应占溢利同比增9.4%至60.6亿;现金流整体改善,总现金水平达280亿元,创历史最高水平,净现金达208亿元。

公司经营状况稳健,得益于产品价值提升、技术水平确保了长期基本面向好、多元化利润结构为企业高质量发展提供坚实保障。受益于业绩持续向好,本年度吉利汽车建议末期股息为0.21港元,较2020年上升5%。

资金对公司业绩预期持乐观态度,公司股价2天内累涨近8%。吉利汽车体系力建设不断提升完善,国际化脚步加快,以技术反哺服务授权可持续、高毛利营收模式的逻辑正得到验证。

01

产品力带动销售放量,品牌力持续提升

吉利汽车的营收主要来自汽车生产和销售,因而销量构成企业估值体系的重要组成部分。

近两年,受到全球疫情和宏观环境的影响,新能源汽车供应链出现了货物短缺、抬价的情况。2020H2尽管吉利汽车销售环比增长,但剔除折旧规模效应后,单车边际毛利润反而收到影响有所下降。但通过坚持高质量发展战略,2021年吉利汽车销售开始迅速放量。

新产品周期开启,产品力引起市场关注,进而使得销量快速拉升,品牌美誉度进一步提高,眼下吉利汽车新能源汽车整体销售局面正迅速打开,"基本盘"更加稳固。2021年吉利汽车销量132.8万辆,稳居国内品牌乘用车销冠。其中新能源车型驶入快车道,销量10.01万辆,同比增长47%。

几何汽车正呈"几何式"增长,2021年销量达55,320辆,同比增145.3%,A级市场份额7.43%,预期2022整体销量将达16万辆,市场潜力值得期待。

"中国星"系列的旗舰SUV星越L于2021H2上市,引起市场强烈反响,月均销量过万。今年1月,星越L热销11,492辆,上市半年总销量近6.5万辆。"中国星"系列车型为吉利产品向高端价位、高端价值和高端形象带来了突破性进展。

极氪001受益于吉利集团在造车方面的丰富经验和技术储备,如浩瀚架构(SEA)的首次"上车",在机械设计、操控、底盘表现上具有较高标准。自2021年10月交付以来,极氪001交付量总体保持稳定爬坡的态势,4个月交付共12,453辆,对于一款新发布的车型而言,这样的交付数据十分可观。目前极氪已顺利完成Pre-A轮融资,估值达90亿美金,且引入了生态伙伴共同推动智能纯电领域的生态布局。

值得一提的是,2021年,吉利汽车海外销量表现优异,2021年在菲律宾销量同比增近2倍,缤越分别在菲律宾和科威特保持全年销量第一;星越销量稳居沙特Coupe C级SUV细分市场第一;在南美哥斯达黎加,吉利汽车销量稳居中国品牌第一。

预计到2022年,吉利汽车新能源汽车继续加速放量。2022年1月,吉利汽车销量146,380辆。其中,吉利汽车(含几何)销量达122,833 辆;全球新高端品牌领克汽车1月销量18,334辆;极氪智能科技1月交付3,530辆;睿蓝汽车销量1,683辆。在新能源车型领域(含吉利、极氪、几何、睿蓝)1月销量17,928辆,其中纯电车型同比增长约641%,创历史新高。

02

智能制造体系能力,驱动竞争力向上突破

吉利汽车估值另一重要支撑,是智能化技术水平、汽车生态建设的加速度。

"软件定义汽车"成为市场共识,汽车智能化和生态构建将成为赛道的"胜负手"。吉利控股是2021年中国企业研发投入TOP10中唯一的车企,近十年累计研发投入超1400亿元,设计研发人员超2万人,拥有2.6万项创新专利。自2021H2开始对智能驾驶相关研发体系进行调整,与旗下沃尔沃、ZenseAct之间的新体系构建、资源整合,将逐步推动集团智能化技术水平快速提升。

具体到吉利汽车。2021年其研发总投入55亿元,同比增长16.1%,过去5年合计研发总投入共计256亿,研发投入占营收比重呈逐年上升态势。

不仅如此,吉利汽车还将借助母公司全球化优势,充分享受生态圈协同资源优势,通过新能源科技、车联网、自动驾驶、低轨卫星、车载芯片、操作系统等业务布局做强科技生态圈,打造科技护城河,为用户带来优质产品与体验。

