汇丰的“水逆”，似乎渡过去了。 今日汇丰大涨4.15%，报42.7港元，股价上几乎已经补上了4月1日的裂口。 曾经一度被腰斩的汇丰，还是硬气起来了。 01 触底反弹 过去香港人喜欢把汇丰控股叫做“孤飘零影视,动画片歌曲大全,最新台风预报,

蓝盾股份的并购后遗症飘零影视,动画片歌曲大全,最新台风预报,

作者 | 晨光

数据支持 | 勾股大数据

蓝盾-智慧安全领导者，其年报的宣传标识一直这么醒目。

但其真的安全吗？探雷哥认为不然。扒扒其目前财务状况就清楚：

截止至2021年三季度，当季度归母净利润亏损3170.64万元、前三季度累计归母净利润亏损9923.45万元。归母净利润，年初至报告期末相比于上年同期下滑156.52%。

然而，比亏损更可怕的是其资产结构已过于畸形。其一，货币资金仅6739.41万元，而短期借款高达18.67亿元、长期借款加一年内到期的非流动负债合计8.78亿元，长、短银行借贷高达27.45亿元。其资金流动紧张程度可见一斑！其二，应收账款高达33.61亿元，是当期营收的4.7倍。其三，预付款项高达10.48亿元。

造成这种局面的原因，与其历年的数次并购后爆雷息息相关。今天我们主要聊聊关联并购柯宗耀的两家企业：中经汇通与汇通宝。柯宗耀为上市公司蓝盾股份实控人柯宗贵、柯宗庆的兄弟。

中经电商、汇通宝

2015年9月，根据联信资产对中经汇通电子商务有限公司（简称“中经电商”）、汇通宝支付有限责任公司（简称“汇通宝”）出具的股东权益价值评估报告，对两家公司进行全资收购。其中，中经电商收购时的财务业绩直线攀升、不可谓不优秀；汇通宝则营收逐年下滑、主业有颓废之势。

中经电商2013年至2015年1-5月的经营业绩直线攀升，净利润由13年的0.61万元上升至2015年1-5月的4862.17万元，翻了近8000倍。2015年1-5月实现的净利润相较于2014年也足足翻了90倍。

汇通宝则营收逐年下滑、净利润2015年1-5月刚刚扭亏为盈。与上述中经电商形成鲜明对比。

本次收购，运用收益法经评估测算中经电商、汇通宝两家公司全部权益评估值合计为11.36亿元，溢价率205.24%。

权益价值

最终，收购交易价格为11亿元，其中现金1.65亿元、支付股份9.35亿元。

对此高额溢价收购，中经汇通也给予了高额业绩承诺：2015年度合计净利润不低于10,000万元，2016年度合计净利润不低于13,000万元，2017年度合计净利润不低于16,900万元，2018年度合计净利润不低于20,400万元。

业绩承诺

连续几年业绩承诺期过去，中经汇通对业绩承诺也是完成的相当漂亮。

2015年至2018年，总业绩完成率112.45%可以说刚好达标。且2018年净利润达到2.32亿元。

然而，业绩承诺期刚过半年“收购标的”急剧变脸。2019年10月14日深交所的一份关注函暴露出这家收购过来的优秀标的“中经电商”经营开始恶化。

舆情显示中经电商销售的加油卡在广东、福建地区出现大面积无法使用的现象，无法使用的主要原因是加油站未能收到中经电商支付的预付款。

紧接着2019年年报对上述两家标的全额计提商誉减值，合计6.2亿元。

综上，并购时标的如此优秀、高额业绩承诺也完成如此出色，为毛仅仅半年说翻船就翻船？

结语

2020年10月26日，宜宾市叙州区人民政府与蓝盾股份签订了《战略合作协议》。主要内容为：蓝盾股份拟将上市注册主体及结算中心迁址至宜宾市。

对于商誉暴雷之后，持续恶化的财务问题。变更注册地，能否续命？我们边走边看。

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飘零影视,动画片歌曲大全,最新台风预报, 《中国食品药品监管》杂志 国际标准连续出版物号： 国内统一连续出版物号: CN 11-5362/D 期刊级别： 国家级 刊期：月刊 《中国食品药品监管》作为国家药品监督管理局机关刊，创刊于1998年，