2021年10月31日,在发布雷神智擎的同一场合,吉利汽车集团公开"智能吉利2025"战略,以持续加速向新四化时代转型,构建新能源、自动驾驶、智能网联、智能座舱等核心技术领域的全栈自研生态体系。

整个2021年,吉利汽车在技术研发方面成果丰硕。

已经搭载于8款车型的"雷神动力"是"智能吉利2025"战略的重要组成部分,标志着吉利全面迈入动力科技电气化的"动力4.0"新时代;首款国产7nm车规级智能座舱芯片"龍鹰一号"打破此前国际供应商垄断地位,基于该芯片的"新一代智能座舱"将在2022年面世,并率先搭载在新款智能SUV上。

吉利汽车的智能化探索,还在通过企业合作不断将能力边界向外延伸。美国第一大自动驾驶公司Waymo已同吉利汽车达成合作,将把Waymo Drive自动驾驶方案整合进极氪汽车中,为Waymo One无人驾驶车队提供专属车辆,并在美国投入商业化运营。与Mobileye、百度等企业的合作也在深化。

生态布局方面,2021年,吉利汽车将换电模式纳入其商业版图。

补能问题已成为解决续航焦虑的关键,中国市场新能源汽车销售渗透率达20%,相应配套必须加速完善。考虑到城市规模和未来能源结构转型所需基础设施建设,换电模式具有独特优势和想象力,某电池巨头认可并在2022年入局这种模式。

基于专属换电架构,吉利推出全新"换电出行品牌"睿蓝汽车,预计在2022年,睿蓝汽车计划推出全新旗舰换电SUV车型,全面打开私人用户市场。

吉利汽车表示,将坚持技术创新,全面推动智能吉利2025战略落地,加大在新能源产品的研发投入,提升品牌溢价能力,向智能电动汽车领域积极布局。

具体而言,构建吉利在智能新能源汽车时代领先的体系力的同时,加速推进科技吉利4.0时代全面架构造车效率,模块化架构车型提升至70%,进一步提升和发挥模块化架构造车在成本、质量一致性和效率上的优势。吉利将借此实现以技术服务、技术授权收入作为公司新的持续性利润增长点,由产品输出向技术输出转变,不断推动利润多元化。事实上,2021年公司技术服务和授权利润等其他收入同比增长了245.3%。

因而可以肯定,2022年吉利汽车也将继续加大在新能源产品上的研发投入。

03

结语

随着新能源汽车市场竞争逐步加剧,如何从众多产品中突围,考验企业打造爆款的能力,更考验企业在技术储备、平台及架构等层面的内功。2021年是"百年未有之大变局"下的其中一年,是颠覆性的技术席卷整个汽车产业、数字化推动经济社会运行不断降本增效的一年。

从新技术框架的推出和应用,到新车型的加速迭代,以及"智能吉利2025"战略的稳步推进,汽车生态的持续完善,吉利汽车不断拓宽自身能力边界,加深护城河。销量则是集种种能力于一身而反馈在账面上的指标。

因而站在2021年之上展望2022年,相信伴随着技术的不断突破和新能源汽车销量放量,体系化的能力建设将使吉利汽车进一步夯实竞争力根基,再次给出的各方面优秀成绩单,持续引领产业链高质量、可持续发展,验证其战略布局背后实现长期回报的逻辑。

布衣王侯 小说 http://www.webgnss.com/shangyedichan/xiezilou/13683.html

ebod252,600114,ndf私服, 2020年12月17日才通过支付1.8亿美元罚金(约合人民币近12亿元),与SEC达成和解,避免了被SEC告上法庭的瑞幸咖啡,在大家对它能够“东山再起”的期望中,又出事了。 昨日,网络上有爆料称,瑞幸咖啡7位

免责声明:本站所有信息均搜集自互联网,并不代表本站观点,本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益,请告知,本站将立刻处理。联系QQ:1640731186

评论留言

发表评论